财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收4.007亿美元，同比增长13%；上半年营收7.31亿美元，同比增长6% [5][8] - 第二季度调整后税前收入8000万美元，上半年为1.36亿美元；第二季度调整后税前利润率为19.7%，去年同期为18.2%，上半年为18.6%，去年同期为17.5% [11] - 2025年有效税率为16.5%，为全年预期；第二季度调整后每股收益1.54美元，同比增长29%，上半年为2.59美元，同比增长19% [12] - 本季度加权平均股数为4340万股，同比增长1%；第二季度回购约64.2万股，上半年共回购约210万股 [12][13] - 季度末现金、现金等价物和短期投资为3.18亿美元，净营运资金为4.61亿美元，无未偿债务；董事会批准每股0.25美元的季度股息 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 战略咨询业务在第二季度和上半年均创纪录，得益于交易成交和费用实现增加 [16] - 重组业务上半年收入超过去年创纪录表现，预计全年至少与去年持平；PJT Park Hill二季度和上半年收入低于去年，主要因成交时间问题，但预计下半年表现增强 [14][15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场背景明显改善，股权估值上升，市场波动下降，商业信心回升，资本更易获取；此前关税不确定性引发的风险担忧大幅降低 [6] - 全球并购活动有迹象回升，但年初至今数据好坏参半，年化全球宣布并购交易量增长20%，但交易数量下降15%，相对于总股市市值或GDP，全球并购活动仍接近历史低点 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期致力于投资，目标是打造最佳咨询公司，通过卓越、诚信和对客户服务的坚定承诺实现目标 [7] - 战略咨询业务将从2024年创纪录水平大幅增长，重组和PJT Park Hill预计与去年创纪录水平持平 [18] - 公司利用Park Hill的关系与客户进行更全面对话，战略咨询同事共同覆盖客户，已初见成效，但仍处于早期阶段 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境改善，不确定性减少，为公司业务发展提供更有利环境，对短期、中期和长期增长前景有信心 [6][18] - 监管环境总体向好，但不同行业情况不同，且签约到完成交易的时间仍较长，大型交易实施仍复杂 [47][48][49] 其他重要信息 - 公司持续在全球各地投资，如欧洲、海湾地区、亚洲等，扩大业务足迹，有望提升负债管理业务规模 [76][77] 问答环节所有提问和回答 问题: 赞助商并购资产盈利及市场回归情况 - 近期IPO市场更接纳首次公开募股，信贷市场更宽松，战略买家对部分投资组合公司兴趣增加，延续性工具活跃，赞助商资本回流速度加快，有望增加资本部署 [21][22] 问题: 延续基金业务增长动态 - 延续基金被更多接受，是创造流动性的有效工具，目前发展受限主要因专用资本池相对较小，未来有增长空间，可能替代部分传统IPO [25][26][27] 问题: Park Hill业务在并购侧的进展 - 公司与基金经理进行更全面对话，战略咨询同事共同覆盖客户，已初见成效，但仍处于早期阶段 [33][34][35] 问题: 战略咨询业务增长对薪酬比率的影响 - 基于当前薪酬比率已见进展，但公司会谨慎考虑未来招聘机会和竞争动态 [36][37][38] 问题: 监管环境对大型并购交易的影响 - 现监管环境总体更利于并购，但不同行业情况不同，签约到完成交易时间仍长，大型交易实施仍复杂 [47][48][49] 问题: 并购市场复苏轨迹 - 并购市场将逐步改善，因不确定性减少，但竞争反应可能促使部分行业出现多笔交易 [53][54][55] 问题: Park Hill业务近期改善情况及收入侧重 - 因交易节奏和成交时间，业务收入可能更多集中在下半年；二级业务供需匹配更好，结构上处于更有利位置 [60][61][62] 问题: 公司业务网络效应体现及投资领域 - 公司每天都能看到网络效应，如跨地域、行业和业务触点的协作，但仍处于早期阶段；日本投资回报高，未来将增加资源投入 [69][70][72] 问题: 美国以外重组业务的扩张计划 - 公司在欧洲、海湾地区和亚洲等地增加投资，有望扩大负债管理业务规模 [76][77][78]