行业核心观点 - 私募股权行业是一个充满活力、注重合作且日益透明的行业，其基础是深厚的行业专业知识、运营严谨性和长期价值创造，而非外界误解的不透明和激进 [1] - 在动荡时期，私募股权能为被投公司提供稳定性和战略指导，并为投资者提供安全感，因其投资基于坚定信念并由具备深厚领域知识的团队积极管理，不受公开市场波动和情绪摇摆影响 [2] 关于行业退出路径的误解与事实 - 一个普遍的误解是首次公开募股（IPO）是私募股权公司实现价值的主要甚至首选退出方式，但实际情况更为复杂 [3] - IPO在强劲的牛市期间按价值计算最多仅占退出活动的10%–20%，而在过去一年中这一比例甚至更低 [4] - HarbourVest Global Private Equity（HVPE）实现的退出中，90%是通过并购（M&A）完成，而非IPO [4] - 大多数退出通过向企业的交易出售或赞助商之间的交易（即一家私募股权公司将公司出售给另一家）实现，这些交易为投资者提供流动性同时使公司保持私有状态，且高效、可预测并日益普遍 [5] 新兴退出方式：持续型基金 - 持续型基金作为一种新兴的退出途径，允许私募股权管理人通过将高绩效资产转入新基金来保留其所有权，通常还会引入二级买家提供的新资本 [6] - 该创新改变了行业格局，HarbourVest Partners是该领域的早期参与者，投资持续型基金交易已超过十年 [7] - 自2022年以来，该市场迅猛发展，HVPE投资组合中的Froneri公司（欧洲冰淇淋和冷冻食品制造商，拥有哈根达斯等品牌）正在进行一笔涉及36亿欧元资本注入的持续型基金交易 [7]

交易核心概览 - Omni Bridgeway与Ares Management完成战略交易 共同设立延续基金Omni Bridgeway Fund 9 该基金收购了公司在一个由超过150项法律资产组成的多元化全球投资组合中的共同投资权益 [1] - 这是法律金融行业首只延续基金 也是该行业在范围和规模上最大的二级市场交易之一 [2] - Ares以约3.2亿澳元的总现金投资 获得了Omni Bridgeway Fund 9的70%权益 为Omni Bridgeway带来了超过3倍的即日投资资本现金回报倍数 [2] 交易对公司的影响 - 交易所得资金被用于完全去杠杆化Omni Bridgeway的资产负债表 并提供了大量新增营运资本 [3] - 除了对基金9的投资 Ares还通过认股权证获得了Omni Bridgeway的股权权益 [3] - 交易展示了Omni Bridgeway机构级资产管理平台的价值 并实现了其核心战略目标 即其公允价值框架和法律资产投资组合获得了外部市场验证 [2][5] - 交易带来的流动性增加将使公司基金投资者和股东受益 并允许公司对新的投资期基金系列进行再投资 以进一步多元化和增长其投资组合 [6] 行业与资产类别意义 - 在当前波动的资本市场环境中 此交易突显了机构投资者对法律资产日益增长的兴趣 因其回报特征具有吸引力、不对称且与市场不相关 [4] - 该交易表明 对于优质且管理良好的法律资产投资组合 存在深厚的机构二级资本池可用于增加流动性并缓解久期风险 [6] - Ares选择Omni Bridgeway 反映了该公司在这一专业资产类别上投资组合和基金管理平台的全球规模、多元化及长期业绩记录 [5] 公司背景信息 - Omni Bridgeway是一家专注于法律资产的全球另类资产管理公司 通过11只基金累计筹集了约35亿澳元资本 拥有超过35年的独特业绩记录 在超过15个国家的20多个地点运营 拥有175名专业人员 是该领域最大、最多元化的基金平台 [7] - Ares Management Corporation是一家领先的全球另类投资管理公司 截至2024年12月31日 包括2025年3月1日完成对GCP International的收购 其全球平台管理资产规模超过5250亿美元 [8][9]