市场对美联储人事任命及政策的反应 - 市场对特朗普提名凯文·沃什为美联储主席作出反应 十年期国债收益率上升1.5个基点至4.28% [1] - 交易员仍预计2026年至少会有两次降息 尽管美联储在年初首次会议上暂停了利率调整 [1] 对美联储政策及经济预测的批评 - 凯文·沃什批评美联储在过去五六年犯下一系列错误 其经济增长和通胀预测记录糟糕 [1] - 沃什认为 在美联储出现人事、运营框架等“制度变革”之前 其仍将受困于过去的错误 [1] 美联储官员对提名及货币政策的观点 - 美联储理事史蒂文·迈尔认为凯文·沃什是美联储主席的绝佳人选 受到金融界、华尔街及政策制定者的广泛尊重 [1] - 迈尔个人主张2026年应进行超过1个百分点（即100个基点以上）的降息 认为当前利率过高主要是由于通胀测量方式的“怪癖”而非实际价格压力 [1] - 迈尔指出 通胀数据因计算方式（如与股市挂钩的投资组合管理服务费用）而失真 导致对潜在通胀的误读 [1][9] 经济增长预期与供给侧政策 - 迈尔对经济增长预期更为乐观 理由包括“一个伟大美丽法案”的实施以及持续的去监管进程 [1] - 去监管被视作强大的生产力增强剂 能提升整个经济体的生产率并通过缓解供需平衡来降低价格 具有反通胀作用 [1][4] - 迈尔量化表示 若去年上半年的去监管速度得以持续 每年将使通胀降低约0.5个百分点 [5] 对通胀数据的解读 - 尽管12月生产者价格指数月度增长0.51% 年同比增长3% 表现“火热” [6][7] - 迈尔强调美联储以个人消费支出指数为目标 而非PPI PPI中的部分成分（如投资组合管理费）会扭曲最终消费通胀的测量 使其高于经济中真实的供需失衡水平 [8][9] 大宗商品市场波动 - 年初以来黄金价格上涨12% 白银、铜等硬资产价格出现两位数涨幅 [10] - 迈尔认为这些波动与市场杠杆率高、流动性相对不足有关 是商品市场典型的繁荣-萧条周期行为 对美联储关注的经济变量信息含量有限 [11][12][13][14] 人工智能对就业的影响与美联储的角色 - 人工智能的效率提升正在削减部分工作岗位 [15] - 历史表明技术创新在摧毁旧岗位的同时会创造难以想象的新岗位（如社交媒体广告策略师） AI预计也将如此 [16][17][18] - 美联储的角色是适应这种转型 为创造新就业提供宽松的货币政策环境 [19][20] 美联储资产负债表展望 - 目前美联储正在通过储备管理购买来扩大资产负债表 以满足经济中不断增长的储备需求 [21] - 长期来看 迈尔希望进一步缩减资产负债表 认为美联储应减少在经济中的足迹 [22] - 但缩减资产负债表的前提是进行更多的监管改革 以降低监管驱动的储备需求并增强银行体系吸收证券供应增加的能力 [23][24] 美联储内部的政策分歧 - 美联储内部观点存在显著分歧 例如 拉斐尔·博斯蒂克同日表示2026年不会降息 [25][28] - 迈尔重申自己的观点 认为政策过于紧缩 原因是受通胀计算方式误导 导致对实际利率和货币政策限制性的判断出现混淆 [26][27]

All right, good news on stocks today, over 500 points. Good news on manufacturing. The Institute for Supply Managers reporting in the best number in quite some time.New Orders, Production, really fantastic stuff. Uh, joining us now, Steve Moore, host of More Money on WABC Radio, Dan Clifton, Strategus head of policy research. Gentlemen, thank you.Dan Clifton. Um, deregulation, tax cuts, drill, baby drill, and Mr. . Trump's op-ed piece in the Journal, which was in print on Saturday, posted Friday night.Nobod ...

ARK Invest CEO and CIO Cathie Wood tells Bloomberg that the lines between liquid and illiquid assets are beginning to blur as private markets evolve. Wood adds that while some private companies remain cautious about being held in ETFs, shifting definitions of liquidity, improved secondary-market trading, and deregulation may gradually change that calculus. She joined the discussion on "Bloomberg ETF IQ" with Katie Greifeld, Scarlet Fu and Eric Bulchuanas. ...

