财务数据和关键指标变化 - **2025财年业绩**：公司2025财年总收入为567亿美元，同比增长5% 非GAAP每股收益为3.81美元，同比增长2% 非GAAP毛利率为68.7% 非GAAP营业利润为195亿美元，同比增长6% 非GAAP净利润为152亿美元，与上年持平 [18] - **2026财年第一季度业绩**：公司2026财年第一季度收入为149亿美元，同比增长8%，超出指引范围高端 产品订单同比增长13% 非GAAP每股收益为1美元，同比增长10% 非GAAP毛利率为68.1% 非GAAP营业利润为51亿美元 非GAAP净利润为40亿美元，同比增长9% [18][19] - **资本分配与股东回报**：2025财年每股年化股息为1.64美元，股票回购近60亿美元，流通在外稀释股数为40亿股 公司计划持续将超过50%的自由现金流返还给股东，2025财年返还了94%的自由现金流 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - **网络业务**：2026财年第一季度网络业务收入同比增长15%，是整体增长的主要驱动力 其中，服务提供商路由业务是增长的最大动力 [26] - **AI基础设施业务**：2026财年第一季度，仅从超大规模客户处就获得了13亿美元的AI基础设施订单 预计在2026财年将从这些客户处确认约30亿美元的收入 [21] - **软件与订阅业务**：软件和订阅收入持续增长，现已占公司总收入的一半以上 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - **客户需求**：所有地域和客户市场的产品订单均实现增长 [19] 超大规模客户和电信运营商因扩展数据中心和处理AI流量增加网络容量，需求强劲 [26] 企业客户也对公司更新的产品组合表现出强劲需求 [26] - **市场趋势**：几乎所有客户都在为AI现代化其网络，即使他们尚未明确未来的AI投资或应用，也清楚需要现代化的基础设施来支持 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **AI战略核心**：公司将自身定位为AI转型的核心，战略涵盖五大类别：AI基础设施、AI安全、数据、AI原生产品和服务 [20][21][22] - **AI基础设施**：为超大规模客户和企业重新构想数据中心，并通过与英伟达合作的“安全AI工厂”为企业提供全栈解决方案 通过Cisco Unified Edge将AI推理带到边缘 [21] - **AI安全**：提供如Hypershield和AI Defense等AI原生安全平台，以保护整个技术栈 [21] - **数据战略**：通过由Splunk驱动的新Cisco Data Fabric，提供统一和管理客户整个数字足迹中机器数据的架构，使其能够利用此前未使用的专有数据构建强大的AI模型 [22] - **AI原生产品**：在整个产品组合中嵌入AI以提高生产力和简化运营，例如用于智能IT运维自动化的Agentic Ops和用于跨域问题解决的Cisco AI Canvas [22] - **服务**：围绕所有产品提供强大的客户体验引擎，帮助客户设计、部署并最大化其AI投资价值 [22] - **整合Splunk**：Splunk的整合为公司提供了无与伦比的安全性和可观测性，对实现“数字韧性”战略至关重要 [23][28] - **技术优势**：公司宣布了智能交换机、高级安全产品，并自研芯片和软件，为AI时代提供关键基础设施 [28] - **客户价值主张**：公司致力于帮助客户高效供电并保护AI工作负载、现代化工作方式与地点、并保持整个运营的安全可靠 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：2025财年是在非常复杂的环境背景下度过的 [17] AI将带来大量新机遇，同时也带来新的安全风险 [21] - **未来前景**：管理层对2026财年剩余时间及未来的业务顺风感到乐观 [24] 预计2026财年将是公司有史以来最强劲的一年 [18][19] AI带来的网络流量大幅增长将持续要求客户升级网络，这是一次根本性转变 [28] - **能源与可持续性**：新兴趋势将需要大量能源，公司致力于开发能帮助客户降低能耗的产品和技术 [31] 其他重要信息 - **公司治理**：年度股东大会选举了董事，每位被提名人获得了至少90%的投票支持，平均支持率约为96% [15] 2005年股票激励计划的修订和重述以约97%的支持率获得批准 [15] 关于高管薪酬的咨询决议以约89%的支持率获得批准 [15] 任命普华永道为审计机构的提案以约91%的支持率获得批准 [15] 国家公共政策研究中心提交的股东提案（关于评估包容性项目价值）以约99%的反对票未获通过 [16] - **公司宗旨**：公司的宗旨是“为所有人创造包容的未来”，这通过四大相互关联的支柱指导业务：社区韧性、员工、负责任创新（优先考虑安全、隐私、信任和道德）以及能源与可持续性 [30][31] 公司将于2026年1月中旬发布其目标报告 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 近期公司业绩显示出强劲增长，能否讨论一下从客户那里看到的关键趋势以及推动这一表现的因素是什么？ [25] - 公司2026财年第一季度表现强劲，收入增长8%，主要由网络业务驱动，其中网络业务本身收入同比增长15% 服务提供商路由是增长的最大驱动力 超大规模客户因扩展数据中心对AI基础设施需求强劲，电信运营商为处理增加的AI流量也在提升网络容量 企业客户对公司更新的产品组合需求也很强劲 几乎所有客户都在为AI现代化其网络，他们清楚需要现代化的基础设施来支持未来的AI投资 [26][27] 问题: 人工智能是主要焦点，能否讨论思科利用AI机遇的整体战略，以及Splunk的整合如何增强你们的地位？ [28] - 公司看到的AI机遇广泛，不仅限于为超大规模客户提供AI基础设施 客户正在加强网络并为其即将到来的AI工作负载构建基础设施，这将带来网络流量的大幅增加，并持续要求客户升级 这是一次根本性转变，客户不仅会升级网络，还会将安全深度嵌入网络结构，而公司在这方面具有独特优势 公司已宣布智能交换机、高级安全产品，并自研芯片和软件，为AI时代提供关键基础设施 关于Splunk的整合，这对于实现“数字韧性”战略至关重要 公司正在构建一个全面的数据架构，使客户能够统一其专有数据，构建AI模型，并获得洞察以监控、保护并了解其整个AI生态系统的情况 [28][29] 问题: 思科声明的宗旨是为所有人创造包容的未来，这一指导原则如何影响你们的商业战略，并帮助为股东和社区创造长期价值？ [30] - 公司的宗旨指导着其所做的一切，无论是帮助印度建设连接乡村的大型电信网络，还是致力于社区韧性 具体通过四大相互关联的支柱来实现：社区韧性（关注数字就绪、危机响应和战略投资）、员工（以新的指导原则运营，推动持久增长）、负责任创新（在产品构建中优先考虑安全、隐私、信任和道德）以及能源与可持续性（开发帮助客户降低能耗的产品和技术） 成功运营一家致力于行善的企业有助于在所有领域取得进展 [30][31]