沃尔玛季度业绩表现 - 第三季度总收入增长近6%至1795亿美元 [1] - 美国市场同店销售额增长近5% [1] - 在线销售额大幅增长27% [1] - 广告业务部门销售额增长超过30% [1] - 会员数量增长9% [1] - 毛利率提高两个百分点 [1] - 公司上调了全年销售额和运营利润预期 [2] 消费者行为转变 - 出现大规模、全经济范围的消费降级趋势 [3] - 中高收入家庭从Target及区域竞争对手转向沃尔玛购物 [3] - 消费者沿着价值阶梯向下移动，更多购买生鲜产品和必需品 [4] - 消费者削减可自由支配品类支出，更注重日常低价和便利性 [4] - 消费者寻求面包和香蕉等商品的优惠，更多购买自有品牌 [7] - 增加批量采购，更依赖提货和配送服务以控制支出 [7] 行业竞争格局影响 - Target的销售额逐季萎缩，门店客流量下降 [5] - Target管理层预计重要假日季将面临挑战环境 [5] - 尽管推出20000种新季节性商品，Target仍准备应对负销售增长 [5] - 沃尔玛的成功与Target的困境反映了同一消费故事的两面 [6] - 消费行为转变对沃尔玛有利，但损害了几乎所有其他零售商 [7]

公司业绩 - 公司股价在盘后交易中暴跌22.7% 因2026财年第一季度业绩不及预期 [1] - 调整后每股收益为0.41美元 较去年同期下降58.6% 低于预期的0.91美元 [4] - 净销售额为3.717亿美元 同比下降10.8% 低于预期的3.99亿美元 [4] 业绩下滑原因 - 关税相关干扰导致中国直接进口订单取消 以及订单提前至2025财年第四季度 [2] - 中国消费者转向本地分销 跨境电子商务销售疲软 国内卖家竞争加剧 [2] - 零售商削减库存 美国消费者转向低价商品 导致价格下降3-4% [2] 业务表现 - 家居与户外部门销售额下降10.3%至1.78亿美元 因家庭和保温饮料器具需求疲软 [9] - 美容与健康部门销售额下降11.3%至1.937亿美元 因国际温度计需求减弱 风扇和护发设备销售下滑 [10] - 毛利率下降160个基点至47.1% 因消费者转向低价商品 零售贸易费用增加 [5] 财务与展望 - 公司预计第二季度净销售额为4.08亿至4.32亿美元 同比下降14.0%至8.9% [13] - 预计调整后每股收益为0.45至0.60美元 同比下降62.8%至50.4% [15] - 公司计划将中国关税相关商品销售成本降至25%以下 以降低风险 [12] 行业对比 - 雅诗兰黛(EL)当前财年销售额和收益预计分别下降8.4%和43.2% [18] - 欧洲蜡像中心(EWCZ)当前财年收益预计增长35.6% [19] - 科蒂(COTY)当前财年销售额和收益预计分别增长4.6%和21.6% [20]