全球地缘政治与国防开支趋势 - 全球地缘政治格局正在快速分裂，从持续的俄乌战争到巴基斯坦-阿富汗等地区边境敌意加剧，以及近期对黎巴嫩的袭击升级和伊朗-美国紧张局势加剧，世界秩序日益由敌对冲突塑造 [1] - 这一动荡背景引发了全球国防优先事项的根本性转变，各国正以前所未有的速度加强其军事能力 [1] - 联合国报告预测，到2035年，全球军费开支可能达到4.7至6.6万亿美元，预测区间的高端若实现，将是冷战结束时水平的近五倍 [13] 主要国防承包商订单积压与业绩 - 洛克希德·马丁公司2026年第一季度订单积压增长7.7%，达到1864亿美元 [6] - 公司已签署多项框架协议以加速和扩大弹药生产，包括先进的爱国者导弹、THAAD和PrSM，管理层预计这些协议中的多年需求承诺将支持国防生产基础设施的战略投资，并使关键系统的生产率提高到当前水平的三到四倍 [7] - RTX公司截至2026年3月底的订单积压达到创纪录的2710亿美元，其中国防订单积压为1090亿美元，同比增长18.5% [8] - 公司正大力投资以提高关键弹药（如战斧、AMRAAM和标准导弹家族）在未来十年的产量 [8] - BAE系统公司截至2025年底的订单积压约为1104亿美元，较上年增长7.5% [9] - 订单增长得益于价值66亿美元的海事潜艇业务订单、加拿大河流级驱逐舰计划的下一主要阶段、澳大利亚霍巴特级作战系统升级，以及土耳其价值60亿美元的20架台风战斗机及武器订单 [9] - 通用电气航空航天公司在2026年第一季度获得价值62亿美元的订单，同比增长67% [11] - 波音公司在2026年第一季度的订单积压为858亿美元，同比增长39% [12] 国防行业ETF投资工具 - iShares美国航空航天与国防ETF (ITA) 净资产为142.1亿美元，覆盖49家美国航空航天和国防公司，过去一年上涨30.6%，费用为38个基点 [16][17] - 该基金前三大持仓为：通用电气（权重21.91%）、RTX（权重14.68%）、波音（权重9.27%），洛克希德·马丁位列第七（权重4.11%） [16] - Invesco航空航天与国防ETF (PPA) 市值为82.6亿美元，覆盖61家公司，过去一年上涨28.1%，费用为58个基点 [18][19] - 该基金前四大持仓为：通用电气（权重9.25%）、波音（权重8.47%）、RTX（权重7.19%）、洛克希德·马丁（权重6.1%） [18] - iShares国防工业主动型ETF (IDEF) 净资产为40.8亿美元，覆盖114家公司，过去一年上涨18.7%，费用为55个基点 [20][21] - 该基金前四大持仓为：RTX（权重8.05%）、洛克希德·马丁（权重6.76%）、波音（权重5.04%），BAE系统位列第九（权重2.68%） [20]