Beijing, China, July 08, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Elong Power Holding Limited (“Elong Power” or the “Company”) (Nasdaq: ELPW), a Nasdaq-listed company engaged in both high-power battery and energy storage system sectors, today announced that it has entered into a strategic cooperation agreement with the Consumer Protection Agency of the Republic of Indonesia (BPKN). The agreement aims to address electricity access issues in Indonesia and promote the development of the country’s new energy industry. The agre ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.505亿美元，处于原指引1.46 - 1.52亿美元的上限，较第四季度增长约6% [6] - 调整后EBITDA为1650万美元，较上一季度增长约17%，增量调整后EBITDA利润率约为26% [6] - 第一季度调整后毛利为2800万美元，一般及行政费用为1330万美元，折旧和摊销费用为860万美元，税收拨备约为10万美元 [12][14] - 第一季度经营活动净现金使用量为530万美元，Q3平均DSO为57.6天，Q1资本支出为430万美元，全年资本支出预算维持在1500 - 2500万美元不变 [15] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为1730万美元，上一循环ABL信贷安排下可用额度为3650万美元，总流动性头寸为5380万美元，ABL信贷安排下借款为4700万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 固井业务 - 第一季度完成1245项固井作业，增加约11%，平均每项作业混合收入下降约6%，收入为5720万美元，增加约4% [12][13] 电缆测井业务 - 第一季度完成7713个电缆测井阶段，增加约15%，平均每个阶段混合收入下降约7%，收入为2960万美元，增加约7% [13] 完井工具业务 - 第一季度完成29057个阶段，增加约14%，收入为3390万美元，增加约2% [13][14] 连续油管业务 - 第一季度连续油管作业天数增加约36%，平均混合日费率下降约15%，收入为2990万美元，增加约16% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度美国陆地市场相对稳定，钻机数量与第四季度持平，但公司各服务线均实现营收增长，EBITDA利润率约为26% [7] - 第一季度各服务线定价大多稳定，东北部电缆测井业务受2024年投标过程中实施的较低阶段定价影响 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行获取市场份额和降低成本的战略，在市场中表现强劲 [6] - 公司计划将关税成本转嫁给客户，并评估替代材料来源以抵消成本增加 [18][33] - 公司对天然气市场的长期前景持乐观态度，但目前没有重新分配资产或设备的计划 [17][36] - 公司正在建设德克萨斯州的完井工具设施，以满足国内外市场需求，并扩大在国际市场的业务 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期油价下跌和关税导致的成本增加给能源行业和全球市场带来不确定性，目前尚不清楚其影响的时间和程度 [16] - 公司预计第二季度营收和调整后EBITDA将较第一季度下降，预计第二季度营收在1.38 - 1.48亿美元之间 [19] - 公司对天然气市场的长期前景持乐观态度，认为天然气价格将对公司盈利产生积极影响 [17] 其他重要信息 - 5月1日，公司与White Oak Commercial Finance达成新的基于资产的循环信贷安排，将于2027年11月到期，新安排将提供1.25亿美元的承诺额度和5000万美元的非承诺额度，预计将增加约2200万美元的符合契约的流动性 [10] - 公司董事会新任命Joey Hall为董事，他曾担任先锋自然资源公司运营执行副总裁 [19][20] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请详细说明定价压力，包括受影响最大的业务线和影响程度 - 目前很难量化影响程度，定价压力主要与西德克萨斯州的业务活动有关，固井部门受到一定影响，这与关税和商品价格有关，目前情况变化迅速，公司持谨慎和保守态度 [24][26][29] 问题2: 当前的业绩指引是基于60美元以上还是60美元以下的油价？ - 目前判断还为时过早，近期油价、远期期货价格、市场确定性、全球需求和生产等因素都会影响市场，公司客户也在实时评估，公司仅提供了第二季度的展望，未提供后续指引 [30][31][32] 问题3: 公司能否将关税成本转嫁给客户？ - 服务行业没有能力承担这些关税，公司计划将关税转嫁给客户，客户对此表示理解，相关对话正在进行中，但关税情况随时可能发生变化 [33][34][35] 问题4: 公司是否有计划将设备重新部署到天然气市场？ - 目前公司没有计划重新分配资产或设备，但很高兴之前保留了天然气业务的市场份额，对天然气市场的未来发展感到兴奋 [36][37] 问题5: 第一季度国际完井工具销售情况如何？ - 第一季度有国际销售，公司对多周期隔离阀的表现感到满意，对今年国际工具销售前景乐观，正在建设的德克萨斯州完井工具设施将有助于满足国内外市场需求 [38] 问题6: 未来1 - 2年，随着水平井段变长，压裂塞业务的需求和定价压力如何？ - 服务行业各领域都会受到定价压力，随着水平井段变长，压裂塞的技术要求和需求将不断提高，公司对此感到兴奋 [43][44][45] 问题7: 国际完井工具销售增长是否会带动其他服务业务？ - 公司目前没有兴趣在国际市场扩大实体设备和人力资产，将从产品和技术角度拓展国际市场，目标是扩大常规井筒的产品供应 [48][49]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.505亿美元，处于原指引1.46 - 1.52亿美元的上限，较第四季度增长约6% [5] - 调整后EBITDA为1650万美元，较上一季度增长约17%，增量调整后EBITDA利润率约为26% [5] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为1730万美元，上一循环ABL信贷安排下的可用额度为3650万美元，总流动性头寸为5380万美元 [11] - 第一季度调整后毛利为2800万美元，一般及行政费用为1330万美元，折旧和摊销费用为860万美元，税收拨备约为10万美元 [12][14] - 第一季度经营活动净现金使用量为530万美元，Q3平均DSO为57.6天，第一季度资本支出为430万美元，全年资本支出预算维持在1500 - 2500万美元不变 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 固井业务 - 第一季度完成1245项固井作业，增加约11%，平均每项作业的混合收入下降约6%，固井收入为5720万美元，增加约4% [12][13] 电缆测井业务 - 第一季度完成7713个电缆测井阶段，增加约15%，平均每个阶段的混合收入下降约7%，电缆测井收入为2960万美元，增加约7% [13] 完井工具业务 - 第一季度完成29057个阶段，增加约14%，完井工具收入为3390万美元，增加约2% [13][14] 连续油管业务 - 第一季度连续油管作业天数增加约36%，平均混合日费率下降约15%，连续油管收入为2990万美元，增加约16% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度美国陆地市场相对稳定，美国钻机数量与第四季度持平 [6] - 第一季度天然气价格有利，但天然气站的活动水平迄今保持不变 [17] - 5月开始，二叠纪盆地出现活动下降和定价压力 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行提高市场份额和降低成本的战略，在市场份额增长和成本降低方面表现出色 [5] - 公司计划将关税成本转嫁给客户，并评估替代材料来源以抵消成本增加 [18][30] - 公司对天然气的长期前景持乐观态度，准备利用天然气盆地的市场增长机会 [17][19] - 公司正在建设德克萨斯州的完井工具设施，以满足国内外市场需求 [36] - 公司专注于完井工具的技术创新，以满足长水平井的需求 [41] - 公司将从产品和技术角度拓展国际市场，目标是扩大常规井筒的产品供应 