市场表现与财富指标 - 美国股市创下新高 同时一项关键的股票财富指标也达到创纪录水平 [1] - 股票投资的中位数值首次突破30万美元 较2020年4月疫情期间的低点增长超过两倍 [2] - 标普500指数随后反弹至6700点以上的新高 [8] 消费者情绪与经济基本面 - 消费者信心已下滑至通常在经济衰退期间才见的低点 甚至低于20世纪50年代以来美国十一次经济衰退低谷时期的水平 [1][3] - 消费者情绪与股票投资中位数价值的历史同步模式被打破 出现显著背离 [4] - 这种背离表明经济越来越依赖膨胀的资产价值 而非真实的收入增长 [3] 市场前景与风险警示 - 财富指标与实际经济情绪之间的分歧通常出现在市场峰值附近 引发对当前估值可持续性的担忧 [5] - 有观点认为美国股市"深陷泡沫区域" 因基本面正在恶化 标普500估值处于极端水平 未来一年可能面临负回报的风险 [6]

文章核心观点 - 特朗普全球关税公告致股市暴跌，银行股受冲击，专注信用卡贷款的第一资本金融公司受影响尤大 [1][2][5] 行业情况 - 银行财务状况高度依赖美国经济，需消费者信心高、失业率低来维持贷款业务增长和低违约率 [3] - 经济疲软或衰退时贷款量易收缩，更多人无法支付账单和贷款 [4] - 特朗普关税或大幅提高美国消费者购买商品价格，引发广泛担忧 [4] 公司情况 - 第一资本金融公司股价因关税消息暴跌约9% [2] - 该银行约一半3280亿美元贷款组合为信用卡应收款，易受经济疲软影响 [5] - 其第四季度净坏账率年化6%，经济困难时可能大幅上升，2009年曾接近10%，或致利润率崩溃 [5]