核心观点 - 特斯拉作为领先的电动汽车制造商，其长期股价表现优异，但自2020年以来因多重因素经历剧烈波动，股价在近期自低点大幅反弹并接近历史高位[1] - 市场对特斯拉第四季度财报的关注焦点已从传统电动汽车业务转向其能源、自动驾驶和机器人等新兴增长领域，这些业务的进展将决定公司的长期价值[5][6][13] 财务表现与市场预期 - 特斯拉计划于1月28日周三盘后公布第四季度财报，华尔街共识预期每股收益为0.45美元（同比下降40%），营收约为247.5亿美元[2] - 期权市场暗示财报后股价将波动±29.56美元或±6.58%，而过去八个季度特斯拉股价在财报后的平均波动幅度为9.64%[2] - 在过去四个季度中，特斯拉的每股收益有三次未达预期，平均低于分析师共识预期11.10%[3][4] 传统电动汽车业务现状 - 传统电动汽车业务贡献了公司约四分之三的营收，但投资者对此的关注度因以下原因降低：联邦电动汽车税收抵免结束导致的销售放缓已被市场消化；预计利率将在今年晚些时候下降，从而缓解行业逆风[5][6] - 公司正将重心从电动汽车转向能源、机器人出租车和机器人等领域[8] 新兴增长驱动力 - **特斯拉能源业务**：该业务被严重低估，在数据中心高能耗需求的推动下，年增长率高达84%，随着人工智能建设的推进，未来几年有望实现三位数增长，其毛利率也在扩大并创下新高[10] - **机器人出租车与全自动驾驶**：特斯拉机器人出租车网络已在旧金山和奥斯汀进行测试，第三方数据显示其全自动驾驶系统比普通人类驾驶员安全2倍，这有助于其获得监管批准并开拓新的重要收入来源[11] - **Optimus人形机器人**：埃隆·马斯克预测Optimus最终将成为特斯拉最畅销的产品，预计明年发布，任何时间表的更新都将影响市场[12] - **Semi卡车**：拖延已久的Semi卡车预计将于今年晚些时候进入大规模生产，公司已与Pilot Travel Centers达成协议，在全美安装35个充电站[12]