格隆汇1月30日丨银禧科技(300221.SZ)在互动平台表示，公司3D打印产品运用在长征五号火箭上解决了 相关装置轻量化问题，是公司 3D 打印项目已完结的科研课题。公司其他轻量化材料有PC、PA、PPO 等，主要应用于无人机，新能源汽车、家庭用机器人等领域。 ...

核心观点 报告为太平洋证券2026年2月的月度金股策略研报 核心观点是筛选出十个具备积极催化或基本面支撑的投资标的 覆盖电子、军工、医药、化工、农业、通信、金融、交运、社服及传媒等多个行业 报告认为这些公司在技术领先、行业景气、业绩增长或估值性价比等方面具备配置价值 [2][3] 电子行业 (沪电股份) - 公司面临多重积极催化：海外云厂商财报季及国内供应链业绩预告将验证AI算力需求的持续性与行业景气度 [3][4] - 英伟达GTC大会召开在即 高端PCB板需求凸显 公司已批量交付112G交换机PCB 并配合客户开发224G产品 技术卡位优势显著 [3][4] - 泰国基地量产爬坡及国内高端产能项目有望打破供给瓶颈 当前股价调整较为充分 在2026年业绩高增速背景下动态市盈率具备配置性价比 [3][4] 国防军工行业 (国科军工) - 公司是国内重要的弹药装备研制生产企业 正由常规弹药向智能化、信息化弹药转型 有望充分受益行业高景气 [4] - 公司是国内少数从事导弹（火箭）固体发动机动力模块及总装科研生产的企业之一 军贸订单落地将为公司开启更大成长空间 未来业绩有望续创历史新高 [4] 医药生物行业 (和黄医药) - 新一代ATTC平台下候选药物HMPL-A251（全球首创的PI3K/PIKK-HER2抗体靶向偶联药物）已于2025年12月启动全球I期临床 首名患者已在中国给药 另外两款ATTC候选药物HMPL-A580和HMPL-A830有望于2026年进入临床阶段 [5] - 赛沃替尼用于治疗MET扩增胃癌的新药上市申请获中国药监局受理并纳入优先审评 适应症有望进一步拓展 [5] - 索乐匹尼布治疗温抗体型自身免疫性溶血性贫血的中国III期研究取得阳性顶线结果 计划2026年上半年在中国递交新药上市申请 [5] 化工行业 (万华化学) - 公司是全球最大的MDI（产能380万吨/年）和TDI（产能144万吨/年）供应商 市占率分别达到32%和20%以上 全球聚氨酯寡头地位强化 [6] - 随着乙烷运输船队、港口资源完善及与国际巨头的原料战略合作 石化板块成本优势确立 盈利中枢有望抬升 [6] - 新材料业务广泛布局 产品矩阵覆盖ADI、TPU、PC、POE、尼龙12、香精香料及电池材料等高附加值领域 打造第二增长曲线 [6] 农林牧渔行业 (苏垦农发) - 2025年全年实现净利润5.54亿元 其中第四季度预估净利润2.5亿元 同比略减 但减幅较前三季度明显缩窄 [7] - 粮食涨价逻辑：年初至今国内小麦、粳稻和玉米价格小幅上涨 预计上半年保持上涨趋势 动力来自全球流动性宽松、谷物库存周期见底及国内生猪高存栏需求旺盛 [7] - 公司积极参与土地流转 预计未来三年每年可增加5万亩耕地面积 土地资源总量保持稳步增长 [7] 通信行业 (英维克) - 2026年、2027年为服务器液冷爆发之年 行业有望迎来翻倍增长 [7] - 公司已切入海外头部厂商 G公司已完成审厂 订单有望落地 公司有望拿到头部份额 英伟达最新的液冷方案即将定型 有望带动行业情绪和市场关注度 [7] - 预计未来2年业绩持续高增长 估值相对较低 [7] 非银金融行业 (中国太保) - 公司2025年三季报归母净利润同比增长11%至279亿元 展现出强劲韧性 [8] - 核心寿险业务新业务价值在可比口径下大幅增长32.3% 其中银保渠道新业务价值实现156%的高增长 成为最大亮点 [8] 交通运输行业 (锦江航运) - 公司第三季度净利润同比增速达64% 领跑其他同行 [8] - 2026年1月将发布业绩预增预告 [8] - 公司维持50%的分红比例 [8] 社会服务行业 (小商品城) - 六区选位费逐步确认 租金增量是稳定基本盘 [8] - ChinaGoods平台受益于六区新增商户及AI模型带来的增量服务费 预计2026年利润翻倍 [8] - 义支付1039结算服务试点于第一季度开放 预计将大幅提高商品交易总额 2026年目标为100亿美元 金融牌照落地将丰富业务内容 [8] - 进口政策预计第一季度落地 品类及流程均有变化 自营业务毛利率预期改善 [8] 传媒行业 (恺英网络) - 老游戏如《原始传奇》、《天使之战》运营稳健 持续贡献稳定流水 储备游戏丰富 2025年产品发布会集中发布22款游戏产品 覆盖多品类 [9] - 子公司闲趣互娱运营的游戏盒子获得多家游戏公司入驻 业绩有望陆续释放 [9] - 公司进行多元化AI布局 推出游戏AI全流程开发平台SOON、AI潮玩品牌 并投资VR硬件及3D AI智能陪伴应用 有望驱动未来增长 [9]

北京商报讯（记者 陶凤 王天逸）1月29日，华为官网及华为终端BG董事长余承东宣布，即将开启春节 限时优惠。官方称，即日起至2月28日，Pura 80系列指定机型最高优惠1500元，Mate 70系列指定机型最 高优惠1800元，Mate X6系列最高优惠2000元，参与以旧换新最高优惠1000元，还可享最高12期分期免 息，参与活动的包括华为Mate80系列，Pura80系列，Mate70系列，MateX6系列，Pura X系列，nova15系 列，Mate XTs，华为手表，耳机，平板，PC，智慧屏，路由等产品。 ...

公司促销活动 - 华为商城于1月29日至2月28日开启春节限时优惠，手机品类至高优惠4000元，平板品类至高优惠1000元，穿戴品类至高优惠800元，智慧屏品类至高优惠4000元，耳机音箱至高优惠3625元 [1] - 具体机型优惠包括：Pura 80系列指定机型最高优惠1500元，Mate 70系列指定机型最高优惠1800元，Mate X6系列最高优惠2000元 [1] - 活动支持以旧换新最高优惠1000元及最高12期分期免息 [1] - 参与活动产品覆盖华为Mate80系列、Pura80系列、Mate70系列、MateX6系列、Pura X系列、nova15系列、Mate XTs、手表、耳机、平板、PC、智慧屏、路由等 [1] 公司市场表现与生态发展 - 华为应用市场中小艺输入法安装数量已超4000万次，表明鸿蒙终端数已超4000万台 [4] - 根据IDC数据，2025年华为手机以4670万台的出货量及16.4%的市场份额重登中国市场榜首，这是自2020年后首次在全年维度重返第一 [4] - 2025年中国手机市场排名中，苹果与vivo以4620万台和4610万台出货量并列第二，市场份额均为16.2% [4] - 2025年中国手机市场排名中，小米与OPPO分列第四、五位，出货量分别约4380万台和4340万台，市场份额均超过15% [4]

据科创板日报，华为官网和华为终端BG董事长余承东宣布即将开启春节限时优惠，即日起至2月28 日，Pura 80系列指定机型最高优惠1500元，Mate 70系列指定机型最高优惠1800元，Mate X6 系列最高优惠2000元，参与以旧换新最高优惠1000元，还可享最高12期分期免息，最高降价4000 元。 微信编辑：夏木 参与活动的包括华为Mate80系列、Pura80系列、Mate70系列、MateX6系列、Pura X系列、 nova15系列、Mate XTs，华为手表、耳机、平板、PC、智慧屏、路由等产品。 ...

据科创板日报，华为官网和华为终端BG董事长余承东宣布即将开启春节限时优惠，即日起至2月28日，Pura 80系列指定机型最高优惠1500元，Mate 70系列指定机型最高优惠1800元，Mate X6系列最高优惠2000元，参与以旧换新最高优惠1000元，还可享最高12期分期免息，最高降价4000元。 参与活动的包括华为Mate80系列、Pura80系列、Mate70系列、MateX6系列、Pura X系列、nova15系列、Mate XTs，华为手表、耳机、平板、PC、智 慧屏、路由等产品。 ...

