核心观点 - 洛克希德·马丁公司向日本防卫省交付首套配备AN/SPY-7(V)1雷达的Aegis系统舰船设备，预计两艘舰船分别于2027年3月和2028年3月服役 [1] - 此次交付强化了美日长期安全联盟，公司还向日本提供F-35战斗机、黑鹰/海鹰直升机等成熟军工产品 [2] - SPY-7雷达因其先进探测追踪能力正扩大全球部署，将应用于西班牙F-110多任务护卫舰和加拿大河流级驱逐舰 [3][9] - F-35项目是公司长期增长关键驱动力，截至2025年3月已交付1149架，美国政府2040年目标库存2470架，当前订单积压361架 [7][10] - 国际市场需求强劲，17个国家选择PAC-3导弹和THAAD系统，黑鹰/海鹰直升机在印度、菲律宾等多国进行生产维护 [11] 财务表现 - 公司股价年内下跌4.7%，跑输航空航天国防行业21.8%的涨幅和标普500指数5.4%的回报 [5] - 同业波音和巴西航空工业股价分别上涨23.5%和62.6% [6] - 2025年销售预估74.36亿美元（同比增长4.7%），2026年预估77.09亿美元（增长3.7%） [14] - 2025年每股收益预估下降4.2%，但2026年预估增长9.1% [15] - 远期市盈率16.21倍，低于行业平均18.25倍，巴西航空工业达26.92倍 [16][17] 产品与技术 - SPY-7雷达被公司视为全球最强大多功能雷达，海军防御效果已验证 [3] - F-35项目占2025年一季度销售额25%，长期收入贡献将持续 [10] - 国际客户对PAC-3导弹和THAAD系统表现出强烈兴趣 [11] 行业挑战 - 航空航天行业平均人员流失率13%（全美平均3.8%），劳动力短缺可能导致生产延迟和质量问题 [18][19] - 公司长期债务资本比率高于行业均值，显示更大财务风险和现金流压力 [20]

行业整体表现 - 国防板块股票整体上涨 其中AeroVironment涨幅达14% Lockheed Martin Northrop Grumman和Science Applications International涨幅均高达5% [1] - 行业相对不受关税讨论影响 但供应链成本可能上升 [2] 驱动因素 - 市场传闻称关税谈判可能包括外国盟友购买美国制造武器的承诺 [2] - 越南总理建议购买美国国防和安全设备以缓解两国僵局 Lockheed的C-130运输机被提及 [3] - 五角大楼2026年预算进展支撑行业表现 [2] 公司动态 - AeroVironment获Raymond James双重升级至强力买入 被视为重塑行业的"国防颠覆者"中的明确赢家 [4] - SAIC面临合同削减威胁 因政府效率部审查价值数十亿美元的采购分配 [5] 行业前景 - 贸易协议和预算提案尚未最终确定 即使按计划实施 相关分配也需数年才能影响公司盈利 [6] - 国防股为寻求收入与适度增长的投资者提供有吸引力的选择 但不应仅因单日大涨而匆忙买入 [6]