财务数据和关键指标变化 - 2024年全年非GAAP毛利润率从39.3%扩大至41.9%，非GAAP营业利润全年转正，经营活动提供的净现金从2023年的-4560万美元提升至1.043亿美元，自由现金流从2023年的-8880万美元提升至3990万美元 [15][16] - Q4营收2.429亿美元，环比增加1510万美元或7%，同比增加1740万美元或8%；非GAAP毛利润率为42%，环比下降11个基点；非GAAP营业费用为9400万美元，环比增加；非GAAP营业利润为790万美元或营收的3.3%，高于指引区间中点 [17][19] - Q4净营运资金环比减少470万美元至2.769亿美元，应收账款为1.78亿美元，DSO为67天，较上一季度的70天有所改善；库存降至2.693亿美元，应付账款为1.705亿美元，DPO为72天，高于上一季度的67天；经营现金流为580万美元，自由现金流为-1040万美元 [21][22] - 2025年Q1预计营收在2.375 - 2.525亿美元之间，非GAAP营业利润率在0 - 4%之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络解决方案部门Q4营收1.97亿美元，占总营收约81%；服务和支持部门营收4580万美元，占总营收19% [17][18] - 接入和聚合业务营收7270万美元，占总营收约30%，环比增长8%；光网络解决方案业务营收8160万美元，占总营收34%，环比增长16%；用户解决方案业务营收8850万美元，占总营收36%，环比下降2% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 非美国市场和美国市场营收分别占总营收的57%和43%，非美国市场营收环比增长10% [6][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对光网络、接入和聚合、用户解决方案等业务的增长机会持乐观态度，将继续推进产品组合升级，满足客户对可扩展、安全和自动化光纤网络的需求 [7][10][13] - 2025年公司的关键战略优先事项是加强资产负债表，计划出售闲置的公司房地产和变现其他非核心资产，目标是在年底实现正净现金头寸 [23][24] - 公司凭借广泛的产品组合和在目标市场的影响力，在行业竞争中处于领先地位，其软件套件与网络平台的结合使其与竞争对手区分开来 [11][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年市场环境疲软，客户专注于减少库存和面临高利率问题，但公司在运营效率和成本控制方面取得进展，预计随着业务规模的恢复，营业利润率将扩大 [15][24] - 市场环境正在改善，预订量有所增加，但公司无法提供全年业绩指引，需观察全年的发展情况 [33][41][42] 其他重要信息 - 会议中提及的财务指标为初步估计，受公司内部控制和程序以及季度末或年末调整等因素影响 [5] - 公司不承担更新前瞻性声明的义务，涉及的非GAAP财务指标的调节信息可在投资者报告和收益报告中查看 [3][4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何实现2025年底正净现金头寸，是否有其他可出售资产 - 公司预计全年库存将下降，经营活动将产生自由现金流，加上资产出售，有望实现正净现金头寸；公司会考虑出售非战略资产，但资产出售的时间是最大问题 [28][29][30] 问题2: 电信行业复苏的可持续性以及各季度的可见性 - 公司业务主要基于订单和发货，可见性主要基于积压订单和客户规划；过去六个月市场环境明显改善，但无法明确预测Q3和Q4的情况，整体趋势积极 [32][33][34] 问题3: 公司是否有库存目标，预计可降至什么水平 - 公司目前库存周转率为2.2，目标是在年底将其提高到4次左右；预计库存将继续下降，但降幅取决于客户需求和外部采购情况 [37][38][40] 问题4: 公司今年是否有望实现10%以上的营收增长 - 公司不提供全年业绩指引，对下一季度的指引区间感到满意；市场环境正在改善，趋势积极，但需观察全年的发展情况 [41][42] 问题5: 库存是否存在过剩和过时风险，是否需要进行减记 - 公司在过去几年建立了相当大的库存储备，目前处于安全状态，库存情况在过去几个季度相对稳定，预计不会有大的变化 [47][48] 问题6: 非核心资产占营收的百分比 - 非核心资产占营收的比例不大，如果占比较大，公司会考虑其战略重要性 [49] 问题7: Q4贡献超10%营收的客户是否为国际客户，2024年全年是否有此类客户 - Q4贡献超10%营收的客户是国际客户；2024年全年没有贡献超10%营收的客户 [50][52] 问题8: 光网络业务的需求和部署与库存是否已达到平衡 - 公司预计一个库存异常情况将在Q1得到解决，Q1结束后光网络业务将处于良好状态 [53][54] 问题9: 云运营商对光网络业务的重要性 - 云运营商对光网络业务的影响不稳定，有时较好，有时较差，公司正在不断取得进展，但没有明显的转折点 [55] 问题10: 美国宽带市场的情况 - 此前刺激计划的影响仍在，但不是公司业务的主要驱动力；Tier 3市场有很多人正在准备投资，Tier 2市场因新的股权注入而令人兴奋；BEAD计划对公司今年的营收影响不大 [56][57][58] 问题11: 2025年Q1营收增长的驱动因素 - 预计接入和聚合业务将有较强增长，欧洲买家倾向于年初采购，美国市场随后将开始回升 [65][66] 问题12: AI对运营商客户网络的间接影响 - 美国和欧洲的运营商都在审视自己的网络，以应对未来的发展，这最终将导致网络升级 [69][70] 问题13: 欧洲新客户在接入业务方面的情况 - 公司在去年年底开始向一些欧洲新客户发货GPON，Q1也有新的发货；但业务量主要由老牌客户驱动，新客户的影响有待观察 [72][73] 问题14: 2025年Q1非GAAP营业利润率处于指引区间低端的原因 - 如果营收处于指引区间低端，盈利能力将趋向于指引区间的下半部分；不确定性因素与其他COGS或毛利润率相关，同时预计营业费用会因通胀、工资和福利调整而有小幅增加 [78][79] 问题15: BEAT计划的当前阶段及其对公司未来业务的影响 - BEAT计划对公司今年没有太大影响，Q1更是没有影响 [80]