SAN FRANCISCO, Nov. 26, 2025 /PRNewswire/ -- Bitwise Asset Management, a leading crypto asset manager, today announced the monthly distributions for its suite of Option Income Strategy ETFs: IMST, ICOI, IMRA, IGME, ICRC, and IETH.FundTickerDistribution Per ShareDistribution Rate30-Day SEC YieldReturn of CapitalEx-Date / Record DatePaymentDate1-Month Return1-Year ReturnSince InceptionReturnBitwise COIN Option Income Strategy ETFICOI$2.59493140.33 %0.00 %100.00 %11/28/202512/2/2025-27.20 %N/A-5.10 %Bitwise MA ...

行业趋势 - 过去几年及几个季度 备兑认购期权ETF领域新工具供应显著增加 [1] - 观察到越来越多ETF推出 具有不同策略和不同的底层风险敞口 [1] 关键人物背景 - Roberts Berzins拥有超过十年金融管理经验 协助顶级企业制定财务战略并执行大规模融资 [2] - 在拉脱维亚为制度化REIT框架做出重大努力 以提升泛波罗的海资本市场的流动性 [2] - 其他政策层面工作包括制定国家国有企业融资指南以及引导私人资本进入经济适用房存量的框架 [2] - 持有CFA和ESG投资证书 曾在芝加哥期货交易所实习 积极参与支持泛波罗的海资本市场发展的思想领导力活动 [2]

文章核心观点 - JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ) 是一款高质量备兑看涨期权ETF 在当前价格下提供10%的强劲收益率 并且在过去实现了可观的总回报 其价格上涨空间不受限制 [1] 投资策略与关注点 - 投资策略专注于拥有强劲现金流生成能力的企业 理想情况下具备宽广的护城河和显著的持久性 在合适时机买入这些公司可能带来高回报 [1] - 研究分析的主要焦点是价值股和收益股 偶尔也覆盖成长股 核心特征包括访问目标收益率6%以上的个人收益投资组合 以及能源中游、商业抵押贷款REITs、BDCs和航运等行业的覆盖 [1]

文章核心观点 - YieldMax MSTR Option Income Strategy ETF为投资MicroStrategy公司提供了一种方式 但该投资方式增加了不必要的复杂性并限制了上涨潜力 [1][2] - MicroStrategy公司本身已是高风险投资 其通过举债和增发股票全力投资比特币的策略放大了风险 [4][8] - 在个人退休账户中持有该ETF可以规避其月度派息在应税账户中按高达37%的普通收入税率征税的问题 并提供退休账户难以直接持有的比特币相关敞口 [6][7] MicroStrategy投资策略分析 - MicroStrategy的投资策略被形容为“强化版的比特币” 公司在比特币固有的波动性之上叠加了公司风险、杠杆风险和治理风险 [4] - 公司借入数十亿美元并增发股票 其全部目的在于购买更多比特币 投资者实际上是在押注董事长Michael Saylor的比特币最大化主义策略以及公司管理巨额债务的能力 [4] YieldMax MSTR ETF产品结构 - 该ETF通过备兑认购期权策略包装MicroStrategy股票 旨在产生月度派息 但代价是ETF单位净值快速下跌 [5] - 该策略通过出售期权获得权利金收入 但限制了基于价格上涨的收益空间 [5] - 其月度派息在应税账户中不被视为股息 而是按普通收入征税 联邦税率最高可达37%并需加上州税 [6] 退休账户投资考量 - 在传统个人退休账户中持有该ETF 其派息可以享受税收递延的复利增长 [6] - 该ETF为大多数退休账户无法直接持有比特币的投资者提供了与加密货币相关的间接敞口 [7] - 尽管存在现货比特币ETF等其他选择 但它们与直接购买比特币仍不完全相同 [7]

