财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度总营收为7.86亿美元，同比增长9% [18] - 2025年第四季度云收入为6.08亿美元，同比增长14%，占总营收的77% [18] - 2025年第四季度云收入（不包括Cognigy）同比增长12% [9][18] - 2025年全年总营收为29.45亿美元，同比增长8% [17] - 2025年全年云收入同比增长13%（不包括Cognigy为12%） [5][17] - 2025年第四季度AI年度经常性收入（ARR）为3.28亿美元，同比增长66%，占云收入的13% [5][19] - 2025年第四季度云净收入留存率（NRR）为109%，与前一季度持平 [20] - 2025年第四季度云积压订单同比增长25%（包括Cognigy），不包括Cognigy则增长22% [9] - 2025年第四季度毛利率为69.3%，符合预期 [23] - 2025年第四季度营业利润为3.01亿美元，营业利润率为31% [23] - 2025年第四季度每股收益（EPS）为3.24美元，同比增长7% [23] - 2025年第四季度经营活动现金流为1.8亿美元，自由现金流为1.56亿美元 [23] - 2025年全年自由现金流利润率为21%，超过指引 [17] - 2025年公司回购了4.89亿美元的股票，同比增长32%，占自由现金流的79% [18] - 公司以现金完成了对Cognigy的收购，并全额偿还了4.6亿美元的债务，目前资产负债表无负债 [17][18] - 公司宣布了新的6亿美元股票回购计划，总剩余回购授权约为10亿美元 [24] - 2026年全年总营收指引为31.7亿至31.9亿美元，中点同比增长8% [28] - 2026年云收入增长指引为14.5%至15%，其中Cognigy预计贡献约200个基点 [28] - 2026年全年每股收益（EPS）指引为10.85至11.05美元 [29] - 2026年第一季度总营收指引为7.55亿至7.65亿美元，中点同比增长8.5% [29] - 2026年第一季度每股收益（EPS）指引为2.45至2.55美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - **客户互动业务**：2025年第四季度收入为6.58亿美元，占总营收的84%，同比增长10%，主要由所有地区云收入双位数增长驱动 [20] - **金融犯罪与合规业务**：2025年第四季度收入为1.28亿美元，占总营收的16%，同比增长2% [20] - **云业务**：2025年第四季度云收入增长主要受CXAI产品、持续的CCaaS迁移和强劲的国际表现驱动 [19] - **AI业务**：AI ARR达到3.28亿美元，同比增长66% [5][19] 2025年新AI客户数量同比增长300% [6] 第四季度所有七位数ACV交易均包含AI [9] - **Cognigy业务**：自2025年9月初收购以来，Cognigy业务持续强劲增长，预计将在18个月内实现增值 [27][49] Cognigy在第四季度表现强劲，其ARR为8500万美元 [78] 各个市场数据和关键指标变化 - **美洲地区**：2025年第四季度占总营收的82%，同比增长5% [21] - **欧洲、中东和非洲地区**：2025年第四季度占总营收的13%，同比增长38%（按固定汇率计算增长32%） [22] - **亚太地区**：2025年第四季度占总营收的5%，同比增长11%（按固定汇率计算持平） [22] - **国际市场**：2025年全年收入增长16%，第四季度增长加速至29% [6] 国际收入现已大部分来自云业务，但云采用率仍然偏低，为未来增长提供了空间 [22] - **竞争格局**：公司的胜率持续提高，客户越来越青睐端到端的CX平台，而非零散的解决方案 [9] 公司通过收购Cognigy，成为CX市场中唯一拥有完全AI原生的CX平台的厂商 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **AI优先、平台主导战略**：公司加倍投入AI优先、平台主导的战略，并强化国际扩张和战略合作伙伴关系 [5] - **市场定位**：公司通过收购Cognigy，结合了CCaaS和Agentic AI的市场领导者地位，成为唯一能在企业规模上无缝整合语音、数字和AI的AI原生CX平台 [10][11] - **行业趋势**：AI正在将公司的CX市场机会扩展到联络中心之外，创造了新的用例，并随着客户在组织内扩展AI而推动更快的扩张 [10] 目前只有约40%的联络中心迁移到CCaaS，留下了巨大且持久的从本地到云的迁移机会 [7] - **合作伙伴生态系统**：公司与ServiceNow、AWS、Snowflake、Salesforce、Deloitte Digital、PwC、RingCentral等建立了战略合作伙伴关系，以扩展市场覆盖 [6] - **2026年投资重点**：公司将进行战略性、有针对性的、有时限的投资，重点集中在创新（如整合Cognigy、提升Agentic AI能力）、扩大市场进入和交付能力 [14][25] - **增长催化剂**：包括在所有客户接触点推动AI优先增长、用AI自动化端到端客户旅程、平台上的Agentic AI、利用CCaaS云迁移、加速国际扩张和合作伙伴生态系统，以及扩展到联络中心之外 [14] - **内部AI应用**：公司正在内部应用AI提升生产力，例如在销售中加速报价生成、从客户互动中提取关键信号，以及在内部服务台部署Cognigy以更快解决IT查询 [26][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **对AI的看法**：管理层坚信AI是公司的明确顺风，并强调公司是一家AI公司，企业级CXAI需要深厚的领域专业知识、统一的数据、大规模编排和治理，而这正是公司的优势 [15][34] - **市场担忧的回应**：管理层认为市场对AI颠覆的担忧与业务现实存在脱节，公司的增长并非以牺牲竞争对手为代价，而是受益于AI带来的市场扩张 [34] 客户需要能够跨语音、数字和AI交付的统一平台，而非零散的解决方案 [35] - **2026年展望**：2026年将是加速增长的一年，公司计划通过投资重新加速云收入增长 [7][14] 预计增量利润率投资将在上半年达到最高，下半年运营利润率将改善，目标是在2026年底达到25%-26%运营利润率范围的上限，并为2027年及以后的利润率扩张奠定基础 [27] - **国际业务前景**：国际市场的CCaaS迁移进程不如北美，为公司提供了更多机会，且国际客户在迁移时从一开始就采用AI，这为公司提供了竞争优势并加速了收入确认 [67] - **定价与ROI**：客户在投资时更关注明确的投资回报率和可衡量的成果，公司利用数据向客户展示AI自动化如何带来可衡量的回报，并采用灵活的、更多基于交互和消耗的定价模式 [12][102][105] 其他重要信息 - 公司完成了对Cognigy的收购，并已开始整合，预计将在2026年晚些时候完成整合，形成一个单一、完全原生的CXone平台 [12] - 公司推出了Cognigy Simulator，这是一个AI性能实验室，用于更快、可扩展、更可靠地测试AI助手 [12] - 公司将很快扩展NICE Copilot功能，推出由NICE Cognigy驱动的座席任务辅助 [12] - 公司签订了一项新的3亿美元循环信贷额度，以增强财务灵活性 [24] - 2026年有效税率预计在20.5%-21%之间，由于某些司法管辖区的税法变更 [29] - 公司提到第四季度云收入增长受益于约50个基点的外汇顺风，以及一个原计划2026年上线的大型国际企业部署提前上线 [19][85] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 市场担心AI会颠覆和取代公司的业务，公司如何证明自己是AI的受益者？ [32][33] - 回答: 市场担忧与业务现实存在脱节，CXAI市场正在快速扩张，足以支持多种方案，公司的增长并非以牺牲竞争对手为代价 [34] 客户体验复杂，需要编排、统一的数据、治理和深厚的领域专业知识，而零散的AI解决方案无法满足完整的客户旅程需求 [35] 公司统一的平台能跨语音、数字和AI交付，且2026年云增长指引已上调至14.5%-15%的高端，积压订单增长25%，这些指标反映了AI带来的顺风 [36] 问题: 公司是否有机会与AI原生初创公司进行更深度的集成和合作？ [37][38] - 回答: 公司是一个开放平台，允许客户利用其数据，并与Salesforce、AWS、ServiceNow等合作伙伴集成 [39] 新的前沿AI模型对公司而言是利好，公司通过与这些AI厂商合作，利用其模型，但公司围绕客户互动数据构建了专用的AI，在客户意图解决、合规工作流、实时语音编排等方面实现差异化 [40] 这种结合不是替代，而是扩展，能为客户带来更好的结果和ROI [41] 问题: 2026年云收入增长指引上调的原因是什么？是核心有机增长还是Cognigy表现超预期？ [44][45] - 回答: 信心来自两者的共同贡献 [46] 第四季度创纪录的新云ACV预订推动了积压订单25%的增长，这既包括公司自研AI的强劲势头，也包括Cognigy的贡献 [46] 核心云业务全年每个季度都实现了12%的稳定增长，而Cognigy在第四季度也表现强劲，预计两者都将推动增长加速 [47] 问题: 新的投资是否已经开始在销售组织内部产生效果，例如提升胜率或生产力？ [48] - 回答: 业务中看到了积极的能量和势头，这得益于第四季度的预订和积压订单增长 [49] Cognigy业务在NICE没有足迹的新市场中独立增长良好，这给销售组织带来了积极的能量 [49] 公司内部也在应用AI提升销售团队生产力，例如更好地理解客户信号、自动化报价，从而获得更多销售机会并提高胜率 [50][51] 问题: 对于更先进的AI客户，座席数量动态是否有变化？ [55] - 回答: 客户表示其联络中心目前是容量受限而非人员过剩，计划利用AI将座席解放出来从事更高价值的互动，而非在短期到中期内减少座席 [56] 数据并未支持座席数量会减少的担忧，公司预计在核心CCaaS和AI两个杠杆上都会继续增长 [59] 问题: 公司如何监控投资以确保资本配置合理并获得投资回报？ [60] - 回答: 公司采用有明确范围的、非常谨慎的投资方法，密切监控投资领域，如市场进入、Cognigy整合、Agentic AI能力和内部AI应用 [61] 同时，公司也持续推动能带来长期运营杠杆的举措，并通过关键指标监控投资有效性，最终的大考是实现承诺的营收增长 [62] 问题: 国际收入显著加速，这一趋势在2026年将如何延续？总营收指引中是否考虑了汇率影响？ [65] - 回答: 国际市场的CCaaS迁移进程不如北美，为公司提供了更多机会，且国际客户在迁移时从一开始就采用AI，这为公司提供了竞争优势 [67] 公司的国际市场进入主要通过合作伙伴完成，战略生态系统是国际扩张表现强劲的原因之一 [68] 关于汇率，公司总营收的82%来自以美元为主的美洲地区，国际业务中任何汇率影响都已考虑在指引预期之内 [69][70] 问题: NICE与Cognigy的“更好结合”故事在第四季度的联合市场进入中表现如何？机会是来自现有CXone客户还是竞争对手CCaaS平台的客户？ [71] - 回答: 尽管收购后整合时间短，但第四季度表现卓越，Cognigy作为独立的AI平台增长良好，同时公司市场团队也迅速调整，将Cognigy纳入大型交易中，第四季度100%的七位数交易包含AI，且几乎都包含了Cognigy [72] 公司既专注于“更好结合”的统一平台，也在AI-only市场中竞争并获胜 [73] 竞争胜率表现良好 [74] 问题: 云积压订单（不包括Cognigy）有机增长从第三季度的13%大幅上升至22%，其构成如何？从积压到收入确认的滞后时间是多长？ [76] - 回答: 积压订单25%的增长（不包括Cognigy为22%）绝大部分将在未来24个月内确认为收入，但并非线性，取决于不同项目的上线时间 [77] 随着积压订单逐步转化为确认收入，云收入增长将在该期间内逐步扩大 [77] 问题: Cognigy的ARR是否仍为8500万美元？ [78] - 回答: 是的，Cognigy自收购完成以来表现非常好，正按计划推进，并对2026年的机会感到兴奋 [78] 问题: 公司如何从CRM供应商那里赢得业务？NICE带来了哪些对方缺乏的能力？ [82] - 回答: 客户需要一个集成的客户互动平台，不希望AI、数字和语音由不同平台处理，因为这会造成摩擦并影响客户体验 [82] 他们希望数据、操作流程和过程能够端到端编排，需要一个统一的“前门”平台 [82] 客户选择NICE是因为它能提供更好的ROI和客户体验 [83] 问题: 第四季度季节性客户的表现相对于预期如何？ [84] - 回答: 第四季度的季节性表现令人满意 [85] 云收入受益于约50个基点的外汇顺风，以及一个大型国际交易比预期提前上线 [85] 整体而言，第四季度在各个垂直客户群中的季节性表现是健康的 [86] 问题: 关于只有40%的企业从本地迁移到云，这一迁移的速度如何？迁移带来的总合同价值（TCV）增长情况？ [89] - 回答: 国际市场尤其强劲，因为其迁移进程落后于美洲 [90] 客户现在可以同时进行云迁移和AI部署，公司看到所有大型CCaaS交易都嵌入了AI，这带来了竞争差异化并帮助客户获得早期投资回报 [92] 公司还专注于减少交付时间，2025年交付时间框架缩短了20%，这有助于加速CCaaS迁移 [93][94] 问题: 金融犯罪与合规业务的运营和战略效益如何？是否有战略替代方案考虑？ [95] - 回答: 该业务是市场领导者，服务于最复杂的金融机构，享有极高的信任度 [96] 该业务增强了公司作为一家企业的信任地位，是一项出色的业务，表现强劲且盈利能力强，公司很高兴其成为NICE家族的一部分 [97] 问题: 胜率提高对定价有何影响？公司是否有基于消耗的AI定价杠杆？ [100] - 回答: 客户对投资回报率的期望更加明确，公司利用数据向客户展示AI自动化如何带来可衡量的回报，并将其纳入报价 [102] 定价在保持公司盈利能力的同时仍具差异化，公司会密切关注市场动态，必要时更新定价模式 [102][103] 公司正越来越多地采用基于交互和消耗的灵活定价模式，这体现在AI ARR的增长中 [105] 积压订单仅反映了最低合同承诺，随着客户交互增加，还有进一步的上行空间 [105][106] 问题: 两个价值2亿美元的国际大单目前状态如何？是否有更多类似规模的机会在渠道中？ [109] - 回答: 这两个国际交易均已上线并贡献收入，客户关系开局良好，且客户希望与公司开展更多合作 [109][110] 展望未来，渠道中存在一些重大的机会，竞争激烈，但公司拥有差异化的获胜能力，期待未来分享更多重大胜利 [111]