核心交易 - 安联集团与橡树资本达成协议 将在伦敦劳合社市场共同设立名为“辛迪加1890”的再保险联合体[1][2] - 该联合体将于1月1日开始承保 安联将向其分出部分再保险业务 橡树资本则负责提供资金并管理其资产[2] - 橡树资本对此联合体的资金投入规模为数亿美元[2] 交易结构与优势 - 劳合社辛迪加模式使安联能够规避传统特殊目的工具进行风险转移时的抵押品要求 降低了投资者的资本提供门槛[3] - 该模式为安联提供了更高效的再保险接入途径 无需定制复杂合同或单独谈判担保条款[3] - 对于橡树资本等另类资产管理公司而言 通过劳合社运营可以简化市场准入和治理流程[5] 行业趋势与背景 - 橡树资本等另类资产管理公司正日益从传统上关注的人寿保险领域 向财产与意外伤害再保险领域扩张[4] - 这是私人资本公司进军非寿险领域的最新案例 此前黑石集团也在10月宣布将支持由百慕大保险商Fidelis Partnership运营的新劳合社辛迪加[1][4] - 安联在最终选择橡树资本前 曾与约10家其他私人资本公司就设立该辛迪加进行过谈判[6] 战略意义与行业观点 - 橡树资本董事总经理认为 该辛迪加是“另类资产管理与保险融合的重要模板”[5] - 安联集团首席再保险官表示 与橡树资本的合作将“补充公司与传统再保险公司现有的稳固关系”[6] - 惠誉评级指出 此类合作增加了“结构性复杂性和信用风险” 并在压力情景下可能后期显现 同时为再保险市场带来新第三方资本的同时 也可能加剧相关工具的信用、流动性、估值和治理风险[5]

核心交易 - 全球保险公司安联通过与橡树资本管理公司建立多年期合作伙伴关系 获得了AA评级的承保能力 [1] - 橡树资本将在劳合社这一专业保险和再保险市场 建立一个新的再保险辛迪加 [1] - 该辛迪加编号为1890 将从2026年1月1日开始承保 并作为多年期合作伙伴参与安联的对外再保险计划 [2] 交易结构与目的 - 新辛迪加使安联能够利用资本市场对保险风险日益增长的兴趣 并获取第三方资本 [2] - 安联指出 劳合社的结构为未来的增长提供了运营效率和灵活性 支持公司在风险转移方面的持续增长和创新 [5] - 该交易通过London Bridge 2受保护单元公司为新的辛迪加提供资金 [3] 合作方优势与评价 - 橡树资本在再保险领域拥有丰富的专业知识和投资记录 将为辛迪加1890提供资金并担任其资产的投资经理 [3] - 安联首席集团再保险官表示 公司的承保组合以质量和多样性著称 是战略再保险合作的理想选择 [4] - 安联认为 与橡树资本的多年协议将补充其与传统再保险商的现有牢固关系 利用劳合社平台可以追求定制化和创新的交易以加强这些伙伴关系 [5] - 橡树资本董事总经理认为 辛迪加1890是另类资产管理与保险融合的重要模板 将为安联、劳合社和橡树资本带来显著优势 [6] - 劳合社首席商务官表示 该选择反映了劳合社平台在连接保险风险与资本方面的效率和灵活性 并通过London Bridge 2实现创新解决方案 [6]