行业概述 - 航空航天国防行业主要包括设计和制造重型产品的公司，如商用和军用喷气机、直升机、坦克、战斗舰艇、潜艇、导弹、军事卫星等[2] - 行业还涵盖提供网络安全服务、信息技术服务和C4ISR解决方案的公司，以及提供备件、飞机改装、船舶维修和供应链管理服务的国防承包商[3] 行业趋势 - 全球航空客运量增长带动行业前景：2025年3月国际航空运输协会(IATA)报告显示，全球航空客运量同比增长3.3%，达到7388亿客公里(RPK)，预计2025年全球航空旅客数量将同比增长6.7%[4] - 美国国防预算增加成为增长催化剂：2026财年美国国防预算提案增加13%至1.01万亿美元，这将为国防业务公司带来更多合同和生产量增长机会[5] - 供应链问题持续影响行业：疫情导致的供应链中断仍在持续，2025年飞机交付量预计为1802架，远低于此前预测的2293架，美国新关税政策可能加剧供应链问题[6][7] 行业表现与估值 - 航空航天国防行业过去一年表现落后：行业股票整体上涨7.2%，低于航空航天板块11.9%的涨幅和标普500指数8.3%的涨幅[12] - 行业当前估值：基于12个月EV/销售比率，行业交易价格为2.82倍，低于标普500的4.86倍，但高于行业板块的2.51倍，过去五年行业EV/销售比率中位数为2.57倍[15] 推荐公司 - 空中客车集团(EADSY)：2025年第一季度收入同比增长6%，每股收益增长33%，2025年销售预期为825.7亿美元，同比增长10.4%，长期盈利增长率为4%[18][19] - Leidos控股(LDOS)：2025年第一季度收入增长7%至42.5亿美元，调整后收益增长30%，2025年销售预期同比增长2.7%，长期盈利增长率为7.4%[22][23] - Huntington Ingalls工业(HII)：2025年第一季度获得21亿美元订单，总积压订单达480亿美元，2025年销售预期同比增长3.5%，长期盈利增长率为11%[26][27]