文章核心观点 - 美国总统特朗普提名凯文·沃什担任美联储主席 此举预计将显著推动美联储放松对华尔街银行的监管规则 并使行政当局在监管事务上拥有更大话语权 [1][2][3] 人事提名与背景 - 凯文·沃什是共和党人及前美联储理事 他的提名结束了数月来关于谁将接替现任主席杰罗姆·鲍威尔的猜测 鲍威尔的任期将于五月结束 [2] - 沃什拥有律师背景 是斯坦福大学胡佛研究所的杰出访问经济学研究员 他于2006年至2011年担任美联储理事 期间协助制定了央行对2008年金融危机的应对措施 [5] - 沃什曾是一名投资银行家 [6] 政策方向与影响 - 如果获得参议院确认 沃什很可能将推动由监管副主席米歇尔·鲍曼领导的放松监管努力 并使美联储的金融政策更紧密地与行政当局的目标保持一致 [3] - 专家指出 沃什认为美联储在银行监管方面不应独立 这表明他将支持财政部长贝森特和副主席鲍曼激进的放松监管议程 [4] - 沃什去年在《华尔街日报》专栏中主张 美联储对导致2023年银行业动荡的“监管失败”负有责任 这些失败伤害了中小型银行 他补充说 美联储领导层应支持鲍曼 后者正在推行自2008年金融危机以来最全面的放松华尔街银行资本规则和监管的努力 [7] 历史立场与言论 - 在金融危机后 沃什曾对更严格的资本和流动性要求表示过一些支持 但他也主张私营部门应在改革中发挥关键作用 他在2010年的一次演讲中称“监管太重要了 不能只留给监管机构” [6] - 他曾对金融危机后的改革展开方式提出批评 [5] 市场反应 - 华尔街银行在上周五对此提名表示欢迎 它们指出沃什在危机期间于美联储的先前经验及其过去的银行业经验对行业来说是一个好迹象 [8]

核心观点 - 特朗普总统对摩根大通及其CEO杰米·戴蒙提起的50亿美元诉讼，突显了大型金融机构在特朗普政府政策议程下面临的日益复杂且不可预测的环境，它们在享受去监管红利的同时，也遭遇声誉和业务上的潜在风险与挫折 [1][2][3] 公司与行业动态 - 特朗普对摩根大通提起诉讼，指控该行因其政治立场关闭了其个人及公司账户，索赔金额达50亿美元 [2] - 摩根大通否认指控，声明其不会因政治或宗教原因关闭账户，并认为该诉讼毫无根据 [5] - 特朗普及其公司还起诉了信用卡巨头第一资本，指控其因政治原因关闭账户 [5] - 特朗普曾批评美国银行CEO布莱恩·莫伊尼汉关于“去银行化”的言论，并称该行拒绝为其开户 [6] - 特朗普去年曾因高盛对关税的看跌立场而攻击其CEO大卫·所罗门 [6] 政策与监管环境 - 尽管大型金融机构被预期是特朗普全面去监管议程的主要受益者，但它们正日益面临一个不可预测、有时充满敌意的政策环境 [3] - 特朗普威胁将消费者信用卡利率上限设定为10%，摩根大通CEO戴蒙警告这将是一场“经济灾难” [4] - 特朗普政府的监管机构正采取行动，让金融科技、加密货币公司和一些企业更容易与传统银行直接竞争 [4] - 白宫发言人表示，政府正在通过巩固金融市场和削减不必要的繁文缛节来加速增长 [5] 行业影响与挑战 - 行业在重大议题上胜负参半，持续的压力和事态发展的随机性正在造成损害 [4] - 当前环境可能损害大型金融机构的声誉，潜在地影响其业务，并迫使它们重新思考在华盛顿的游说策略 [3]

监管政策环境对比 - 拜登政府的监管政策被描述为“监管猛攻”，给企业带来了持续的摩擦和经营痛苦 [1][2] - 特朗普政府终止了“监管猛攻”，让企业家如释重负，能够重新专注于业务建设 [1][3] - 特朗普政府回归后，监管执法采取更温和的方式，对美国企业和企业家起到了提振作用 [11] 具体监管案例影响 - 司法部提起反垄断诉讼，阻止捷蓝航空收购精神航空，直接影响了作为精神航空债权人的城堡公司 [5][8] - 该并购被阻止导致精神航空最终破产 [8] - 许多决策被认为未充分考虑经济后果，让美国经济付出了沉重代价 [11] 企业高管情绪与商业环境 - 美国企业高管普遍感到巨大的宽慰，认为现在可以专注于发展业务 [5] - 监管猛攻的结束为美国企业带来了非凡的繁荣 [13] - 选举日后监管摩擦的结束为企业家注入了重新建设业务的巨大能量 [2]

The outcome stands at odds with what investors anticipated in late 2024, when the expectation of Trump’s victory fueled speculation that his tax-cuts and deregulation agenda would fan an already strong economy.“If you ignore the noise and focus on the price, the economy is doing OK,” he said. “There’s enough going on with this big secular tailwind in AI that really should keep everything, at least GDP, moving in the right direction.”“You have a guy that’s guaranteed to give you choppiness at the top,” said ...

