文章核心观点 - 文章对两家金融科技公司OppFi Inc (OPFI)和Dave (DAVE)进行了比较分析 旨在帮助投资者判断哪只股票更具上涨潜力 从而更好地布局金融科技行业 [1] - 两家公司均为金融科技领域的强劲参与者 均展现出强劲的营收和利润增长 并拥有有效的信用风险管理策略 但OPFI目前的估值显著低于DAVE 使其成为更具吸引力的选择 [16][17] 公司业务模式 - Dave是一家美国数字银行 其核心商业模式包括每月5美元的订阅费 主要服务包括无息小额现金预支服务ExtraCash、财务管理服务和收入机会服务 [2] - OppFi在另类贷款平台市场运营 专注于服务信用记录不佳或未充分享受银行服务的客户 通过利用人工智能和机器学习技术来扩大其在金融科技市场的份额 [6] 财务表现与增长 - Dave在2025年第三季度 ExtraCash贷款发放量同比增长49% 带动每笔贷款发放的净收入增长32% 公司整体营收同比增长63% 调整后EBITDA增长137% 调整后每股摊薄净收益同比增长181% [3] - OppFi在2025年第三季度 营收同比增长13.5% 调整后净收入增长41.4% 调整后每股收益同比增长39.1% [7] - Dave管理层基于强劲表现 将全年营收指引从上一季度的5.05-5.15亿美元上调至5.44-5.47亿美元 将调整后EBITDA指引从1.8-1.9亿美元上调至2.15-2.18亿美元 [5] - OppFi管理层连续多个季度上调2025年业绩指引 调整后净收入指引从2024年第四季度的9500-9700万美元 逐步上调至2025年第一季度的1.06-1.13亿美元、第二季度的1.25-1.3亿美元和第三季度的1.37-1.42亿美元 [10] - OppFi的调整后每股收益指引也从2024年第四季度的1.06-1.07美元 上调至2025年第一季度的1.18-1.26美元、第二季度的1.39-1.44美元和第三季度的1.54-1.6美元 [11] 信用风险管理 - Dave的信用风险管理成效显著 2025年第三季度平均28天逾期率下降7个基点至2.33% 并在9月份利用新的CashAI v5.5将该指标保持在2.19% 同时 新引入的28天逾期指标在季度内下降11个基点至2.15% 9月份为2.04% [4] - OppFi通过其Model 6模型有效管理贷款质量 在截至2025年9月30日的九个月内 净坏账占营收的比例同比下降430个基点 净坏账占平均应收账款的比例同比下降480个基点 [8] 市场预期与估值 - 根据Zacks一致预期 Dave 2025年销售额预计为5.461亿美元 同比增长57.3% 每股收益预计为12.96美元 同比增长147.3% 过去60天内有两项2025年预期被上调 无下调 [12] - 根据Zacks一致预期 OppFi 2025年销售额预计为5.976亿美元 同比增长13.6% 每股收益预计为1.57美元 同比增长65.3% 过去60天内有两项2025年预期被上调 无下调 [13] - 估值方面 OppFi目前基于未来12个月市盈率为6.47倍 低于其12个月中位数8.3倍 Dave的市盈率为15.81倍 低于其12个月中位数27.07倍 OppFi的估值显著低于Dave [14]

股价表现远超市场及同行 - 年初至今公司股价飙升126.6% 远超行业25.2%的涨幅和Zacks S&P 500综合指数20.1%的涨幅 [1] - 公司股价表现显著优于同行 其中Parsons股价下跌27.3% VerifyMe股价下跌46.6% [1] - 过去一年公司股价暴涨129% 而Parsons下跌30.9% VerifyMe仅增长15.7% [4] CashAI引擎驱动财务表现强劲 - 公司专有的CashAI引擎有效管理信用风险 2025年第三季度平均28天拖欠率环比下降7个基点至2.33% [5] - 2025年9月得益于CashAI v5.5 拖欠率进一步降至2.19% [5] - 有效的信用风险缓解推动财务表现改善 营收同比增长63% [5] - 客户获取成本维持在19美元 推动调整后净利润同比飙升193% [6] 管理层上调业绩指引 - 基于CashAI的表现 管理层将营收指引从上一季度的5.05-5.15亿美元上调至5.44-5.47亿美元 [6] - 调整后EBITDA指引从上一季度的1.80-1.90亿美元上调至2.15-2.18亿美元 [6] 盈利能力与资本回报率行业领先 - 公司股本回报率高达77.8% 远高于行业平均的15.3% [8] - 公司投入资本回报率达48.8% 显著高于行业平均的7.6% [8] 流动性状况稳健 - 2025年第三季度流动比率为8.7 高于去年同期的6.81 并远超行业平均的1.58 [10] - 流动比率大于1表明公司能有效覆盖短期债务 [10] 估值低于行业水平 - 公司基于未来12个月每股收益的市盈率为14.13倍 低于行业平均的27.2倍 [12] - 公司过去12个月的企业价值与EBITDA比率为17.56 低于行业平均的18.86 [12] 营收与盈利增长前景强劲 - Zacks共识预期公司2025年营收为5.461亿美元 同比增长57.3% 2026年预计增长20.2% [14] - 2025年每股收益共识预期为12.96美元 同比飙升147.3% 2026年预计增长8% [14] - 过去60天内 2025年和2026年的每股收益预期各有两次上调 无下调 2025年共识预期上调24.7% 2026年上调12% [15]