中美贸易关系 - 当前中美贸易态势更可能达成一种维持现状的协议 而非全面协议 其核心是保护下行风险 例如中国推迟稀土限制 美国不施加新关税[2][3] - 潜在的意外上行空间可能来自降低现有关税 但这需要以在芬太尼等问题上达成协议为前提 目前发生概率较低[4] - 未来重返广泛且有意义的对华大贸易协议的可能性已非常小 关系更倾向于一种"休战"状态 双方正逐步在芯片、稀土等行业建立自给自足能力[8][9] 美国贸易政策战略 - 美国通过与亚洲地区其他国家签署一系列小型协议 来限制中国通过这些国家将货物转运至美国 此举增强了其在谈判中的地位[4][5] - 在加拿大和墨西哥方面 总统提及的10%关税可能仅针对非美墨加协定涵盖的货物 这部分商品占美国进口总额的比例非常小且在下降[5][6] - 加拿大和墨西哥预计将成为贸易领域的最大受益者 因为它们将是唯一没有互惠关税的国家 从而拥有全球最低的有效关税税率 这符合将供应链拉近美国的战略[6] 行业与供应链影响 - 地缘政治紧张局势 例如围绕台湾问题的潜在冲突 是全球经济面临的主要破坏性风险 双方领导人正试图避免此类事件发生[10] - 行业层面 双方正逐步构建各自的战略性产业 例如美国缓慢建设稀土产业 中国发展芯片产业 旨在以渐进方式实现自给自足 减少对全球经济的干扰[9][10] - 当前贸易互动更多地围绕大豆、船舶制造、TikTok等具体问题展开 这些次要议题有助于维持现状[11]