That said, investors don't need to stay on the sidelines due to unpredictability and uncertainty. This is where an actively managed fund can benefit a portfolio. 2 Active Fixed Income Options As noted in the interview with Gómez-Bravo, systematic risks are a major concern for fixed income markets. Furthermore, there are idiosyncratic risks inherent in specific sub-sectors of the bond market. This makes an active management strategy a necessity. With that, MFS offers a pair of funds investors should consider ...

公司介绍与核心观点 - BondBloxx投资管理公司是一家专注于固定收益ETF的提供商，目前管理资产超过60亿美元[1] - 公司发布了2026年固定收益市场展望，为顾问和投资者提供未来一年的见解和投资思路[1] - 公司核心观点认为，在预期不确定性和市场波动将持续的2026年，投资者可利用固定收益来产生收入并帮助缓冲波动[2] - 公司认为明年多个债券市场领域将提供有吸引力的机会，因为收益率持续具有吸引力[2] 宏观经济与政策环境 - 健康的资产负债表、可控的债务到期期限、稳健的美国经济增长预测以及较低的利率，共同支撑着公共和私人信贷的强劲基本面[2] - 预计美联储明年在进一步宽松方面将谨慎行事[3] - 市场将密切关注鲍威尔主席的领导层过渡将如何影响明年的货币政策方向[3] 具体投资机会领域 - 美国公司债：顺风因素对美国公司债依然有利，投资者可重点关注BB和CCC评级的高收益债券等特定信用评级[7] - 私人信贷：私人信贷提供诱人的收益率和低波动性，是股票和其他固定收益资产的有吸引力的替代品，通过ETF获得多元化的私人信贷敞口有助于降低集中于单一行业或发行人的风险[7] - 新兴市场：在2025年新兴市场债务表现强劲之后，BondBloxx团队明年关注短期至中期的新兴市场主权债务，因其收益率较高且经济状况具有韧性[7] - 中期美国国债：也被列为具体的投资机会之一[1] 公司业务范围 - BondBloxx是首家专注于固定收益的ETF发行商，提供涵盖美国国债、投资级和高收益公司债券、新兴市场债券、税收策略和私人信贷等一系列风险敞口[4]

全球固定收益市场现状 - 信用利差普遍收窄 截至2025年9月30日 全球投资级指数利差已收窄至80个基点以内 [2] - 市场基本面保持强劲 美国OBBBA可能增强公司稳定性和资本支出 欧洲的杠杆环境对全球信贷更为有利 [3] - 技术层面需求强劲 投资者需求远超供给 老龄化零售投资者群体及企业养老金计划去风险化共同维持了高需求 [4] 当前市场环境下的投资机会 - 收益率处于有利区间 即使利差收窄 有利的收益率仍为投资者构建固收组合创造了更具吸引力的风险回报特征 [4] - 主动管理型核心增强债券ETF可作为稳定配置 例如MFS Active Core Plus Bond ETF (MFSB) 可作为构建弹性固收组合的基础 [5] MFS Active Core Plus Bond ETF (MFSB) 策略分析 - 采用主动管理及自下而上选券策略 基金具备宏观视野 但侧重于结合具有吸引力的基本面和估值的债券 并偏向信贷市场 [6] - 策略工具灵活 基金可利用主动管理的灵活性 通过选择性投资高收益债券来机会性地寻求额外收益 并通过行业倾斜和质量配置来提升价值 [7] - 策略表现及收益 该策略在今年迄今取得成效 截至2025年9月30日 基金的30天SEC收益率为4.79% [7]

固定收益团队与投资策略 - Davenport Asset Management固定收益团队管理5个模型，并由投资政策委员会监督 [1] - 团队采用动态方法管理利率和信用风险，策略保守，旨在满足个人客户需求 [1] 指数定义与基准 - 美国大盘股由标普500总回报指数代表，该指数包含500只美国股票 [12][13] - 美国中盘股由罗素中盘指数代表，该指数衡量罗素1000指数中800家最小公司的表现，约占罗素1000总市值的25% [12][13] - 美国小盘股由罗素2000指数代表，该指数衡量罗素3000指数中2000家最小公司的表现，约占罗素3000总市值的8% [12][13] - 国际发达市场由MSCI EAFE指数代表，该指数包含约1000家公司股票 [12][13] - 新兴市场由MSCI EM指数代表，该指数是包含26个新兴市场股票的市值加权指数 [12][13] - 中期债券由彭博中期政府/信用指数代表，该指数包含期限为1至10年的债务证券 [12][13] - 标普500等权重指数在每个季度再平衡时，每个成分股被分配0.2%的固定权重 [13][14]

固定收益市场情绪与策略 - 固定收益市场情绪保持看涨且发行量强劲 [2] - 利差处于紧张水平促使采取防御性投资策略 [2] - 投资策略为保持防御并寻求机会主义投资 [2]

公司评级与市场表现 - 华尔街经纪商Benchmark维持对Strategy的买入评级和705美元的目标价 [1] - 尽管股价近期表现疲软 但Benchmark仍看好该公司 股价在早盘交易中下跌约2%至324美元 [1] 核心竞争优势 - 公司拥有640,031枚比特币储备 是第二大公司持有量的十二倍以上 规模无可匹敌 [2] - 其真正的优势在于永久优先股的结构 该结构消除了与比特币价格波动相关的再融资风险 提供了稳定的资本基础且不稀释普通股股权 [3] - 这些与比特币挂钩的永久优先股为公司提供了其他数字资产国库无法比拟的永久资本 [1] 战略愿景与市场潜力 - 公司战略旨在将比特币转变为新兴固定收益市场的基础 类似于抵押贷款支持证券对房地产市场的变革 [3] - Benchmark认为与比特币挂钩的固定收益产品将发展成为一个规模达数千亿美元的市场 而Strategy是该市场的构建者 [4] - 7月份的STRC发行筹集了25.2亿美元 是今年美国最大的IPO 显示出投资者的买入兴趣 [3] 估值基础 - 经纪商的目标价反映了对比特币价值的预测 对预期收益的10倍倍数 以及公司到2026年的软件业务前景 [4]