美联储重启降息周期 - 美联储官员投票决定将基准利率下调25个基点 [1] 美国银行投资观点 - 投资方向为中小盘股票 [2][3] - 投资逻辑是中小盘股因对美联储降息的乐观情绪以及期待已久的利润复苏迹象而获得买盘 许多该板块股票估值仍处于历史低位 [3] - 选股是关键 技术面出现乐观信号可能广泛支持中小盘股 [4] 高盛投资观点 - 投资方向包括科技股、非必需消费品股、高增长股票以及拥有高比例浮动利率债务的公司 [6][7] - 投资逻辑是历史上在美联储启动降息周期且经济持续增长时 科技、非必需消费品和高增长股票表现优于大盘 [7] - 高增长股票是最持续的表现优异者 其次是高波动性和资产负债表薄弱的股票 [8] - 拥有高浮动利率债务的公司其借贷成本将随利率下降而降低 自8月初以来 高盛一篮子高浮动利率债务公司股票表现比标普500指数高出9个百分点 [8] 摩根大通投资观点 - 投资方向为新兴市场和周期股 [9][10] - 投资逻辑是周期股在美联储重启降息周期后的1至3个月内表现往往优于防御性股票 [10] - 新兴市场股票历史上在美联储重启降息时表现更好 部分原因是降息可能压制美元相对其他货币的价值 同时其他新兴市场央行也在放宽货币政策 [11]