财务表现与预测 - 2025年上半年公司收入增长强劲 略超预期 但毛利率因硬件产品收入占比提升而下降更快 [1] - 上调2025-2027年收入预测至7.74亿元人民币(+5.1%)/16.59亿元人民币(+3.0%)/20.44亿元人民币(+0.4%) [1] - 维持2026年企业价值/销售额倍数8.0倍 目标价上调至24.50港元(原23.61港元) 对应2025-2027年企业价值/销售额倍数分别为17.1倍/8.0倍/6.5倍 [1] 芯片产品进展 - 投资者关注焦点集中在C1200系列和A2000系列芯片组的商业化进程 这将决定公司未来竞争力 [1] - A1000系列和C1200系列芯片已取得海外车型定点项目进展 多个搭载芯片驾驶解决方案的车型将于2025年下半年推出 [1] - 公司正在验证A2000系列芯片的开发计划 [1] 海外业务拓展 - 预计2025年下半年毛利率将恢复 因海外销售占比将提高 [1] - 与AEye(LIDR US)建立合作伙伴关系 旨在提供全栈即插即用解决方案以满足高速交通网络的安全需求 [1] - 机器人芯片业务在国内外市场同步开展扩张 [2] 研发与技术创新 - 通过研发计划优化城市场景下的算法性能 并优化NPU架构的工具链 [1] - 工具链优化旨在提高终端客户易用性 支持多样化算法解决方案的快速集成和部署 防止竞争对手生态系统锁定 [1] 战略发展与扩张 - 考虑收购高性价比低功耗芯片企业 以拓宽产品组合并拓展至机器人及边缘AI推理等领域 [2] - 计划将产品解决方案部署于新型具身AI产品 包括人形机器人、机器狗、腿式机器人和机器人割草机 [2] - 机器人芯片目前处于开发阶段 [2]