文章核心观点 - 雪佛龙CEO及多位分析师认为 尽管能源板块在2026年已上涨约30% 但仍有进一步上涨空间 主要原因是市场尚未完全消化伊朗战争和霍尔木兹海峡关闭造成的破坏 且原油价格接近每桶100美元可能只是开始 [1][2] - 石油公司的利润率预计不会缩减甚至可能扩大 因为全球石油需求无法立即缓解 而市场供应却在减少 [4] - 尽管能源板块大涨且标普500指数在2026年整体下跌4.05% 但行业出现回调的风险极低 [5] - 化石燃料和石油化工供应链中断的实际影响尚未被市场定价 且大宗商品价格可能长期保持高位 类似1970年代两次危机后的情况 [7] - 即使不考虑伊朗战争 能源板块和石油股也受益于强大的顺风 例如美国政府的政策转向大力支持化石燃料行业 [8] 市场供需与价格动态 - 近期“纸面”石油市场与中东实物商品实际价格之间的差距正在扩大 [2] - 短缺已导致某些国家实施天然气价格上限 考虑汽油配给 并停飞飞机以节省燃料 [3] - 目前滞留在波斯湾的油轮通常需要数周才能到达目的地 这意味着它们缺席的影响尚未被真正感受到 [3] - 全球对石油的需求无法在一夜之间缓解 而市场燃料供应至少暂时会减少 [4] 政策与地缘政治影响 - 特朗普政府自接替拜登总统以来 对化石燃料公司异常友好 实施了多项措施以牺牲向可再生能源转型为代价来支持该行业 [8] - 例如 联邦政府于2025年9月取消了电动汽车税收抵免 以重新激发对内燃机汽车的需求 并于2026年1月在委内瑞拉执行了一次军事行动 以增加美国公司获取该国石油的机会 [9] - 近期 内政部向一家名为道达尔能源的法国公司支付了约10亿美元 以放弃海上风力涡轮机转而钻探天然气 [9] - 华盛顿已开始向欧盟施压 要求其放宽部分环境法规 此举也可能有助于提振化石燃料行业产品的需求 [10]