美联储利率政策与市场影响 - 美联储的利率决策间接影响从信用卡到抵押贷款再到工厂和数据中心升级等各项业务的借贷成本[2] - 联邦基金利率越低 国债收益率、贷款利率和利息支出就越低 从而刺激经济活动和企业利润[4] - 美联储通过利率决策影响企业盈利能力 使其货币政策至关重要 市场密切关注2026年1月28日会议[4] 2025年利率政策回顾与现状 - 美联储在2025年累计降息0.75% 但2026年进一步降息的前景不明朗[5] - 2025年美联储政策呈现两面性 主席鲍威尔在2024年底三次降息后 于2025年转向观望 担心进一步降息会助长通胀[6] - 政策转向的背景包括通胀担忧以及特朗普总统宣布的比预期更严厉的关税生效[6] 美联储双重目标与当前经济矛盾 - 美联储利率决策基于双重目标：低失业率和低通胀[8] - 这两个目标常相互矛盾 高利率降低通胀但推高失业率 低利率则提高通胀并降低失业率[9] - 2025年这两个目标严重冲突 通胀自4月（大部分关税实施前）开始上升 同时失业率也有所上升[9] 通胀数据变化 - 通胀率从4月的2.3%上升至9月的3% 随后在10月回落至2.7%[10] - 10月数据部分回落是由于当年秋季华盛顿特区停摆导致数据收集不完整[10] 有效联邦基金利率走势（2025年6-12月） - 12月有效联邦基金利率为3.64%[7] - 利率从6月、7月、8月的4.33% 逐步下降至9月的4.22%、10月的4.09%、11月的3.88%[7]