Key Takeaways The price of bitcoin, the world's largest cryptocurrency, fell roughly 25% in the past three months—posting roughly the same performance as it did in the fourth quarter of last year. Bernstein analysts say that the crypto stock complex could be nearing a bottom as earnings season starts. Has crypto found its bottom after a bruising start to 2026? That's the question on many investors' minds after a stretch during which "ngmi" energy—the acronym is used by crypto backers to describe ...

加密货币市场散户参与度下降 - 散户对加密货币市场的参与度在整个周期中持续下降，年末兴趣进一步减弱[1] - 一些分析师将散户参与度减弱解读为经典的市场底部信号[2] - 另一些分析师则认为当前的低迷反映了一种更深层次的文化和社会转变，投资者的注意力已完全从加密货币转移[1][4] 关于市场底部的分歧观点 - 市场低迷促使许多分析师呼吁潜在底部，理由包括链上数据、技术模式和投资者行为转变等一系列因素[2] - 分析师认为，极度悲观和低参与度的时期与市场底部相吻合，因此将当前普遍的漠不关心视为类似的转折点[3] - 有分析师指出，散户在顶部入场而非底部，当前散户的缺席意味着这不是市场顶部，而是正在形成的市场底部[3] 注意力转移与文化转变的证据 - 数据显示情况可能已发生改变，注意力发生了社会性转移[4] - 一个明显迹象是加密货币内容平台兴趣暴跌，例如一位拥有13.9万订阅者的加密货币YouTuber报告称，其视频观看量出现了过去五年中最大幅度的下降[4] - 知名的加密货币影响者也正将焦点转向传统股票[5] 年轻投资者偏好与竞争格局变化 - 年轻投资者的观念已经改变，加密货币现在需要与预测市场和加密股票等更易获取的替代品竞争，这些替代品“拉地毯”骗局的风险更低[5] - 所有投资工具都变得更加易得，从Coinbase增加股票交易，到Robinhood增加0日期权，再到整个预测市场，一切触手可及，且没有最初定义加密货币吸引力的“无法无天”的加密领域所带来的“拉地毯”风险感知[5] - 近期报告显示，在持续通胀和更广泛的宏观经济不确定性下，许多新投资者更青睐黄金和白银而非加密货币[6] 行业形象与安全挑战 - 由于黑客攻击和诈骗事件数量上升，加密货币的形象进一步受损[6] - 根据Chainalysis数据，加密货币行业在1月至12月初期间损失了超过34亿美元[6]