美国联邦政府利息支出与债务状况 - 2025财年美国联邦政府的国债利息支付首次超过1万亿美元[1] - 利息支出在历史上首次超过了国防支出和医疗保险支出[1] - 净利息支付从2020财年的3450亿美元飙升至2025财年的9700亿美元，增长近两倍[2] - 计入所有公众持有债务的利息后，总额在2025财年首次突破1万亿美元[2] 债务利息未来预测 - 国会预算办公室预测未来十年累计利息支付总额将达到13.8万亿美元[3] - 该预测金额接近过去二十年经通胀调整后利息支出总额的两倍[3] - 联邦预算责任委员会警告，在特定情景下，到2035年利息成本可能达到2.2万亿美元，较当前水平增长127%[4] 债务与GDP比率及历史比较 - 债务与GDP比率已达到100%，为第二次世界大战以来首次[5] - 预计到2029年，该比率将超过1946年106%的历史峰值，并在2035年攀升至118%[5] - 2024年，利息支出首次超过国防支出，为二战以来首次[6] - 2024年，利息支出也超过了医疗保险，成为最大的医疗保健相关支出项目[6] 债务危机的自我强化特性 - 联邦政府每年借款约2万亿美元，其中约一半仅用于偿还现有债务的利息[6] - 分析师警告可能出现“债务螺旋”：若债权人担忧债务偿还能力，可能导致利率上升，进而迫使政府借更多钱来支付利息[6] 市场与公众反应 - 社交媒体用户以“魏玛”（指1920年代德国恶性通胀）作为对财政危机的警告[7] - 市场情绪认为美国已进入“债务偿还时代”，当前轨迹若不变将是不可持续的[7]

美国国家债务状况 - 截至2025年9月，美国国家债务总额超过37.86万亿美元，为历史最高水平[3] - 2025财年政府预测财政赤字为1.97万亿美元[1] - 自2020年以来，债务水平呈指数级增长，已远超35万亿美元关口[3][5] 债务问题成因 - 刺激支票、新冠疫情救济措施和扩大的失业救济金增加了数万亿美元的债务[2] - 2022年至2024年美联储加息周期与支出激增同时发生，导致政府借贷成本上升[2] - 债务利息支付已成为预算中增长最快的项目之一[2] 债务危机影响与风险 - 美国债务与GDP比率已处于危险境地，借贷远高于历史平均水平[6] - 关键问题在于债务增长速度超过收入增长[7] - 可能引发债务螺旋，即政府需要借更多钱来支付现有债务的利息，从而导致通胀持续上升[9] - 这种情况会削弱美元地位，并对全球市场产生连锁反应[10] 行业专家观点 - 桥水基金雷·达利奥警告美国正走向债务引发的"心脏病发作"，未来三年内很可能出现另一场金融危机[4] - 达利奥将美国与历史上过度依赖借贷的失败帝国相提并论[8] - 缺乏明确的前进路径，可能导致国际投资者对美债失去信心，转向中国等全球竞争对手[10][11] 对投资领域的启示 - 美国国债不再是无风险投资，收益率上升将导致价格下跌[14][18] - 投资者应考虑分散投资，包括投资级公司债券和市政债券等其他固定收益资产[15] - 黄金被广泛认为能对冲通胀，在财政压力时期通常表现良好[16] - 大宗商品是法币走弱时创造财务缓冲的明智方式，也应关注具有强大定价权的股票[16] - 保持灵活性和流动性很重要，高收益储蓄账户或中期存单可用来存放现金并获得被动收入[17]