市场反应与竞争动态 - 有报道称Alphabet正在其谷歌搜索结果中测试房地产列表 导致Zillow股价在周一承受压力 下跌8% [1] - 谷歌的测试展示了包含完整房产详情页的房源列表 并提供联系经纪人和预约看房的选项 但目前仅在有限市场的移动设备上提供 [1] - 市场对潜在竞争威胁反应强烈 因为Alphabet被认为是世界上最具创新力和多元化的科技公司之一 拥有广泛的覆盖面和资源 [2] - 相比之下 Alphabet公司未就扩张至房地产相关业务发布官方公告 其股价对消息基本无反应 当日微跌0.35% [3] Zillow业务与市场周期性 - 房地产市场具有明显的周期性 Zillow的年销售额从2021年81.4亿美元的峰值有所下降 该峰值源于疫情后的被压抑需求 [4] - 尽管如此 Zillow的销售额预计今年将增长15% 并预计在2026财年再反弹14% 达到29.4亿美元 [5] - 考虑到房地产市场的周期性 在规避风险方面 Alphabet股票比Zillow更具吸引力 [5] 盈利预测与估值修订 - 盈利预测修订趋势是显示盈利能力改善和股票上涨可能性的关键指标 [9] - Zillow的每股收益修订在过去30天内迅速反弹 尽管2026财年的预估在过去两个月内仍略有下调 [9] - Zillow在近年实现盈利后 其2025财年每股收益预计将增长21%至1.67美元 2026财年每股收益预计再增长31%至2.19美元 [9] - 根据表格数据 Zillow当前季度每股收益预估为0.42美元 下一季度为0.50美元 本财年为1.67美元 下一财年为2.19美元 [10] - Alphabet的2025财年和2026财年每股收益预估在过去60天内分别上调了5%和3% [10] - Alphabet的每股收益今年预计增长31% 2026财年预计再增长4%至10.95美元 [10] - 根据表格数据 Alphabet当前季度每股收益预估为2.58美元 下一季度为2.52美元 本财年为10.52美元 下一财年为10.95美元 [11] 投资观点总结 - Alphabet可能进入房屋搜索市场的消息值得关注 若消息属实 可能为抛售Zillow股票提供一个更现实的理由 [11] - 积极的每股收益修订趋势通常意味着买入评级 但这已在Alphabet近几个月的价格表现中得到体现 其股价年初至今已上涨超过60% [11] - 另一方面 Zillow股价在2025年仍下跌6% 尽管反弹可能性增加 但其每股收益修订趋势仍停滞不前 [12] - 目前 Alphabet和Zillow股票均获得Zacks Rank 3评级 [12]

核心观点 - 在黑色星期五销售创纪录的背景下 迪拉德公司凭借其独特的商业模式 卓越的盈利能力 积极的盈利预测修正以及合理的估值 被视为值得考虑的零售股 [1][11] 公司业绩与市场表现 - 公司股价年内涨幅超过+50% 主要得益于超出分析师预期的优异盈利表现 以及与美联储降息相关的广泛乐观情绪 [1] - 公司当前财年2026年的每股收益预期在过去30天内从30.92美元上调至32.61美元 上调幅度为5% [7] - 尽管下一财年2027年的盈利预计将收缩 但其每股收益预期在过去一个月内也从28.10美元上调至29.93美元 上调幅度超过6% [7] - 公司拥有出色的自由现金流转换率 达到108% 远高于通常认为良好的80%门槛 [6] 商业模式与运营效率 - 公司独特的商业模式在于其拥有大部分门店而非租赁 这减少了持续的租金支出 稳定了成本 并在资产负债表上形成了有价值的资产 [5] - 这种模式源于其创始人自1938年开设第一家店以来 就强调房地产所有权的长期 厌恶债务的扩张战略 [5] - 公司的运营效率指标非常出色 其投入资本回报率高达20% 远高于通常偏好的10-15%范围 [6] - 公司运营着完整的电子商务网站和移动应用程序 同时拥有零售连锁店中最高效的实体店运营体系之一 [2] 估值分析 - 尽管股价超过600美元 但公司股票仍以约20倍的远期市盈率交易 估值合理 [8] - 与同行相比 其市盈率略低于科尔士 且相较于梅西百货11倍的市盈率并未出现过高溢价 [8]

公司业绩表现 - 塔吉特第三季度每股收益为178美元，超出市场预期的176美元，但低于去年同期的185美元 [3] - 塔吉特第三季度销售额同比下降超过1%至2527亿美元，略低于市场预期的2535亿美元 [3] - 沃尔玛第三季度销售额同比增长6%至179490亿美元，超出市场预期的177140亿美元 [4] - 沃尔玛第三季度每股收益为062美元，略高于市场预期的061美元，并高于去年同期的058美元 [4] 财务指引与展望 - 沃尔玛将当前2026财年净销售额增长指引上调至48%-51%，此前指引为375%-475% [5] - 沃尔玛将全年营业利润增长指引大幅上调近400个基点至85%-95% [5] - 塔吉特下调了全年利润指引的上限，当前2026财年每股收益指引为700-800美元，此前为700-900美元 [6] - 塔吉特对假日季展望持更谨慎态度，未提供营收指引，但强调了食品、饮料和数字销售的强劲表现 [6] 盈利预测趋势 - 塔吉特2026财年每股收益预测为730美元，预计将比2025财年的886美元下降17% [9] - 塔吉特2027财年每股收益预计将稳定并增长9%至794美元，但近一个月该预测已下调6%，2026财年预测也下调超过1% [9] - 沃尔玛2026财年盈利预计增长4%，2027财年预计大幅增长12%至292美元 [10] - 在过去30天内，沃尔玛2026财年每股收益预测小幅上调，但2027财年预测略有下调 [10] 战略转型与市场定位 - 沃尔玛通过技术驱动从传统零售商转型为拥有庞大在线业务的公司，其增长引人注目 [2] - 塔吉特试图效仿这一转型，以抵消其对客流量减少的可自由支配商品的敞口，并显示出好转迹象 [2] - 投资者关注沃尔玛股票的进一步上涨潜力，以及塔吉特股票的反弹潜力，后者股息更具吸引力且估值更便宜 [1]

标普500指数盈利预期 - 投资者对标准普尔500指数的日历年每股收益预期正在被积极上调 [2] - 自2025年8月1日以来 2027年的每股收益预期出现了积极的上修 [2]

公司背景 - 公司由Brian Gilmartin于1995年5月创立 专注于为个人投资者和机构客户提供个性化服务 弥补大型公司服务不足的缺口 [1] - 公司业务涵盖股票和平衡账户管理 创始人早期从事固定收益和信贷分析工作 [1] 创始人履历 - 创始人拥有Xavier大学金融学学士学位(1982年) 和Loyola大学金融学MBA学位(1985年1月) [1] - 1994年获得CFA资格认证 1992-1995年在Stein Roe & Farnham公司工作 [1] - 2000-2012年为TheStreet com撰稿 2011年8月至2012年春季为WallStreet AllStars撰稿 并为Minyanville com撰稿 [1] - 观点曾被华尔街日报等多家媒体引用 [1]