核心业绩与市场反应 - 公司2026财年第一季度业绩超预期 营收6.77亿美元 超出市场预期的6.66亿美元 但同比下降3.3% 调整后每股收益1.40美元 远超市场预期的0.77美元 同比大幅增长37.3% [1][3][4] - 受业绩超预期推动 公司股价在财报发布后单日上涨10.2% 年初至今股价累计上涨27.7% 远超行业8.3%的涨幅 [1] 整体财务表现 - 营收下降主要受品类需求持续疲软 以及去年部分家居与园艺客户季节性库存增加的影响 有机净销售额下降6% 但全球宠物护理板块的复苏性增长部分抵消了压力 [4] - 毛利率同比下降110个基点至35.7% 毛利润同比下降16.2%至2.416亿美元 主要受销量疲软 贸易支出增加及关税相关成本上升影响 但定价行动和成本改善计划部分抵消了压力 [5] - 调整后EBITDA同比下降15.2%至6260万美元 调整后EBITDA利润率同比下降190个基点至9.2% 主要受销量下降和毛利率下降影响 [6] 分板块业绩表现 - **家居与个人护理板块**：销售额同比下降26.6%至3.215亿美元 有机净销售额下降7.6% 调整后EBITDA为2070万美元 同比下降6% 主要受销量下降和关税成本上升影响 [8][10] - **全球宠物护理板块**：销售额同比增长21.6%至2.816亿美元 有机净销售额增长8.3% 主要受伴侣动物类高个位数增长和水族类低双位数增长驱动 但调整后EBITDA为4900万美元 同比下降2.5% 利润率收缩240个基点至17.4% [11][13] - **家居与园艺板块**：销售额同比下降18.2%至7390万美元 有机净销售额下降19.8% 主要受去年零售商季节性库存增加影响 调整后EBITDA为450万美元 同比下降4.8% 利润率收缩400个基点至6.1% [14][15] 财务状况与资本配置 - 截至2025年12月28日 公司拥有现金1.266亿美元 总债务5.789亿美元 净长期债务5.543亿美元 总流动性为6.188亿美元 [16] - 公司在2026财年第一季度以3600万美元回购了60万股股票 并授权了一项3亿美元的股票回购计划 [17] 公司展望 - 管理层重申对2026财年的业绩框架预期 预计报告净销售额将持平至实现低个位数增长 调整后EBITDA预计实现低个位数增长 [20] - 公司预计调整后自由现金流将占调整后EBITDA的50% 长期净杠杆率目标维持在2.0-2.5倍 [20] - 管理层对全球宠物护理和家居与园艺板块在2026财年恢复增长抱有信心 并致力于提升所有三个板块的盈利能力 [19] 行业比较 - 文章提及了消费 discretionary 领域的其他公司 例如哥伦比亚运动服饰(COLM) 其当前财年销售预期增长2.1% 过去四个季度平均盈利超预期25.2% [21][22] - Interparfums(IPAR)当前财年销售预期增长2.5% 过去四个季度平均盈利超预期5.03% [22][23] - Reynolds Consumer Products(REYN)当前财年每股收益预期同比增长6.7% 过去四个季度平均盈利超预期2.2% [23][24]

公司业绩表现 - 2025年第一季度调整后每股收益(EPS)为1.66美元 超出Zacks共识预期7.1% 同比增长20.3% [3] - 净销售额达3.827亿美元 超出预期2.7% 同比增长17.3% 主要受4100万美元销量增长和1600万美元AUV提升驱动 [3] - 调整后EBITDA同比增长16.2%至1.29亿美元 但EBITDA利润率同比下降30个基点至33.6% [4] 业务板块分析 矿物纤维板块 - 净销售额同比增长2.3%至2.451亿美元 主要受益于1600万美元的AUV提升 但被1000万美元销量下滑部分抵消 [5] - 营业利润增长6.7%至8450万美元 营业利润率提升140个基点至34.5% [6] - 调整后EBITDA增长6.7%至1.05亿美元 EBITDA利润率提升180个基点至43% [6] 建筑特种产品板块 - 净销售额同比飙升58.7%至1.376亿美元 主要受Zahner和3form收购贡献4100万美元驱动 [7] - 营业利润同比暴涨92.2%至1480万美元 营业利润率提升190个基点 [8] - 调整后EBITDA增长93.6%至2400万美元 EBITDA利润率提升310个基点 [8] 财务状况 - 截至2025年3月31日 现金及等价物为8280万美元 较2024年底增加350万美元 [9] - 季度运营现金流为4100万美元 同比增加1500万美元 [9] - 调整后自由现金流为4800万美元 同比增加500万美元 [9] - 季度回购10万股普通股 耗资2200万美元 当前授权回购计划剩余6.4亿美元额度 [10] 2025年业绩指引 - 维持全年净销售额预期15.7-16.1亿美元 同比增长9-11% [11] - 矿物纤维板块销售预计增长约5% 建筑特种产品板块预计增长超20% [11] - 调整后EBITDA预期5.25-5.45亿美元 同比增长8-12% [12] - 调整后EPS指引6.85-7.15美元 同比增长9-13% [12] - 调整后自由现金流预期3.15-3.35亿美元 同比增长6-12% [12] 同业公司表现 - Masco公司一季度调整后EPS同比下降6.5%至0.87美元 净销售额18亿美元同比下降6% [14] - Leggett & Platt一季度调整后EPS同比增长4.3%至0.24美元 但净销售额10.22亿美元同比下降7% [16] - UFP Industries一季度业绩低于预期 受需求疲软和广泛定价压力影响 [17][18]