公司基本面与投资属性 - 埃克森美孚被视作较低风险的能源投资，因其在全球占据主导地位的运营 [1] - 公司是全球最大的一体化石油和天然气公司之一，收入来源多元化，涵盖上游勘探、下游炼化和化工业务 [4] - 截至新闻发布时，公司提供具有吸引力的3.45%股息收益率 [1] - 公司股票为低贝塔值股票，今年迄今已上涨8%，表现出稳定性和对保守投资者的吸引力 [6] 股票评级与市场数据 - 投资者商业日报给予埃克森美孚股票的综合评级为43（总分99），每股收益评级为52，相对强度评级为46 [5] - 公司在其行业组别中排名第11位 [5] - 公司股票当前隐含波动率为24.57%，其12个月波动率低点为17.92%，高点为49.43% [5] 备兑认购期权策略分析 - 针对埃克森美孚股票，提出使用备兑认购期权策略以增强收益并略微降低长期持股风险 [2] - 买入100股埃克森美孚股票约需投入11,600美元 [3] - 出售一张行权价为120美元、12月19日到期的看涨期权可获得约2.25美元的期权权利金，每份合约（100股）产生225美元收益，相当于在不到两个月内获得1.98%的收益，年化收益率约为12.6% [3] - 若到期日股价高于120美元，股票将以120美元被行权，交易者总利润为625美元（包含股票收益和225美元期权权利金），相当于5.49%的回报率，年化回报率为35.2% [3] - 该策略的风险在于股价可能下跌，从而抵消出售期权带来的收益，但其仍是产生收入、管理下行风险和降低股票有效买入成本的有效策略 [4]

交易概述 - Global X日本公司在2025年第三季度增持了1,752,324股Global X纳斯达克100备兑认购期权ETF，增持股份的估算价值为2943万美元 [2] - 此次交易占Global X日本公司报告管理资产的255% [2] - 交易后，Global X日本公司共持有13,275,162股QYLD，价值22581亿美元，使QYLD成为其第一大持仓，占其美国股票管理资产的195% [2] QYLD基金表现与估值 - 截至2025年10月14日，QYLD股价收于1710美元，年初至今下跌62%，表现落后于标普500指数967个百分点 [3] - 截至2025年10月15日，QYLD的年化股息收益率为130%，远期市盈率为3404 [3] - 在提交文件时，QYLD股价较其52周高点低95% [3] QYLD基金概况 - QYLD是一只大规模基金，截至2025年第三季度，其市值为812亿美元，管理资产为116亿美元 [5] - 该基金通过备兑认购期权策略跟踪纳斯达克100指数，旨在提供高月度收入 [5] - 投资策略核心是持有纳斯达克100指数成分股，并系统性每月写入平值认购期权，以跟踪CBOE纳斯达克100 BuyWrite指数的表现 [6] 投资策略与基金结构 - QYLD的投资组合集中于纳斯达克100指数成分股，并结合系统性认购期权覆盖以产生收入 [6] - 基金结构为交易所交易基金，采用非分散化结构，以被动方式管理，旨在复制指数方法论 [6] - 基金通过系统性出售纳斯达克100股票的月度认购期权，将市场波动转化为稳定的现金流来源，提供接近13%的收益率 [8] 市场观点与持仓分析 - 在当前增长前景因行业而异的环境下，基金今年小幅下跌6%与其两位数收益率形成对比，反映了可预测回报日益增长的吸引力 [9] - 对于长期投资者而言，该基金代表了一种驾驭风险和不确定性的纪律性方法，奖励耐心而非冲动交易 [10] - Global X日本公司增持QYLD的决策显示大型投资者正将可靠收入置于投机性收益之上 [7]

