基金表现与概况 - iShares MSCI巴西ETF(EWZ)过去一年股价上涨62% 2026年迄今上涨18% 成为美国投资者可获得的业绩最强的单国家股票基金之一 [1] - 该基金追踪MSCI巴西25/50指数 为投资者提供巴西最大上市公司的广泛敞口 资产规模约97亿美元 费用率0.59% 股息收益率接近5% [2] - 投资组合集中于三个行业：能源、材料和金融 前三大持仓为：铁矿石巨头淡水河谷(11%)、金融科技公司NU Holdings(9%)、伊塔乌联合银行(近9%) 巴西国家控股石油公司Petrobras的两类股票合计权重为12% [2] 市场情绪与资金流向 - 市场对该基金情绪普遍看涨 期权交易者持续青睐看涨期权而非看跌期权 近期交易时段看涨期权成交量高达日成交量的86% [3] - 机构资产管理公司已注意到该基金 ReSolve资产管理公司首席执行官Mike Philbrick在2月底将其列为首选 并将其与基础金属主题配对 这与淡水河谷在基金中的主导地位密切相关 [3] 宏观驱动因素：石油与Petrobras - 目前EWZ最大的宏观驱动因素是原油价格 因Petrobras在基金中占很大权重 其盈利能力与全球油价直接挂钩 [4] - 近期WTI原油价格大幅上涨 截至3月9日飙升至每桶94.65美元 单周上涨33% 较前一个月上涨48% 这种涨势直接利好Petrobras的盈利 进而推高EWZ的资产净值 [4] - Petrobras 2025年业绩强劲 全年净利润达196.3亿美元 油气产量增长11% 第四季度出口量达到创纪录的每日120万桶 董事会批准了3月底支付特别股息 [5] - 高盛、瑞银、摩根士丹利和摩根大通的分析师在财报发布后均上调了目标价 [5] 关键商品依赖与风险 - 油价走强推动Petrobras盈利和股息支付 而铁矿石价格疲软则为淡水河谷带来估值风险 这使得EWZ的持续优异表现依赖于两种大宗商品顺风势头的维持 [6]