公司表现与竞争优势 - 公司自IPO以来股价上涨超过4000%，是消费类股票中的佼佼者 [1] - 公司商业模式具有抗衰退能力，主要收入来自必需品（食品杂货）且会员制模式带来稳定性 [2] - 公司目标客户为高收入人群，消费行为受经济衰退影响较小 [2] - 在行业普遍疲软背景下，公司前36周可比销售额增长8.1%（剔除油价和汇率影响），净利润从16.8亿美元增至19亿美元 [3] 行业地位与财务数据 - 公司目前是市值第二大的消费品公司（4360亿美元），仅次于沃尔玛（7790亿美元） [6] - 公司过去四个季度营收2641亿美元，在行业中排名第二，远低于沃尔玛的6810亿美元 [6] - 公司股票表现本世纪以来优于沃尔玛 [7] - 公司与沃尔玛近年表现良好，得益于规模经济和在食品杂货领域的领先地位 [9] 增长潜力与估值 - 公司仍在全球扩张，门店数量不足1000家，存在较大增长空间 [11] - 公司同店销售增长强劲，反映需求旺盛 [11] - 公司市盈率达56倍，显著高于标普500指数（27倍）及其他大型消费品公司 [12] - 公司股价已从年内高点回落近10%，估值偏高 [13] 战略比较 - 公司持续开设新门店，与沃尔玛（停止开店、转向电商和技术投资）形成差异化 [10] - 公司商业模式和竞争优势持续推动市场份额增长 [10] - 长期来看公司仍具备成功条件，但当前估值需要调整 [13]