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期油价下跌和关税导致的成本增加给能源行业和全球市场带来不确定性，客户正在评估计划，目前尚不清楚影响的时间和程度 [16][17] - 公司预计第二季度营收和调整后EBITDA将较第一季度下降，预计第二季度营收在1.38 - 1.48亿美元之间 [19] - 公司对天然气的长期前景持乐观态度，认为其对公司盈利有积极影响 [17] 其他重要信息 - 5月1日公司完成与White Oak Commercial Finance的新资产循环信贷安排，将于2027年11月到期，新安排将提供1.25亿美元的承诺额度和5000万美元的非承诺额度，取代之前的循环信贷安排 [9][10] - 新ABL预计将使公司年度现金利息支出增加约100万美元，增加借款额度和降低固定费用覆盖率触发水平，显著提高公司的流动性和财务灵活性 [11] - 公司近期任命Joey Hall为董事会成员，他拥有上游行业经验 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：定价压力的业务线和影响程度 - 公司表示目前难以量化影响程度，定价压力主要与西德克萨斯州的活动有关，固井部门受到一定影响，这与关税和商品价格有关，目前情况变化迅速，需等待贸易协议和商品价格的进一步发展 [22][23] 问题2：当前指引对应的油价范围 - 公司认为目前判断还为时过早，客户正在实时评估，公司仅提供了第二季度的展望，未提供后续指引 [28][29] 问题3：将关税成本转嫁给客户的能力 - 公司表示服务行业无法承担关税，计划将其转嫁给客户，客户对此理解，相关对话正在进行中，但情况可能随时变化 [30][31] 问题4：天然气市场设备重新分配计划 - 公司目前没有重新分配设备的计划，但对天然气市场的未来持乐观态度，之前保留的天然气业务目前表现良好 [33][34] 问题5：第一季度国际完井工具销售情况 - 公司第一季度有国际销售，对多周期屏障阀的表现满意，对今年国际工具销售前景乐观，正在建设的德克萨斯州设施将有助于服务国内外市场 [36] 问题6：未来1 - 2年长水平井对完井工具的需求和定价压力 - 公司认为所有业务都会受到定价压力影响，长水平井的增加将提高对压裂塞的技术要求和需求，公司专注于压裂塞的创新，对市场前景感到兴奋 [39][41] 问题7：国际工具销售增长是否会带动其他服务 - 公司表示目前没有兴趣在海外扩展重型设备或人力资产，将从产品和技术角度拓展国际市场，目标是扩大常规井筒的产品供应 [45][46]

公司业绩 - 第一季度每股收益1 95美元 同比下降11 4% 低于市场预期的2 50美元 [1] - 净销售额8 446亿美元 同比增长6 4% 略低于市场预期的8 51亿美元 [2] - 毛利润3 444亿美元 同比微降0 5% 运营收入2 212亿美元 低于去年同期的2 431亿美元 [3] 财务状况 - 现金及等价物从16 2亿美元降至8 4亿美元 长期债务从3 734亿美元降至3 279亿美元 [4] - 运营活动净现金流出6 08亿美元 去年同期为净流入2 677亿美元 [4] 2025年指引调整 - 每股收益预期下调至12 50-17 50美元 原指引为17 00-20 00美元 [5] - 营收预期下调至45-55亿美元 原指引为53-58亿美元 [6] - 毛利润预期下调至19 6-24 7亿美元 运营收入预期下调至14 5-20 0亿美元 [7] - 组件出货量预期下调至15 5-19 3GW 资本支出指引收窄至10-15亿美元 [8] 行业动态 - Enphase Energy第一季度每股收益0 68美元 低于预期 营收3 561亿美元未达预期 [11] - Nextracker预计第四季度营收8 283亿美元(同比增长12 5%) 每股收益0 98美元(增长2 1%) [12] - Array Technologies预计第一季度营收2 631亿美元(增长71 5%) 每股收益0 09美元(增长50%) [13]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度系统RevPAR同比增长2.5%，主要由房价增长推动 [6][15] - 第一季度调整后EBITDA为7.95亿美元，同比增长6%，超出指引上限 [15] - 第一季度管理和特许经营费同比增长5% [15] - 第一季度经特殊项目调整后摊薄每股收益为1.72美元 [16] - 预计第二季度系统RevPAR同比大致持平，调整后EBITDA在9.4 - 9.6亿美元之间，经特殊项目调整后摊薄每股收益在1.97 - 2.02美元之间 [21] - 