迈克尔·伯里对英伟达及AI行业的看空观点与操作 - 知名投资者迈克尔·伯里加倍批评英伟达等AI巨头，并披露其正在做空英伟达和Palantir [1] - 伯里通过其Substack发文，称英伟达对华尔街分析师的备忘录回应了其并未提出的主张，并认为该回应“不真诚且令人失望” [1][3] - 伯里管理的Scion Asset Management在9月底披露持有英伟达和Palantir的看跌期权，两项头寸名义价值合计11亿美元，但成本仅各约1000万美元 [8] 对英伟达公司具体论点的反驳 - 伯里澄清其从未暗示英伟达在拖延其财产、厂房和设备（PP&E）的折旧，因英伟达主要是芯片设计公司，资本支出极低，而非制造商 [2] - 伯里驳斥了英伟达关于其旧款芯片仍在使用的论点，其核心担忧是新一代芯片可能在2026年至2028年间在功能上过时 [3] - 伯里认为英伟达的回应充满了“一个接一个的稻草人论点”，且备忘录“读起来几乎像一场骗局” [2] 对AI行业资产折旧会计处理的担忧 - 伯里的主要担忧之一是AI公司的折旧会计处理，即其预测资产价值下降的速度以及资产在使用寿命结束时的残值 [4] - 公司通过将折旧成本分摊到五或六年而非三年来增加短期利润和资产账面价值，但这可能为未来的巨额资产减值埋下伏笔 [4] - 伯里指出，超大规模数据中心运营商在投资数千亿美元于图形芯片时，出于折旧目的，系统性地延长了芯片和服务器的使用寿命，而芯片的计划性淘汰正在加速 [6] 行业动态与市场反应 - 伯里引用了微软CEO萨提亚·纳德拉最近的采访，纳德拉表示因担心为一代AI芯片过度建设基础设施，今年早些时候已放缓数据中心建设，因下一代芯片将有不同的电力和冷却需求 [5] - 自11月3日高点以来，英伟达股价已下跌14%，因投资者日益担忧AI公司过度支出且估值过高 [6] - 伯里在十月底结束两年中断后重返X平台，认为AI股票正处于泡沫之中 [7]