交易战略影响 - 该交易将强化公司的飞轮模式[1] - 交易为公司提供更多内容以吸引订阅用户[1]

监管调查行动 - 美国证券交易委员会和金融业监管局正在调查超过200家将加密货币作为核心国库资产的公司 涉嫌内幕交易 [1][2] - 调查启动的原因是监管机构观察到公司在发布相关公告前 出现异常高的交易量和股价大幅上涨 [1][3] - 监管机构特别警告公司不要违反公平披露规则 该规则禁止选择性地向可能利用信息交易的特定投资者披露非公开信息 [4] 涉嫌违规行为模式 - 公司通过让外部投资者签署保密协议来私下筹集资金进行大规模加密货币购买 [5] - 但在公开宣布前 公司股价出现急剧飙升 表明保密协议可能被违反 非公开信息被泄露 [5] - 任何关于即将进行的融资或购买计划的泄密 都会立即影响公司利用股价上涨筹集更多资金进行下一轮购买的高杠杆反馈循环机制 [8] 行业策略演变 - 目前有108家公司持有比特币 但公司国库资产在最近几个月已从比特币扩展到包括以太坊 Solana和莱特币等山寨币 [6] - 许多公司采用类似MicroStrategy的“飞轮”策略 通过发行可转换债券等廉价债务私下筹集资本 为大规模购买加密货币提供资金 [7][8] - 该策略通过购买大量加密货币来推高公司股价 因为投资者将公司股票视为押注加密货币升值的杠杆工具 更高的股价又使公司能够为下一轮购买筹集更多资本 [8]