市场整体表现 - 印度股市经历海外投资者主导的剧烈抛售，基准股指创下数月来最长连续下跌纪录 [1] - 截至9月26日，海外投资者今年已从印度股市净撤出168亿美元，接近2022年创下的历史纪录 [1] - 仅在本周一，资金净流出额就达到3.19亿美元 [1] - 印度国家证券交易所Nifty 50指数连续七个交易日下跌，是自今年三月以来最长的连跌周期 [1] - Nifty 50指数年内依然录得4.4%的涨幅，并有望实现连续第十个年度上涨 [7] 外资流动与估值 - 海外投资者的悲观情绪正主导市场，资金重返的可能性不大 [4][7] - 印度股市估值在区域内仍处于最高水平之列，高估值问题是海外投资者关注的焦点 [7] - Nifty 50指数已连续五个月跑输MSCI亚太指数，这是自2013年以来最长的持续落后周期 [7] - 投资于交易所交易基金的被动资金似乎正在回流，美国上市的印度ETF已连续第四周出现资金净流入 [8] - 主动型基金管理公司正在削减对印度的风险敞口以转投中国等市场 [8] 本土机构与货币 - 印度本土机构以前所未有的力度"接盘"，今年以来已向市场注入创纪录的660亿美元，超过了2024年全年的630亿美元 [7] - 资金外流对印度卢比造成沉重压力，使其成为今年表现最差的亚洲货币之一 [4] - 2025年以来，卢比兑美元汇率已下跌超过3.5%，并持续在近期创下的88.8025的历史低点附近徘徊 [4] 行业表现 - 汽车行业面临复苏缓慢困境，Nifty汽车分类指数已连续四个交易日下跌，创下七个多月来的最长连跌纪录 [9] - 工程和资本品行业成为焦点，印度在可再生能源和电网升级方面的持续投入预计将使高压变压器等设备的需求在未来十年内保持强劲 [9] - 新股市场表现疲软，追踪新上市公司的BSE指数今年以来录得下跌，超过三分之一的成分股公司目前股价低于其IPO发行价 [9] 政策与盈利背景 - 美国总统特朗普对印度商品征收高达50%的亚洲最高关税，并大幅提高H-1B签证费用 [4] - 实现持续的资金回流需要满足三个条件：美国贸易和移民政策的明朗化、卢比汇率的稳定，以及本财年企业盈利能证明当前估值的合理性 [7]