美元指数表现 - 彭博美元现货指数下跌0.4%，跌至2022年3月以来最低水平 [1] - 美元连续第四日下跌，并录得自5月以来最差单周表现 [1] 美元走弱的原因 - 投资者因华盛顿不可预测的政策（如前总统特朗普威胁接管格陵兰）而趋于谨慎 [2] - 长期风险包括美联储独立性受威胁、预算赤字增长、财政挥霍担忧以及政治两极分化加剧 [2] - 结构性拖累因素包括对美国贸易和安全政策信心减弱、美联储政治化以及美国财政信誉恶化，这些因素可能超过中性的周期性背景 [3] - 有迹象显示美国支持提振日元，重燃了通过协调干预引导美元对主要贸易伙伴货币贬值的猜测 [4] - 美联储官员对美元/日元汇率的询价操作进一步压低了美元 [5] 主要货币对表现 - 日元兑美元汇率在纽约市场上涨约0.7%，至153.03 [5] - 本月日元曾接近160兑1美元，为2024年以来最弱水平，后因干预猜测反弹 [5] - 欧元兑美元汇率升至1.1939，为2021年以来最强水平 [6] - 英镑兑美元汇率上涨0.5%，至1.3748，为7月以来最高水平 [6] 市场观点与交易动态 - G10货币期权本周成交量大增，支持了美元贬值主题正获得投资者关注的观点 [7] - 宏观交易员正自行判断美元处于下行趋势 [7]

外汇市场动态：日元干预 - 市场正密切关注日元干预的可能性 特别是美国可能参与的协调干预 协调干预较为罕见 历史上仅发生过三次 最近一次是在2011年地震和海啸之后[2][3] - 若美国参与协调干预 将释放出美日双方均不希望日元过于疲软的强烈信号 近期日元走势已与基本面脱钩[3] - 目前市场波动主要集中于汇市 股市因美元走弱而上涨 但若日元套利交易相关的波动性再次飙升 可能引发全球市场溢出效应 类似2024年8月的情况[4] - 货币干预通常仅有短期影响 但协调行动可能使压制效果持续更长时间[5] 美国汇率政策倾向 - 市场认为美元略微走弱对美国有利 这有助于美国的制造业回流和本土化努力 也与过往特朗普政府的一些政策线索相符[7] - 美元走弱可能利好美国出口商 增强消费者购买力 并为全球提供更宽松的金融条件[8] 国际贸易关系：美、中、加 - 美国与中国之间存在推拉关系 双方彼此需要 美国希望与中国进行更多贸易 这从双方达成的贸易休战以及对其他一些国家征收更严厉关税中可见一斑[10] - 加拿大处境艰难 其正试图增加与美国之外其他国家的贸易 但似乎正遭遇来自美国的阻力 目前局势充满谈判和威胁 最终结果尚不明朗[11] - 加拿大方面近期表示将不寻求与中国达成自由贸易协定 此前特朗普总统曾威胁对加拿大加征关税 尽管美国最初似乎对中加贸易协议持开放态度[9]