沃尔玛股票表现 - 沃尔玛股票在周四市场抛售中仍显示出良好韧性，尽管有所下跌[1] - 股价维持在21日、50日和200日移动平均线之上，并处于买入区间[2] 备兑认购期权策略 - 备兑认购策略涉及买入100股标的股票并同时卖出这些股票的看涨期权，通过卖出看涨期权来限制上行潜力但以期权权利金形式增加投资收益率[2] - 卖出期权获得的权利金无论股价如何变动均由投资者保留，多数投资者卖出月度看涨期权以充分利用时间衰减效应[3] - 针对沃尔玛股票，可卖出2026年9月18日到期、行权价为110美元的看涨期权，目前权利金约为10.55美元，每份合约产生1055美元权利金[4] - 买入100股沃尔玛股票成本约10650美元，但净成本因获得1055美元期权权利金而降低至9590美元[4] - 该策略在337天内创造1055美元收益，相对于9590美元成本收益率为11%，年化后接近12%，不包括股息，明显超过当前市场多数股票的股息收益率[5] - 若沃尔玛在到期日收盘价高于110美元，股票将以110美元被行权，交易者获得14.6%回报率，年化后为15.9%[5] - 该策略提供下行保护，若到期日股价低于110美元，投资者可卖出另一看涨期权以继续产生权利金收入[6] 公司业务与评级 - 沃尔玛股票综合评级为68（满分99），每股收益评级为62，相对强度评级为78[7] - 公司在零售-主要折扣连锁店组别中排名第二[7] - 公司通过实体店、电商平台和服务提供以客户为中心的全渠道购物体验，并秉持每日低价/低成本理念，通过控制美国、国际和山姆会员店三个部门的成本来维持较低价格[7]

基金表现与市场定位 - 高盛纳斯达克100溢价收益ETF（GPIQ）价格在周五创下5280美元的历史新高 较其历史低点3154美元大幅上涨 [1] - GPIQ ETF在过去12个月的总回报率约为20% 高于同类产品JEPQ ETF的16% [3] - 今年以来 GPIQ ETF的总回报率为16% 高于JEPQ ETF的10% 但低于纯指数基金Invesco QQQ的1820% [4] 基金策略与运作机制 - GPIQ ETF采用动态期权覆盖策略 通过出售纳斯达克100指数看涨期权来产生收益 旨在为投资者提供对该科技权重指数的敞口并生成股息 [2] - 该策略使基金能在市场横盘时通过期权权利金获得正回报 并在市场下跌时产生收入 但当指数上涨并超过期权行权价时存在主要风险 [2] - 基金每月向股东派发回报 期权权利金在市场波动性高时会上升 [2] 费用与收益比较 - GPIQ ETF的费用比率为029% 低于JEPQ ETF的035% 对投资者更具吸引力 [3] - GPIQ ETF与JEPQ ETF的股息收益率相似 均约为10% [3]

基金产品概况 - JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF（代码 JEPQ）是一只高知名度的备兑认购期权ETF 其投资重点为纳斯达克100指数成分股 尤其是“美股七巨头”公司 [1] - 该基金在“美股七巨头”公司上的持仓高度集中 这些公司约占其全部资产的38% [1]

公司表现与评级 - CareTrust REIT (CTRE) 是一家主要从事医疗保健物业持有、收购和租赁的房地产投资信托基金，并提供4%的年度股息收益率 [1] - 该公司是今年表现最好的REITs之一，股价上涨了25% [1] - Investor's Business Daily给予CareTrust REIT的综合评级为91（最高99），每股收益评级为92，相对强度评级为71，在其所属组别中排名第一 [5] 备兑认购期权策略分析 - 备兑认购策略是一种在持有多头股票头寸时略微降低风险并产生期权权利金收入的方法，但限制了股价超过行权价以上的上行空间 [2] - 以CareTrust REIT为例，买入100股成本约为3430美元，卖出1月16日到期、行权价为35美元的看涨期权可获得约125美元权利金，在不到四个月内产生3.8%的收入，年化约为11.9% [3] - 若到期时股价高于35美元，股票将以35美元被行权，交易员总利润为195美元（包含股价收益和期权权利金），相当于5.9%的回报率，年化为18.6% [3] 交易风险与市场波动性 - 该交易的风险在于CareTrust REIT股价可能下跌，从而抵消卖出看涨期权的收益 [4] - 该REIT计划在11月下旬公布财报，因此该交易面临财报风险 [4] - CareTrust REIT目前隐含波动率为22.15%，其12个月低点为13.25%，十二个月高点为72.44% [4]