公司估值与股价表现 - 摩根大通股价今年上涨28%，涨幅约为标普500指数涨幅的两倍[2] - 公司有形账面价值倍数目前超过3倍，为2002年以来最高水平[2] - 公司有形账面价值倍数是标普500指数中12家商业银行里最高的[7] 管理层观点与公司行动 - 公司首席执行官在2024年5月年度会议上表示，不会在股价超过有形账面价值2倍时大量回购股票[1] - 尽管有此表态，公司在2024年1月增加了股票回购，距离上述发言仅七个月[8] 同业比较与质量溢价 - 摩根大通有形账面价值倍数远高于同行，美国银行为1.8倍，富国银行为1.9倍，花旗集团为1.0倍[4] - 公司普通股回报率达到17%，比次优的大型商业银行高出5个百分点[4] - 分析师认为高估值反映了公司质量，其回报率更高且更稳定[4] 科技投入与竞争优势 - 公司2024年计划投入约180亿美元用于技术，其中约100亿美元用于维持系统运行，80亿美元用于新产品、平台和现代基础设施[6] - 巨额技术投资旨在创造相对于同代的竞争优势，人工智能和云计算已成为业务核心[6] - 分析师将公司股票评级为“跑赢大盘”，称其为银行业最接近成长型公司的标的[6] 市场观点与分析师评级 - 14%的FactSet追踪分析师目前给予公司股票卖出评级，为至少五年来的最高水平[8] - 部分分析师认为公司估值基于其实力而非投机[3]