集团整体业绩 - 2025年第三季度实现净利润2.17亿欧元（调整后为2.11亿欧元），推动前九个月净利润达到6.42亿欧元（调整后为6.31亿欧元）[1][4][6] - 年化净资产收益率在第三季度达到22.1%（调整后为21.5%），前九个月年化净资产收益率为19.9%（调整后为19.5%）[4][6] - 集团偿付能力比率在2025年9月30日估计为210%，位于185%-220%最优区间的上半部分，与2024财年及2025年上半年相比保持稳定[4][7] - 根据IFRS 17准则，集团经济价值在2025年9月30日达到85亿欧元，在恒定经济假设下较2024年12月31日增长12.7%（报告基础上下降0.9%），每股经济价值为48欧元[4][8] 财产险业务表现 - 第三季度财产险综合成本率为80.9%，较去年同期的88.3%改善7.5个百分点，其中自然灾害比率为2.7%，反映该季度自然灾害活动水平较低[4][5][10] - 第三季度财产险保险服务结果为2.55亿欧元，较去年同期的1.59亿欧元增长60.4%[10] - 第三季度财产险保险收入为18.13亿欧元，按恒定汇率计算同比增长3.1%（按当前汇率计算下降1.6%）[9] - 第三季度财产险新业务合同服务边际为1.7亿欧元，较去年同期下降3.2%，主要受不利外汇效应影响[9][10] 寿险与健康险业务表现 - 第三季度寿险与健康险保险服务结果为9800万欧元，去年同期为亏损2.1亿欧元，主要由强劲的合同服务边际摊销和风险调整释放驱动[4][12][15] - 第三季度寿险与健康险保险收入为19亿欧元，按恒定汇率计算同比下降5.2%（按当前汇率计算下降9.6%）[12][15] - 第三季度寿险与健康险新业务合同服务边际为8200万欧元，较去年同期的1.16亿欧元下降28.7%[12][15] - 年内至今的经验差异符合预期，第三季度经验差异为-600万欧元，使年内至今经验差异达到-1100万欧元[5][20] 投资业务表现 - 截至2025年9月30日，总投资资产为234.05亿欧元，资产组合79%投资于固定收益，平均评级为A+，久期为3.9年[16][17] - 第三季度投资资产回报率为3.3%，常规收入收益率为3.5%，与2025年第二季度持平[17][18] - 截至2025年9月30日的再投资率为4.0%，未来24个月预计有88亿欧元的财务现金流，使公司能够受益于仍然较高的再投资利率[19] - 第三季度总投资收入为1.9亿欧元，较去年同期的2.29亿欧元下降17.0%[23] 其他财务指标 - 第三季度有效税率为22.9%，得益于法国税收范围内再保险活动盈利能力的持续改善[6] - 第三季度保险总收入为37.13亿欧元，同比下降5.8%，前九个月保险总收入为115.96亿欧元，同比下降4.5%[21][22] - 第三季度毛保费收入为45.71亿欧元，同比下降8.3%，其中财产险毛保费下降6.7%，寿险与健康险毛保费下降9.9%[22][23] - 第三季度经营现金流为4.59亿欧元，同比增长9.3%，前九个月经营现金流为10.05亿欧元，同比增长42.3%[23]

文章核心观点 2025年上半年法国农业信贷保险公司各业务线呈积极发展态势 总保费收入、净流入等指标创新高 业务增长显著 财务表现良好且有较强偿付能力[2][3][8] 业务表现 保费收入 - 2025年上半年总保费收入达275亿欧元 创历史新高 同比增长19.4% [3] - 储蓄和退休业务保费收入在2025年6月底达208亿欧元 同比增长24.6% [4] - 财产和意外险业务毛保费收入同比增长8.5% 达40亿欧元 业务组合超1690万份合同 增长2.8% [7] - 个人保护业务毛保费收入同比增长1.8% 达27亿欧元 团体保险和个人死亡及伤残险表现良好 信贷保险略有下降 [8][9] 资金流入 - 上半年净流入达82亿欧元 创半年纪录 较2024年上半年增加57亿欧元 其中普通账户超一半 [5] - 普通账户总流入达139亿欧元 增长29.5% 单位连结险总流入达69亿欧元 增长15.9% [4] 保险未决赔款 - 2025年6月底寿险未决赔款达3594亿欧元 普通账户2510亿欧元 六个月增长3.2% 单位连结险1084亿欧元 六个月增长4.1% [6] 银行设备率 - 法国农业信贷集团银行设备率同比增长 地区银行44.2% 上升0.7个百分点 LCL银行28.4% 上升0.6个百分点 意大利CA银行20.6% 上升0.9个百分点 [8] 财务成果 - 2025年上半年集团净利润份额达10.16亿欧元 剔除特殊企业所得税影响后增长5.8% [8][10] - 综合比率同比稳定在94.7% 净未贴现综合比率同比上升0.1个百分点至97.4% [10][11] - 合同服务保证金在2025年上半年末达268亿欧元 较2024年12月31日增长6.3% [11] 偿付能力 - 截至2025年6月 公司偿付能力II审慎比率估计为202% [8][12] 地区业务分析 - 法国业务2025年上半年收入235亿欧元 2024年同期189亿欧元 同比增长24.1% [16] - 意大利业务2025年上半年收入30亿欧元 与2024年同期持平 同比增长0.5% [16] - 其他国家业务2025年上半年收入11亿欧元 2024年同期12亿欧元 同比下降9.0% [16] 近期动态 - LCL和法国农业信贷保险公司与AnaCap就联合收购Milleis集团展开独家谈判 [14] - 公司通过Cap Services 2基金宣布在技术信息传播机构ADIT持股 [14] - 公司庆祝关爱护理人员行动15周年 支持17个心理健康新项目 [14] - Goodvest和Spirica推出与环境问题相关的新寿险保单Goodlife [14] - 公司通过战略参与基金参与Eutelsat 13.5亿欧元的增资 [14] - 举办第五届葬礼奖杯活动 征集申请以更好支持丧亲者 [14] - 公司承诺支持研究和公共卫生 [14] - 公司2024年通用注册文件可供查阅 [14]