加密货币市场整体表现 - 主要加密货币价格下跌，比特币跌至13000美元水平，以太坊下跌1.4%，Solana代币下跌超过3% [1][2] - 加密货币相关股票CleanSpark股价下跌7.5%，因该公司将可转换票据发行规模增加至11.5亿美元 [3][4] - 市场下跌出现在美国参议院通过结束政府关停法案之后，但就业数据显示劳动力市场疲软，四周移动平均每周私人部门就业创造下降超过11000人 [2][3] 加密货币交易所动态 - Gemini股价暴跌超过15%，第三季度每股亏损6.67美元，远超分析师预期的3.24美元亏损，IPO相关成本导致净亏损1.595亿美元，尽管收入同比翻倍 [4][5] - Coinbase推出新代币分发平台，旨在为发行方和用户创建平衡透明的代币销售平台，采用算法促进广泛分销并限制大额购买，对上市后30天内出售代币的用户进行惩罚 [6][7] - SoFi成为首家推出加密货币交易的全国性银行，用户可买卖持有比特币、以太坊和Solana，计划在1月推出由储备金足额支持的稳定币 [8][9][10][11][12] 行业专家市场展望 - Two Prime CEO Alexander Bloom认为比特币四年周期模式正在失效，机构投资者更关注现金流而非周期，预计2025年底和2026年将表现强劲 [16][17] - 比特币减半对供应的影响变得不显著，新供应与现有供应比率已无太大影响，市场结构发生变化 [19][20] - 预计美联储将进入降息周期，新任主席可能持鸽派立场，流动性条件改善将支持市场 [21] 潜在风险与积极催化剂 - 主要风险包括地缘政治和经济不稳定，若发生重大战争或经济崩溃将冲击风险资产，比特币作为流动性工具可能首当其冲 [26] - 行业系统性风险降低，贷款市场总杠杆率与2122周期峰值相当，但数字资产总市值翻倍，风险管控能力提升 [27][28][29] - 积极因素包括监管清晰度提高，嘉信理财计划2026年上半年向零售客户提供比特币购买服务，摩根大通即将推出比特币抵押贷款 [32] - 稳定币 proliferation 将推动数字资产生态系统采用，产品复杂度和 sophistication 提升将吸引新客户 [33][34][35]