核心观点 - 美联储理事Stephen Miran提出 特朗普政府削减繁重商业监管的努力 可能最终允许美联储进一步降息 [1] 政策影响分析 - 政府削减商业监管的政策 可能为美联储创造更大的货币政策操作空间 [1] - 监管负担的减轻 被视为影响未来利率决策路径的一个潜在因素 [1]

摩根大通第四季度业绩 - 公司第四季度净利润降至130亿美元，或每股4.63美元，低于去年同期的140亿美元或每股4.81美元 [1] - 业绩下滑主要原因是公司为与高盛达成的接管苹果信用卡合作业务，计提了22亿美元的信贷损失拨备 [1][13] - 若剔除该一次性拨备影响，公司季度利润增至147亿美元，或每股5.23美元，主要受交易业务推动 [3] 管理层对经济与市场的评论 - 公司CEO认为美国经济保持韧性，劳动力市场虽有所疲软但未恶化，消费者持续支出，企业总体保持健康 [3][4] - 管理层认为，持续的财政刺激、去监管的益处以及美联储近期的货币政策，可能使当前状况持续一段时间 [4] - 同时，公司保持警惕，认为市场似乎低估了潜在风险，包括复杂的地缘政治、粘性通胀风险以及高企的资产价格 [5] 业务部门表现与市场环境 - 公司第四季度市场业务收入增长17%，其中固定收益业务增长7%，股票业务大幅增长40% [8] - 当季市场波动剧烈，因对人工智能股票泡沫的担忧在两年广泛上涨后加剧，且CEO们关于股市将出现回调的警告增加了投资者的谨慎情绪 [6] - 债券市场保持紧张，因市场对美联储何时及以多大幅度降息存在持续不确定性 [8] 与苹果的信用卡合作及行业背景 - 本月早些时候，公司与苹果达成协议，成为苹果信用卡的新发卡行 [8] - 公司为准备承接来自苹果的新信用卡客户流入，现在建立了巨额拨备缓冲，表明其对这一新资产组合持谨慎态度 [13] - 该交易达成于信用卡行业的关键时刻，若特朗普总统提出的将利率上限设定为10%的提案推进，行业可能面临剧变，但华尔街分析师怀疑该措施未经国会批准能否实施 [14]

美国经济与投资环境 - 美国因其经济实力和增长潜力成为极具吸引力的投资目的地 多位顶级投资者如沃伦·巴菲特对此表示乐观 [1] - 美国是全球最大的GDP经济体 拥有丰富的自然资源 包括石油、天然气、矿产和耕地 并拥有强大的金融市场 在风险投资和私募股权领域占据主导地位 [3] - 美国的文化创新、健全的知识产权法律框架和技术领先历史是其优势的基石 [2] 监管环境与增长前景 - 杰夫·贝索斯认为美国“非常适合增长” 特朗普政府专注于放松监管可能使国家恢复更强的增长轨迹 [2] - 贝索斯指出美国存在过多监管 过度的许可和监管构成负担 阻碍了桥梁、太阳能电场等建设 [5] - 贝索斯表示愿意与特朗普合作减少监管 并对特朗普此次任期内的监管议程表示非常乐观和充满希望 [1][6] 股票市场投资策略 - 沃伦·巴菲特自1942年3月11日首次购买股票以来 其净资产的大部分一直投资于美国股票 [8] - 巴菲特为大多数人推荐的最佳策略是持有标普500指数基金 这提供了对500家美国大型跨行业公司的多元化投资 无需持续监控或主动交易 [9] - 通过Acorns等平台 投资者可以最低5美元投资于标普500 ETF 平台可将日常消费的零钱自动投资于多元化投资组合 [10][11] 住宅房地产投资机会 - 房地产是美国财富创造的另一个基石 当前的住房供应缺口为投资者提供了独特机会 根据Zillow 2025年6月的分析 截至2023年美国住房短缺估计达470万套 [12] - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在2024年9月的新闻发布会上强调住房危机的严重性 指出根本问题是住房持续供应不足 [13] - 通过Arrived等众筹平台 普通美国人可以最低100美元投资租赁房产份额 无需支付高额首付或承担物业管理负担 [14] 商业房地产投资机会 - 对于希望进行更大投资的合格投资者 First National Realty Partners专注于必需品类商业地产 例如由全食超市、CVS、克罗格和沃尔玛等全国性品牌租赁的机构级物业 [15][17] - 高力国际近期报告指出 零售市场多年来首次出现供应受限 至少优质购物中心的空间是如此 [16] - 需求增加加上供应不足可能推动租金上涨 为投资者带来强劲回报 利率下降时商业地产通常会升值 因为买家在较低的借贷成本下能够支付更多 [16][17]