美英联合发布未来金融市场路线图 - 美国财政部与英国财政部于7月14日通过“未来市场跨大西洋工作组”联合发布了一份10点路线图 [1] - 该工作组由美国财长斯科特·贝森特与英国时任财政大臣雷切尔·里夫斯于2025年9月建立 [1] - 此路线图并非新法律，而是确定了美国证交会、商品期货交易委员会、英国金融行为监管局及英格兰银行将加强协调的领域 [1][2] 路线图核心内容与范围 - 10项建议中有4项直接涉及数字资产，其余涉及传统资本市场，包括衍生品监管、市场数据透明度和跨境融资 [3] - 文件范围超越加密货币，但将其主要承诺锚定在稳定币和资产代币化政策上 [3] 稳定币监管共识 - 两国政府确认，作为货币呈现的稳定币必须至少由高质量流动资产以1:1的比例支持 [4] - 储备金必须与发行方自有资金隔离，并为代币持有者的利益持有 [4] - 承诺避免在本国司法管辖区内实施导致过高隔离资本水平的审慎要求，以回应行业对碎片化储备规则迫使发行方在大西洋两岸维持重复抵押品池的担忧 [5] 破产保护与跨境准入 - 两国政府确认有意建立框架，在发行方破产时给予稳定币持有者对储备金明确且受保护的法律追索权，包括优先于其他债权人的权利 [6] - 目前两国司法管辖区均无明确的成文法提供此保护 [6] - 框架支持在一个司法管辖区获得授权的稳定币在符合另一国国内法律及监管批准的前提下进入其市场，但未授予自动相互认可 [7] 政策实施方向与行业影响 - 稳定币必须由高质量流动资产1:1支持，且储备金在两国均需与发行方资金隔离 [8] - 一个私营部门工作组将测试跨境代币化；美国证交会与英国金融行为监管局将共同探索更便捷的融资方式 [8] - 框架未指定具体发行方，也未提供自动相互认可；其设定了方向，但具体代币仍受各自国内法律管辖 [8]