【开源化工】维远股份推荐：1月PC、环氧丙烷价格持续上涨，利润水平存在较大向上弹性空间 #PC：行业扩产接近尾声、公司技改扩产+成本下降、2026年有望引领业绩增长 据百川盈孚数据，截至1月28日，PC价格为14,450元/吨，自26年初以来上涨473元/吨，涨幅3.38%；较2025年9月价 格低点以来上涨896元/吨，涨幅6.61%。苯酚价格为6186元/吨，自年初上涨333元/吨，涨幅5.69%；丙酮价格为 4763元/吨，自年 【开源化工】维远股份推荐：1月PC、环氧丙烷价格持续上涨，利润水平存在较大向上弹性空间 #PC：行业扩产接近尾声、公司技改扩产+成本下降、2026年有望引领业绩增长 据百川盈孚数据，截至1月28日，PC价格为14,450元/吨，自26年初以来上涨473元/吨，涨幅3.38%；较2025年9月价 格低点以来上涨896元/吨，涨幅6.61%。苯酚价格为6186元/吨，自年初上涨333元/吨，涨幅5.69%；丙酮价格为 4763元/吨，自年初上涨664元/吨，涨幅16.20%；双酚A价格为7775元/吨，自年初上涨255元/吨，涨幅3.39%。公司 为酚酮产业链弹性标的，拥有苯酚丙酮 ...

行业周期与市场观点 - 2025年下半年以来，化工行业受益于供给端政策推进、落后产能出清及海内外需求回暖，迎来强劲且持续的产品涨价潮，正式走出长达四年的低迷周期，开启强势反转 [1] - 市场普遍认为本轮行情是行业周期拐点向上的明确信号，具备一体化优势、技术壁垒和成本控制能力的优质巨头企业正步入“量稳价升、盈利弹性爆发”的新阶段 [1] - 在供给增长受限、调油需求回升与下游补库三重因素叠加下，2026年PX产业链将成为炼化板块中最具盈利弹性的细分领域 [1] 荣盛石化一体化布局与总体优势 - 公司以“原油-芳烃-PTA-聚酯”与“原油-烯烃-聚烯烃、新能源材料”等全产业链一体化的产品布局，深度受益于本轮化工品涨价链条 [1] - 公司依托全球单体最大的4000万吨/年绿色石化基地，拥有近6000万吨的化学品产能，将充分受益于本轮全产业链涨价潮 [8] - 凭借一体化全产业链布局和极强的成本控制能力，公司有望在本轮涨价潮中充分释放盈利弹性，迎来业绩加速兑现期 [8] PX与PTA业务 - PX、PTA价格持续强势上涨，PXN、PTA加工费分别稳步回升至350美元/吨、400元/吨，2026年1月26日PTA期货主力合约逼近5500元/吨，创阶段新高 [1] - 公司是全球PX与PTA产业的霸主，拥有1040万吨/年的PX产能，约占全国总产能4401万吨/年的24%，位居全国首位 [2] - 公司通过合资公司逸盛石化拥有2150万吨/年的PTA产能，占全国总产能9470万吨的23%，是全球最大PTA生产商 [2] 硫磺业务 - 硫磺价格自2024年开启上涨周期，2026年1月26日华东地区固体硫磺报价为4310元/吨，硫磺（印尼CIF）周度均价为563美元/吨，市场认为价格仍有上升空间 [3] - 机构预测2026年硫磺价格有望突破5000元/吨，乐观情况下看至6000元/吨 [3] - 公司拥有121万吨硫磺设计产能，居全国前三，若以单吨售价4000元、成本1000元以内测算，该业务或将贡献36亿元毛利润 [3] 丁二烯与橡胶业务 - 2026开年以来丁二烯价格呈狂飙态势，华东地区价格已突破1万元/吨，较2025年12月底上涨2400元/吨，涨幅约28% [4] - 公司丁二烯设计产能达70万吨/年，位列中国炼厂第一，此外还拥有顺丁橡胶产能10万吨/年、溶聚丁苯橡胶产能6万吨/年，上下游一体化协同优势显著 [4] 纯苯业务 - 1月中旬以来纯苯期货价格震荡上涨，市场由供应收缩主导，依托多重利好强势上行 [5] - 公司旗下浙江石化拥有280万吨纯苯产能，加上中金石化的48万吨，总产能规模在国内民营炼化企业中位居第一 [5] PC（聚碳酸酯）业务 - 国内PC市场坚挺运行，截至报告期，华东注塑级低端料主流商谈参考11250-13450元/吨，年初至今累积涨幅7% [6] - 公司PC产能达52万吨，位居全球第四，采用先进的熔融酯交换法工艺，以二氧化碳为原料，契合双碳战略，并拥有一体化原料配套形成的规模、成本与环保优势 [6] 涤纶长丝业务 - 近期涤纶长丝市场在“减产”消息提振下震荡上扬，POY150D价格较月初涨幅2.3%，1月21-22日多家工厂上调价格50元/吨 [7] - 公司涤纶长丝年产能约160万吨，居全国第六，拥有完整的POY、FDY、DTY产品体系，并依托上游PTA产能形成成本与产业链协同优势 [7] PET瓶片业务 - PET瓶片市场近期显著上涨，截至1月23日华东地区现货均价收于6340元/吨，较上周同期涨290元/吨，周涨幅达4.79%，加工费已回升到500多元/吨 [8] - 公司通过控股子公司已形成合计530万吨/年的聚酯瓶片产能，规模位列全球第二、国内第一，凭借一体化产业链优势有效降低原料成本 [8]

涉及行业与公司 * 行业：中国经济整体、房地产行业、制造业（包括汽车、电子、电气机械、原材料等）、基础设施投资、出口贸易、消费零售[1][2][3][4][5][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28] * 公司：无特定上市公司，主要分析宏观及行业数据 核心经济表现与关键数据 * **GDP增长放缓**：2025年第四季度实际GDP同比增长4.5%，低于第三季度的4.8%，但符合市场共识；全年增长5.0%恰好达到目标[1][2] * **工业生产（IP）小幅改善**：12月工业增加值同比增长5.2%，高于11月的4.8%，主要得益于出口交货值增长从11月的-0.1%回升至3.2%；但第四季度整体IP增长放缓至5.0%，低于第三季度的5.8%[1][8] * **零售销售增长急剧减速**：12月零售销售同比增长仅0.9%，低于11月的1.3%；经CPI调整后，实际零售增长仅0.1%；2025年下半年零售增长从上半年的5.0%显著放缓至2.5%[1][22][23] * **固定资产投资（FAI）大幅收缩**：12月FAI同比暴跌16.0%，创下疫情以来新低，远低于市场预期；其中房地产投资暴跌36.3%，制造业投资下降10.5%，基础设施投资下降15.9%[1][14][15][19] * **出口短期强劲但前景承压**：12月以美元计价的出口同比增长6.6%，但报告认为2026年出口将面临进一步阻力，特别是非美国市场[1][13] * **人口结构恶化**：2025年新生儿人口降至792万，为1949年有记录以来最低年出生数；总人口连续第四年下降至14.0489亿，净减少339万[4] 分行业详细表现 工业生产细分 * **制造业**：12月产出增长从11月的4.6%加快至5.7%[9] * **采矿与公用事业**：12月产出增长分别放缓至5.4%和0.8%，电力生产增长大幅放缓至0.1%[9] * **原材料**：12月粗钢和水泥产出分别同比下降10.3%和6.2%，原煤产出下降1.0%[10] * **电子产品**：个人电脑产出下降14.1%，智能手机产出下降4.7%，集成电路（IC）产出增长放缓至12.9%[11] * **汽车**：12月汽车产出下降2.8%，尽管汽车出口量激增73.2%；乘用车产出下降4.6%[12] * **太阳能电池板**：在“反内卷”运动影响下，12月产出下降9.7%[11] 固定资产投资细分 * **房地产**：12月投资暴跌36.3%，为主要拖累；新屋销售面积和价值分别下降15.5%和23.6%；新屋开工、竣工及房地产开发资金分别下降19.3%、18.3%和27.9%[14][27] * **制造业**：12月投资下降10.5%，其中汽车（主要为电动车）投资下降16.0%，电气机械及设备（含锂电池和太阳能组件）投资下降19.5%，铁路、船舶、航空航天等运输设备投资从增长39.7%转为下降11.4%[15][17][18] * **基础设施**：12月投资下降15.9%，显示2025年9月底推出的5000亿元人民币政策性融资工具截至12月尚未产生实质性影响[19] * **按所有权类型**：12月公共部门单位投资下降18.7%，私营企业投资下降17.2%[20] 零售销售细分 * **汽车**：12月销售额下降5.0%，但降幅较11月的-8.3%收窄；销量下降14.2%，价格战监管和以旧换新补贴耗尽支撑了销售额表现[24] * **非汽车商品**：12月销售额增长从11月的5.8%放缓至2.9%；家电销售额下降18.7%，办公设备增长9.2%，通讯设备增长20.9%，家具下降2.2%，体育娱乐用品增长9.0%[25] * **餐饮服务**：12月增长放缓至2.2%；年收入超200万元人民币的指定餐厅销售额下降1.1%[26] * **烟酒**：12月销售额下降2.9%[26] 房地产市场 * **房价持续下跌**：12月新建和二手住宅平均价格分别环比下跌0.37%和0.70%；70个城市样本中的所有城市二手房价均下跌，一线、二线、三四线城市分别环比下跌0.88%、0.75%、0.67%；2025年全年二手房价下跌6.1%[28] 核心观点与驱动因素分析 * **内需大幅放缓**：报告认为中国正面临本世纪最严重的国内需求放缓之一，下半年情况恶化，印证了其2025年中提出的“需求悬崖”判断[2][3] * **房地产下行螺旋是主要拖累**：房地产行业的崩溃是固定资产投资萎缩、家庭支出疲软和储蓄率上升（2025年家庭储蓄率升至32.0%）的主要驱动力[2][7][14] * **“反内卷”运动的影响**：该运动自2025年7月显著加强，对制造业增长（尤其是汽车、电气设备、太阳能电池板等领域）构成明显拖累[2][11][15][16][17] * **人口下降制约消费**：新生儿人口锐减是导致国内消费增长疲软的关键原因之一，现有的生育补贴（约900亿元人民币/年）和学前教育学费减免（2026年预计从200亿元增至400亿元）可能不足以有效鼓励生育[4][5] * **政策响应不足**：尽管国务院和央行已出台一些宽松措施（如降息25个基点），但报告认为这些政策远不足以稳定增长，北京需要采取更多行动才能在2026年实现高于4.5%的GDP增长；但股市当前的热情可能使决策者担心刺激会催生泡沫，从而推迟行动[3] * **出口前景面临阻力**：尽管12月数据强劲，但2026年将面临进一步阻力，特别是非美国市场；墨西哥对包括中国在内的多国产品征收高达50%的关税将构成挑战，2025年中国对墨西哥出口已转为下降1.2%[13] 政策展望与预测 * **短期政策重点**：预计北京将重点使用财政政策来支撑需求，并维持对2026年第二季度降息10个基点和降准50个基点的预测；可能推出新抵押贷款补贴等措施，但市场仍需耐心等待全面的房地产救助方案[3] * **投资前景**：尽管中央经济工作会议承诺稳定投资，但12月数据显示FAI收缩加剧，预计投资将在2026年第一季度继续拖累增长，情况从第二季度起才开始改善[21] 其他重要信息 * **数据质量提示**：报告指出，FAI深度负增长的部分原因可能是2024年数据存在多报，而2025年存在少报[2] * **高频数据印证疲软**：2026年1月1日至11日，乘用车销量同比暴跌32.0%，远差于2025年12月的-14.2%，表明零售销售放缓可能在未来几个月持续，最坏的时刻尚未到来[2] * **国际关税动态**：中国与加拿大达成协议，将中国电动汽车的关税从100%削减至6.1%，允许每年进口最多4.9万辆，这是一个亮点[13]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：大中华区科技硬件、PC（个人电脑）行业、服务器行业、半导体供应链 [1][5][84] * **公司**： * **核心覆盖公司**：英特尔（Intel）、联想（Lenovo）、惠普（HP）、戴尔（Dell）、苹果（Apple）、华硕（ASUS）[17][30][33] * **提及的供应链公司**：广达（Quanta）、纬颖（Wiwynn）、嘉泽（Lotes）、欣兴（Unimicron）、金像电（GCE）、技嘉（Giga-Byte）、鸿海工业富联（FII）、台达电（Delta）、纬创（Wistron）等 [1][4][5] 核心观点和论据 * **服务器需求强劲，PC需求承压**： * 