预计2025年全年RevPAR增长0% - 2%，调整后EBITDA在36.5 - 37.1亿美元之间，经特殊项目调整后摊薄每股收益在7.76 - 7.94美元之间 [21] - 第一季度支付每股0.15美元现金股息，全年股息总额3700万美元；第二季度董事会批准每股0.15美元季度现金股息；预计全年通过回购和股息向股东返还约33亿美元 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度团体RevPAR同比增长超6%，由城市市场增长和公司会议持续强劲支撑 [6] - 第一季度商务散客RevPAR增长2%，由中小企业良好表现带动，中小企业约占商务散客业务的85% [6] - 第一季度休闲散客RevPAR增长1%，1月表现强劲，随后需求随季度推进而疲软 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度美国可比RevPAR增长2.1%，由团体业务表现强劲推动；预计2025年全年美国RevPAR增长处于系统RevPAR修订范围中点附近 [16] - 第一季度美国以外美洲地区RevPAR同比增长7%，受墨西哥和巴西关键活动（如狂欢节）推动；预计2025年全年RevPAR呈中个位数增长 [17] - 第一季度欧洲RevPAR同比增长2.6%，由欧洲大陆房价和入住率强劲增长带动；预计2025年全年RevPAR呈低个位数增长 [18] - 第一季度中东和非洲地区RevPAR同比增长8.5%，受沙特阿拉伯斋月期间良好表现和关键地区活动（如穆斯林世界联盟会议）推动；预计2025年全年RevPAR呈中个位数增长 [18] - 第一季度亚太地区RevPAR同比持平；亚太除中国地区RevPAR增长3.5%，由日本、印度和韩国良好表现带动；中国RevPAR本季度下降3.1%，受春节期间强劲出境游和同比高基数影响；预计2025年全年亚太地区RevPAR呈低个位数增长（假设中国RevPAR持平） [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进发展战略，2025年开局良好，第一季度开业186家酒店，共计超2万间客房，同比增长20%，净客房增长7.2%；转换酒店约占本季度开业酒店的40%，主要由逸林和Spark品牌推动 [8] - 国际市场表现强劲，新增酒店组合中一半来自国际市场，包括多个品牌在新市场的首次亮相；豪华和生活方式类别持续显著增长，本季度开业酒店中占比30%，全球此类酒店组合接近1000家 [9] - 公司持续扩大开发管道，本季度末管道内客房超50.3万间，同比增长7%，并持续逐季增长；本季度批准超3.2万间客房，同比增长10%，有多个新品牌酒店的重要宣布 [10][11] - 为满足全球快速增长的中产阶级需求，公司继续加强战略增长市场的聚焦服务管道；第一季度建设开工量同比增长13%（不包括合作项目），各地区均有增长，亚太地区尤为强劲；管道内近25万间客房正在建设中，占行业在建客房份额超20%，几乎是现有供应份额的四倍 [12] - 公司更注重有机增长，虽去年有少数并购交易，但认为是独特情况且效果良好；公司拥有24个品牌，未来一两年预计至少增加到27个，以填补品牌家族细分市场，为客户和业主提供更多机会 [128][130][132] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩良好，调整后EBITDA和调整后EPS均超预期，尽管宏观经济条件较弱使系统RevPAR处于指引范围低端；公司业务模式具有韧性，能够应对短期波动，为各方创造长期价值 [5] - 宏观不确定性在3月加剧，对休闲需求造成压力；第二季度短期预订同比大致持平，预计第二季度RevPAR与上年同期大致持平；全年系统RevPAR预计持平至增长2%，中点假设当前趋势持续，下半年有适度改善的可能性，也存在条件适度恶化的风险 [6][7] - 管理层认为当前市场风险过度偏向负面，但从公司业务来看，需求模式虽有适度回落但目前相对稳定；预计今年夏季可能出台一项重大法案，涉及监管改革、能源释放、税收等方面，有望带来更多稳定性和确定性；就业、工资增长、企业资产负债表和利润等基本面依然强劲，预计未来几个季度部分不确定性将减弱，经济基本面优势将再次显现 [30][33][35] - 公司对发展前景保持乐观，有信心在2025年实现6% - 7%的净客房增长，管道内近一半客房正在建设中，转换机会持续增加 [12] 其他重要信息 - 第一季度公司被《财富》和Great Place to Work评为美国最佳工作公司第一名，连续第二年获此殊荣，第十次登上该知名榜单 