市场整体表现 - 美股期货周二表现不一 道指期货下跌0.03% 标普500期货下跌0.05% 纳斯达克100期货上涨0.03% 罗素2000期货下跌0.41% [2] - 主要交易所交易基金在盘前交易中涨跌互现 SPDR S&P 500 ETF下跌0.034%至685.01美元 Invesco QQQ Trust ETF上涨0.030%至628.28美元 [2] - 周一主要基准指数创下新纪录 纳斯达克综合指数上涨1.86%至23,637.46点 标普500指数上涨1.23%至6,875.16点 道琼斯指数上涨0.71%至47,544.59点 罗素2000指数上涨0.28%至2,520.44点 [1][8] 宏观经济与政策 - 美联储公开市场委员会将于周三宣布利率决定 市场预计10月会议降息的可能性为97.8% [2][9] - 10年期美国国债收益率为3.48% 2年期美国国债收益率为3.50% [2] - 沃顿商学院教授杰里米·西格尔预计美联储将降息25个基点 并认为标准普尔500指数可能“逼近并突破7000点” [9][11] 重点关注公司动态 - 联合包裹服务公司盘前下跌0.25% 分析师预计其每股收益为1.31美元 营收为208.3亿美元 [5] - 联合健康集团盘前微涨0.0055% 分析师预计其每股收益为2.81美元 营收为1130.6亿美元 [5] - 卡梅科公司股价上涨9.67% 布鲁克菲尔德资产管理公司股价上涨3.52% 两家公司与美国政府宣布建立转型合作伙伴关系 将建造价值至少800亿美元的西屋核电新反应堆 [5] - 3D系统公司股价上涨9.45% 其沙特合资企业NAMI宣布获得沙特电力公司的战略投资 与洛克希德·马丁公司就航空航天部件展开合作 并赢得一份价值2600万美元的制造协议 [5] - 废物管理公司股价下跌2.51% 因其第三季度业绩不及预期 [6] 行业板块表现 - 周一表现最佳的板块包括信息技术、通信服务和消费 discretionary 帮助标普500指数中大多数板块收高 [7] - 消费必需品和材料类股逆市收跌 [7] 大宗商品与全球市场 - 原油期货在纽约早盘交易中下跌1.92% 至每桶60.13美元 [12] - 黄金现货价格下跌2.03% 至每盎司3,900.94美元 其上次历史高点为每盎司4,381.6美元 [12] - 比特币下跌0.65% 至每枚114,373.87美元 [12] - 亚洲市场周二收低 欧洲市场早盘交易表现不一 [13] 经济数据展望 - 投资者将关注将于美东时间上午9点公布的8月标普Case-Shiller 20城市房价指数 以及上午10点公布的10月消费者信心指数 [11]

企业利润表现 - 除汽车制造业外 多数行业在疫情后免费资金激增的背景下利润依然巨大 [2] - 金融行业利润增长至创纪录水平 [2] - 汽车制造业出现亏损累积 [2]

关税政策对通胀的影响 - 关税政策对通胀的实际影响有限 预计2026年关税收入为3000-400亿美元 仅占美国GDP的1% [7] - 核心PCE指数中仅17%的成分直接或间接受关税影响 15%关税税率对消费篮子的一次性影响约为2.5% [7] - 哈佛大学研究显示零售价格在政策宣布后累计上涨2.5% 与预期基本一致 [8] - 高盛研究发现消费者仅承担10-40%的关税成本 其余由生产商和出口商吸收 [9] - 出口国可能通过货币贬值抵消关税影响 如2018年对中国商品加征关税时人民币贬值10% [10] - 7月CPI年化增长率仅2.38% 6个月滚动平均通胀率1.9%为五年来最低 [11] - PPI在7月同比上升至3.3% 但生产者可能吸收部分成本而不完全转嫁给消费者 [12] 经济衰退风险评估 - 第二季度GDP年化增长率达3.3% 消费者支出7月年化增长6.5% [15] - 《华尔街日报》调查显示52位经济学家中45位降低未来12个月衰退概率 [16] - 亚特兰大联储预测第三季度实际GDP增长3.0% 无经济学家预测负增长 [17] - 克利夫兰联储基于收益率曲线预测未来五季度增长1.9%-2.4% [18] - 纽约联储Nowcast预测第三季度增长2.1% 第四季度2.3% [18] 国债市场表现 - 10年期国债收益率低于政策宣布日 年初以来价格上涨近6% [20] - 投资者对美国国债保持信心 30年期国债收益率虽触及5%但涨幅低于其他国家债券 [21] - 国会预算办公室预计关税未来十年带来3.3万亿美元收入 改善财政前景 [21] 美元国际地位 - 美元指数第二季度下跌5% 但7-8月保持稳定 高于5年和10年平均水平 [22] - 美联储报告显示美元在国际贸易和金融中的主导地位今年上半年继续增强 [24] - 美元占国际支付份额约50% 若计入欧元区内支付则达60% [25] - 美元储备货币份额基本稳定在1995年水平 自2022年以来无明显变化 [25] 外国投资流向 - 4月以来外国投资者增持短期和长期美国国债 [26] - 外国投资者持有美股和国债比例过去30年增长两倍 政策宣布后趋势加强 [26] - 4月外资卖出美国资产后 5-6月重新成为净买家 [27] 全球贸易状况 - 联合国贸发会议数据显示2025年上半年全球贸易额增长3000亿美元 [28] - 全球贸易量连续六个季度同比增长 [28] - 美国7月贸易总量(进出口)超过2023-2024年任何月份 [29] - 美中双边贸易额第二季度下降三分之一 7月反弹25% [30] - 政策宣布以来月均贸易逆差减少近一半 [30] 供应链稳定性 - 纽约联储全球供应链压力指数7月下降至长期平均水平 [32] - GEP供应链波动指数8月下降 较年初显著改善 [33] - 集装箱运输成本持续下降 与危机预测相反 [32] - 企业通过库存积累、供应商网络重塑和近岸运营增强供应链韧性 [34] 企业盈利表现 - 标普500指数成分公司第二季度收入增长6.4% 盈利增长11.9% [36] - 81%美国公司盈利超预期 为四年来最高比例 [36] - 美国企业利润率接近历史高位 显著高于疫情前水平 [36] - 7-8月盈利出现五季度来首次增长 62%公司发布2025年盈利正面指引 [36] - 分析师对未来18个月盈利预测保持乐观 [37]