英特尔2025年第四季度数据中心与人工智能（DCAI）部门收入环比增长15%，为近十年来最快季度增长，且管理层表示若有更多供应，增长会“显著更高” [10] * 英特尔2026年第一季度指引显示，由于内部晶圆供应受限及缓冲库存耗尽，公司优先保障服务器芯片供应，导致客户端计算（CCG）部门收入下滑比DCAI更明显 [2] * 受AI基础设施建设推动，DRAM、NAND和封装基板出现全行业性供应紧张，可能限制客户搭载英特尔CPU的能力 [3] * 基板供应商因T玻璃供应不足而难以满足需求，并持续提高ABF和BT基板价格以反映金、铜、玻璃布等关键原材料成本上涨 [3] * **PC市场展望：上半年低于季节性表现，全年出货量预计下滑**： * 尽管2025年第四季度基数较低，但受内存和基板供应紧张影响，预计2026年上半年PC出货量将低于季节性水平 [2] * 预测前五大笔记本ODM厂商2026年第一季度出货量环比下降9%，至2930万台（同比-1%）[2] * 预计2026年全年笔记本出货量将同比下滑中高个位数百分比 [2] * 2025年PC总可用市场（TAM）消费量超过2.9亿台，为2021年以来最快同比增长 [8] * **供应链影响与市场结构变化**： * 为应对组件成本上升（尤其是内存），PC厂商将优先生产中端和高端系统，预计2026年平均售价（ASP）将上涨，市场总价值将增加，尽管总出货量可能疲软 [16] * 大型消费电子品牌凭借规模和内存配额优势，可能从中小及区域性厂商手中夺取市场份额 [14] * 严重的短缺可能使小品牌难以生存，消费者（尤其是DIY爱好者）可能推迟购买或将支出转向其他设备 [15] * IDC数据显示，2025年第四季度全球PC（含工作站）出货量为7640万台，环比增长1%，同比增长10%，超出预期 [13] * **具体公司观点**： * **嘉泽（Lotes）**：若通用服务器需求持续强劲，公司可能受益，但PC疲软可能抵消服务器领域的优势，且缺乏AI机遇及估值吸引力不足，评级为均配 [4] * **欣兴（Unimicron）**：若英特尔能在PC和服务器市场从AMD手中夺回份额，公司可能受益；同时，欣兴也可能从AI芯片中更多采用EMIB-T技术中潜在获益 [4] * **英特尔产品路线图**：2025年底已出货三款Panther Lake（基于Intel 18A）SKU，Nova Lake预计2026年底推出；服务器路线图将简化，重点发展Diamond Rapids和Coral Rapids [9][11] 其他重要内容 * **2025年第四季度全球PC厂商排名**：联想（份额25.3%，出货1930万台）、惠普（20.1%，1540万台）、戴尔（15.3%，1170万台）、苹果（9.3%，710万台）、华硕（7.1%，540万台）[33] * **2025年第四季度美国PC厂商排名**：惠普（份额23.7%，出货453.2万台）、戴尔（23.6%，450.5万台）、苹果（18.5%，353.4万台）、联想（15.5%，296.1万台）、宏碁（5.3%，101.3万台）[34] * **各品牌产品与客户结构（2024年）**： * **笔记本/台式机比例**：联想（笔记本85%）、惠普（94%）、戴尔（79%）、苹果（77%）、华硕（68%）、宏碁（90%）[18] * **消费/商用比例**：联想（消费59%）、惠普（80%）、戴尔（39%）、苹果（33%）、华硕（17%）、宏碁（69%）[20] * **英特尔2025年第四季度财务摘要**： * 非GAAP收入138.74亿美元，高于市场预期 [31] * 客户端计算（CCG）收入81.93亿美元（同比-7%），数据中心与人工智能（DCAI）收入47.37亿美元（同比+9%）[31] * 毛利率37.9%（环比-206个基点，同比-418个基点）[31] * 非GAAP每股收益0.15美元，高于市场预期 [31] * **英特尔2026年第一季度指引**： * 收入中点指引为122亿美元（环比-10.8%，同比-3.7%），低于市场预期 [32] * 毛利率指引34.5%，低于市场预期 [32] * 每股收益指引0.00美元，低于市场预期 [32]