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对备受担忧的衰退环境的看法 - 管理层认为当前市场存在大量不确定性，市场风险过度偏向负面，但公司业务需求模式目前相对稳定；预计今年夏季可能出台重大法案，解决监管、能源、税收等问题，有望带来更多稳定性和确定性；就业、工资增长、企业资产负债表和利润等基本面依然强劲，未来几个季度部分不确定性将减弱，经济基本面优势将再次显现 [30][33][35] 问题: 不确定性对开发环境的影响及对净客房增长的风险 - 公司对今年和明年实现净客房增长目标有信心，第一季度转换业务势头强劲，在建项目大多接近完工；目前开发数据表现良好，签约、开工和交付同比均有增长；虽开发商可能因不确定性而观望，但目前尚未产生实际影响；若不确定性长期持续，可能会有影响，但公司转换业务可起到平衡作用 [43][46][51] 问题: 若市场或经济下行，公司预计首先受影响的方面及应对措施 - 公司业务模式具有韧性，资本轻、利润率高、杠杆率低、流动性强、运营高效；过去在宏观经济低迷时期，公司凭借团队经验和业务优势，能够超越竞争对手，提升自身地位；公司已做好应对各种情况的准备，将抓住机会提升公司业绩，为股东创造更好回报 [56][58][59] 问题: 亚太地区（特别是中国）业务的经济强度及当地开发情况 - 中国业务规模大且持续增长，部分业务以合资形式开展，无需投入资本，收益率高；随着品牌拓展和RevPAR增长、特许权费率提高，每间客房费用将随时间增长；中国以外地区业务经济情况符合市场水平，各品牌发展态势良好，整体经济发展轨迹不受影响 [63][65][67] 问题: 全年团体业务（特别是大型企业团体）的情况 - 公司对全年团体业务有信心，即使在全年RevPAR增长指引低端，团体业务也处于较高水平；目前团体预订量呈中个位数增长，但受环境不确定性影响，预订模式有所变化，短期预订同比大致持平，远期预订略有下降；预计随着环境不确定性降低，团体业务有望回升 [72][74][76] 问题: 非RevPAR费用超预期的时间因素及每间客房费用收入的情况 - 第一季度非RevPAR费用超预期主要是时间因素，部分非RevPAR费用和业务其他部分存在时间差异；非RevPAR费用全年将持续超预期；每间客房费用收入将随RevPAR增长、特许权费率提高和高付费品牌业务增长而增加，中国市场每间客房费用增长速度将高于其他业务 [86][83][85] 问题: 第二季度RevPAR指引中，国内与国际、团体与散客的情况 - 第二季度情况与整体类似，受复活节假期时间影响有所减弱；团体业务将继续领先，商务散客次之，休闲业务短期内因不确定性仍较疲软；国内业务RevPAR大致持平，国际业务中欧洲稍好，中东优于欧洲，亚太除中国为正增长，中国略有下降 [90] 问题: EBITDA展望下调的驱动因素及非RevPAR费用增长情况 - 非RevPAR费用仍超预期，与投资者日指引结构和驱动因素无变化；全年EBITDA影响主要由RevPAR增长预期变化导致；IMF增长与RevPAR相关，全年仍将呈中个位数增长；整体来看，全年仍能实现预期目标 [93][94][96] 问题: 加拿大旅游的影响及企业高管对员工旅游的看法 - 本季度国际入境业务约占4%，收入呈中个位数增长，但呈逐季放缓趋势，3月持平；加拿大和墨西哥业务均下降高个位数，但其他市场（如亚洲、英国和欧洲其他地区）增长，目前整体平衡；公司在加拿大和墨西哥的开发业务未感受到负面情绪，且两国业务合计占总收入的1.5% [101][103][107] 问题: 公司加盟商反馈的建筑成本上涨情况 - 公司了解到美国建筑成本年初呈中个位数上涨，目前涨幅在3% - 5%，未达到竞争对手加盟商反馈的20% - 40%涨幅；需观望后续情况发展 [112][113] 问题: 4月休闲和商务散客业务中，高端与低端、中小企业与大企业账户的差异 - 4月因复活节假期影响，休闲业务稍好，商务散客业务稍差；整体来看，休闲业务各档次需求均有回落，商务散客业务中中小企业受影响较小，大企业更谨慎，但银行业和金融业有较好增长；目前业务仍呈正增长，虽增速低于年初预期 [117][118][120] 问题: 开发业务中转换前景与一年前的对比及对行业并购的影响 - 预计今年转换业务占交付量的40%，高于去年；若新建设难度增加或环境疲软，公司转换业务份额将增加；转换业务涉及多个品牌，融资相对容易；公司更注重有机增长，虽关注行业并购机会，但目前选择专注于自身品牌建设和有机扩张，未来一两年预计增加品牌数量以填补细分市场 [124][125][130]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度系统RevPAR同比增长2.5%，主要由房价增长推动 [6][15] - 第一季度调整后EBITDA为7.95亿美元，同比增长6%，超指引区间上限 [15] - 第一季度管理和特许经营费同比增长5% [15] - 第一季度经特殊项目调整后摊薄每股收益为1.72美元 [16] - 预计第二季度系统RevPAR同比基本持平，调整后EBITDA在9.4 - 9.6亿美元之间，经特殊项目调整后摊薄每股收益在1.97 - 2.02美元之间 [21] - 预计2025年全年RevPAR增长0 - 2%，调整后EBITDA在36.5 - 37.1亿美元之间，经特殊项目调整后摊薄每股收益在7.76 - 7.94美元之间 [21] - 第一季度支付每股0.15美元现金股息，全年股息总计3700万美元；第二季度董事会批准每股0.15美元季度现金股息；预计全年通过回购和股息向股东返还约33亿美元 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度团体RevPAR同比增长超6%，由城市市场增长和公司会议持续强劲支撑 [6] - 第一季度商务散客RevPAR增长2%，由中小企业良好表现带动，中小企业约占商务散客业务的85% [6] - 第一季度休闲散客RevPAR增长1%，1月表现强劲，随后需求模式随季度推进而疲软 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度美国可比RevPAR增长2.1%，由团体业务表现强劲推动；预计2025年全年美国RevPAR增长接近系统RevPAR修订范围中点 [16] - 第一季度美国以外美洲地区RevPAR同比增长7%，受墨西哥和巴西关键活动（如狂欢节）推动；预计2025年全年RevPAR呈中个位数增长 [17] - 第一季度欧洲RevPAR同比增长2.6%，由欧洲大陆房价和入住率强劲增长推动；预计2025年全年RevPAR呈低个位数增长 [18] - 第一季度中东和非洲地区RevPAR同比增长8.5%，受沙特阿拉伯斋月期间良好表现和关键地区活动（如穆斯林世界联盟会议）推动；预计2025年全年RevPAR呈中个位数增长 [18] - 第一季度亚太地区RevPAR同比持平；亚太地区（除中国）RevPAR增长3.5%，由日本、印度和韩国良好表现带动；中国RevPAR本季度下降3.1%，受春节期间强劲出境游和同比高基数影响；预计2025年全年亚太地区RevPAR呈低个位数增长（假设中国RevPAR持平） [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进发展战略，2025年开局良好，第一季度开业186家酒店，共计超2万间客房，同比增长20%，净客房增长7.2%；转换项目约占本季度开业酒店的40%，主要由逸林和Spark品牌推动 [8] - 国际市场表现强劲，新开业酒店占总数一半，包括多个品牌在新市场的首次亮相；豪华和生活方式类别持续显著增长，本季度开业酒店占比30%，全球此类酒店组合接近1000家 [9] - 公司持续扩大开发管道，本季度末管道内客房超50.3万间，同比增长7%，且连续季度增长；本季度批准超3.2万间客房，同比增长10% [10][11] - 为满足快速增长的全球中产阶级需求，公司继续加强战略增长市场的聚焦服务管道；印度签署战略许可协议，将开设75家汉普顿酒店和150家Spark酒店 [11][12] - 第一季度建筑开工量同比增长13%（不包括合作项目），各地区均有增长，亚太地区尤为强劲；管道内近25万间客房正在建设中，占行业在建客房份额超20%，是现有供应份额近四倍 [12] - 公司更注重有机增长，虽去年有少数并购项目，但认为其符合品牌组合和市场定位；公司拥有24个品牌，未来一两年预计增加至至少27个，以填补细分市场空白 [128][130][132] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩表现良好，调整后EBITDA和调整后EPS均超预期，尽管宏观经济环境较弱使系统RevPAR处于指引范围低端；公司业务模式具有韧性，能够应对短期波动，为各方创造长期价值 [5] - 宏观不确定性在3月加剧，对休闲需求造成压力；第二季度短期预订同比基本持平，预计第二季度RevPAR与上年同期基本持平；全年系统RevPAR预计持平至增长2%，中点假设当前趋势持续 [6][7] - 管理层认为当前市场风险过度偏向负面，但从公司业务来看，需求模式虽有适度回落但相对稳定；预计今年夏季可能出台重大法案，解决监管改革、能源和税收等问题，与主要贸易伙伴的交易也可能达成，下半年市场可能改善 [30][33][34] - 公司对发展前景持乐观态度，有信心在2025年实现6% - 