报告行业投资评级 - 行业评级为In-Line，即分析师预计其行业覆盖范围在未来12 - 18个月的表现将与相关广泛市场基准一致 [3][62] 报告的核心观点 - 5月关税缓和，美国消费者情绪和电子消费支出意向环比改善，但仍为负值且可能波动，若关税保持相对较低，有望持续向上改善 [1][2] - 虽5月消费者情绪和电子消费支出意向环比提升，但需关税和通胀担忧进一步消散，电子消费支出才能真正好转 [2] 根据相关目录分别进行总结 消费者情绪 - 5月消费者情绪普遍上升，对美国经济前景和家庭财务状况看法更积极，除年收入低于2.5 - 5万美元家庭外，各收入群体看法改善，但密歇根大学消费者情绪指数本月略有下降 [7] - 5月AlphaWise消费者调查显示，美国消费者对美国经济前景较4月调查上升11点，对家庭财务状况看法上升4点 [7] 消费电子支出意向 - 消费电子支出意向环比显著改善，5月调查中，消费电子一个月前瞻净支出意向环比上升5点至 - 1%，为2023年2月以来最高；PC一个月前瞻净支出意向上升7点至 - 3%，为2年多来最高 [8] - 未来6个月消费电子净支出意向环比改善17点至 - 8%，为2年最高，低收入群体支出意向上升15点至 - 15%，高收入群体上升25点至 + 9% [8] 关税影响 - 5月36%的调查受访者因关税预计未来三个月减少支出，较4月下降6点，与2025年3月结果一致，表明较低关税对消费支出计划有积极推动作用 [9][10] - 虽4月有消费电子支出提前的传闻，但数据显示仅13%的美国消费者因关税提前支出，低于食品杂货、家居用品等类别 [10] 公司评级 | 公司（股票代码） | 评级（截至日期） | 价格（2025年5月30日） | | --- | --- | --- | | 苹果公司（AAPL.O） | Overweight（2009年5月26日） | $200.85 | | CDW公司（CDW.O） | Overweight（2025年4月8日） | $180.36 | | Cricut公司（CRCT.O） | Underweight（2021年8月12日） | $6.06 | | 戴尔科技公司（DELL.N） | Overweight（2023年5月1日） | $111.27 | | 佳明有限公司（GRMN.N） | Underweight（2024年10月7日） | $202.97 | | GoPro公司（GPRO.O） | Underweight（2023年12月12日） | $0.66 | | 惠普公司（HPQ.N） | Equal - weight（2024年8月19日） | $24.90 | | IBM公司（IBM.N） | Equal - weight（2023年1月18日） | $259.06 | | 英迈公司（INGM.N） | Overweight（2025年1月16日） | $19.13 | | Kornit Digital有限公司（KRNT.O） | Overweight（2023年8月10日） | $21.80 | | 罗技国际公司（LOGI.O） | Equal - weight（2025年1月23日） | $82.76 | | Resideo Technologies公司（REZI.N） | Equal - weight（2021年3月16日） | $20.70 | | 希捷科技公司（STX.O） | Overweight（2024年3月26日） | $117.94 | | SmartRent公司（SMRT.N） | ++ | $0.84 | | Sonos公司（SONO.O） | Underweight（2024年9月26日） | $10.28 | | 泰雷兹公司（TDC.N） | Overweight（2025年4月8日） | $21.96 | | 西部数据公司（WDC.O） | Overweight（2025年4月16日） | $51.55 | | 施乐公司（XRX.O） | ++ | $4.89 | | 慧与公司（HPE.N） | Equal - weight（2025年4月8日） | $17.28 | | NetApp公司（NTAP.O） | Equal - weight（2023年7月26日） | $99.16 | | Nutanix公司（NTNX.O） | Overweight（2024年10月28日） | $76.69 | | Pure Storage公司（PSTG.N） | Equal - weight（2024年6月11日） | $53.59 | [90]