核心观点 - 亿万富翁投资者Ray Dalio发出严厉警告 认为所有主要法定货币都因不可持续的债务负担而“陷入困境” 世界正进入一个与20世纪30年代和70年代类似的重大货币贬值时期 [1][2] 货币贬值机制 - 核心论点是“货币即债务” 法定货币本质上是获得支付的承诺 [2] - 当政府积累无法克服的债务时 最终将被迫通过货币贬值来偿还债务 例如美国目前38万亿美元的债务负担 [3] - 货币贬值等同于债务贬值 发达国家陷入无法通过大幅增税或削减支出来平衡账目的循环 否则将引发社会动荡 [3] - 政策制定者最终将不可避免地选择印更多钱 从而稀释货币价值 [3] 结构性困境 - 这种动态并非美国独有 英国和法国也在上演 [4] - 紧缩政策的政治成本过高 英国五年内更换了四位首相即是经济压力引发不稳定的证据 [4] - 增税导致财富外流 削减支出伤害弱势群体 因此体系倾向于选择通胀作为阻力最小的路径 [4] 转向黄金 - 随着对法定货币的信心减弱 全球储备出现转变 各国央行正越来越多地出售债务类资产（如政府债券）并购买黄金 [5] - 黄金被描述为“最古老的货币”和非负债资产 这种轮动标志着针对即将到来的纸币贬值的防御性举措 [5] - 年初至今 美元即期指数下跌了9.63% 而黄金（美元计价）现货价格今年创下每盎司4,550.11美元的新高 年内上涨了67.25% [6]

股市前景与CPI报告 - 即将公布的CPI数据对市场具有二元性影响 结果将决定市场是持续坚挺还是面临压力点 [1] - 尽管本周市场环境因缺乏AI企业财报而相对不利 但风险偏向上行 [2] - 下周市场环境预计更为积极 主要驱动力包括超大规模科技公司财报 美联储会议以及美中会议 除非CPI数据异常火爆 [3] 黄金投资逻辑 - 近期黄金的强劲上涨主要驱动力是法定货币的贬值 而不仅仅是美元贬值 [4][5] - 通过M2货币供应量除以黄金价格构建的指标显示 当前正处于自2022年开始的第四次货币贬值周期 [6] - 货币贬值周期的三大驱动因素为预算平衡 财政赤字 债务与GDP之比以及通胀 这些因素在可预见的未来可能保持负面 意味着贬值周期可能持续 [7] 黄金与股市的相对表现 - 历史上在货币贬值期间 标准普尔500指数的表现总是逊于黄金 目前这一现象正在发生 [8] - 经过抛售后的黄金被视为一个良好的买入点 可作为对冲标普500投资和货币贬值的工具 [4][8]

全球货币体系核心观点 - 亿万富翁对冲基金经理Ray Dalio对全球货币现状发出严厉警告，其历史类比指向20世纪30年代和70年代[1] - 强调当前面临典型的货币贬值模式，类似于尼克松冲击和大萧条时期，所有法定货币相对于黄金等硬通货将一同下跌[3] - 黄金已成为仅次于美元的第二大储备货币，标志着全球货币秩序的重大转变[2] 对黄金作为储备货币的看法 - 黄金作为储备货币的新突出地位使其领先于其他主要货币[4] - 在当前环境下，硬通货成为具有吸引力的资产[4] 对西方主要经济体的警告 - 对美国、英国等主要西方经济体发出“非常、非常黑暗时期”的警告，特别指出其近年来不断累积的金融负债[5] - 警告美国经济在“相对不久的将来”将面临“债务引发的心脏病发作”，原因是多年的大规模赤字[6] - 指出美国37.5万亿美元的债务可能引发“危机”，同时由于每年数万亿美元的利息支付，美国债务需求正在下降，造成供需失衡[7]