7%的净客房增长，管道内近一半客房正在建设，转换机会持续增加 [12] 其他重要信息 - 第一季度公司被《财富》和Great Place to Work评为美国最佳工作公司第一名，连续两年获此殊荣，第十次登上该榜单 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对衰退环境的看法 - 管理层认为当前市场存在大量不确定性，市场风险过度偏向负面，但公司业务需求模式相对稳定；预计今年夏季可能出台重大法案，解决监管改革、能源和税收等问题，与主要贸易伙伴的交易也可能达成，下半年市场可能改善；公司基于对自身业务的了解给出业绩指引，且每季度会更新情况 [29][33][37] 问题: 不确定性对开发环境的影响及对净客房增长的风险 - 公司对今年和明年实现净客房增长目标有信心，第一季度开发业务势头良好，签约、开工和交付量同比均上升；目前虽开发商有观望态度，但尚未产生实际影响；若不确定性持续较长时间，可能对未来产生影响，但公司可通过转换项目弥补；开发社区多为中小企业，有长期经营视角，且公司在不确定时期转换项目更具吸引力 [44][46][51] 问题: 若市场或经济下行，公司预计首先受影响的领域及应对措施 - 公司业务模式具有韧性，资本轻、利润率高、杠杆率低、流动性强且运营高效；过去在宏观经济环境不佳时，公司能够应对挑战并超越竞争对手；公司团队经验丰富，随时准备应对各种情况，利用机会提升公司业绩和竞争力 [56][58][59] 问题: 亚太地区（特别是中国）业务交易的经济强度及当地开发情况 - 中国业务规模大且持续增长，部分业务以合资形式开展，无需投入资本，收益率高；随着品牌拓展和RevPAR增长、特许权费率提高，每间客房费用将增加；中国以外地区业务经济状况良好，各品牌发展势头强劲，整体经济轨迹不受影响 [63][65][67] 问题: 全年团体业务（特别是大型企业团体）的情况 - 公司对全年团体业务有信心，即使在业绩指引低端，团体业务也处于较高水平；目前团体预订量中个位数增长，虽受不确定性影响，短期预订同比基本持平，远期预订略有下降，但明年团体预订量呈两位数增长；预计团体业务将领先其他业务板块，随着市场不确定性降低，预订量有望回升 [72][73][76] 问题: 非RevPAR费用超预期的时间因素及每间客房费用收入情况 - 第一季度非RevPAR费用超预期主要是时间因素，部分非RevPAR费用和其他业务板块存在时间差异；非RevPAR费用全年将持续超预期；每间客房费用收入将因RevPAR增长、特许权费率提高和高付费品牌占比增加而上升；中国每间客房费用增长将更快，因其特许经营业务增加 [86][83][85] 问题: 第二季度RevPAR指引中，国内与国际、团体与散客业务的情况 - 第二季度情况与整体类似，受复活节假期影响有所减弱；团体业务将继续领先，商务散客次之，休闲业务因不确定性短期内仍较疲软；国内业务预计与指引基本持平，国际业务中欧洲稍好，中东优于欧洲，亚太地区（除中国）为正增长，中国略有下降 [90] 问题: EBITDA展望下调的驱动因素及非RevPAR费用情况 - 非RevPAR费用仍超预期，与投资者日指引结构和驱动因素无变化；全年EBITDA受影响主要是RevPAR增长预期改变；IMF增长与RevPAR相关，全年仍将呈中个位数增长；整体业绩仍符合算法预期 [93][94][96] 问题: 加拿大旅游的影响及相关企业和员工的情绪 - 本季度国际入境业务占比约4%，收入呈中个位数增长，但呈逐月经销趋势，3月基本持平；加拿大和墨西哥业务均下降高个位数，但其他市场（如亚洲、英国和欧洲其他地区）上升，目前整体平衡；公司在加拿大和墨西哥的开发业务未受影响，且两国业务合计占总收入1.5% [101][102][107] 问题: 公司加盟商的建筑成本情况 - 公司未发现建筑成本大幅上升情况，年初美国建筑成本呈中个位数上升，实际涨幅在3% - 5%，需观望后续发展 [112][113] 问题: 4月休闲和商务散客业务中，高端与低端、中小企业与大企业账户的差异 - 4月因复活节假期，休闲业务稍好，商务散客业务稍差；整体来看，休闲业务各档次需求均有回落，商务散客业务中中小企业受影响较小，大企业更谨慎，但银行业和金融业有较好增长；目前业务仍呈正增长，虽增速低于年初预期 [117][118][120] 问题: 开发转换前景与一年前对比及对行业并购的影响 - 预计今年转换项目占交付量的40%，高于去年；若新建设难度增加或市场环境疲软，公司转换业务份额将增加；转换业务涉及多个品牌，融资相对容易；公司更注重有机增长，虽关注市场并购机会，但目前选择专注自身品牌建设，未来一两年预计增加品牌数量以填补细分市场空白 [124][125][130]