华尔街对财报的反应 - 至少六家投行在4月30日同步上调了Alphabet的目标价 包括Susquehanna从400美元上调至460美元 Canaccord从415美元上调至450美元 TD Cowen从375美元上调至450美元 [2][4] - TD Cowen将谷歌云的表现称为一个“怪物”级的AI拐点 [2] - Stifel将目标价从387美元上调至420美元 Truist从385美元上调至415美元 UBS从375美元上调至410美元但维持中性评级 [4][6] 第一季度财务业绩核心亮点 - 第一季度每股收益超出预期94.10% 营收超出预期2.67% [3] - 谷歌云营收达到200.3亿美元 同比增长63% 远超市场普遍预期的约47% [2][3] - 云业务未履行合同金额环比增长近一倍 超过4600亿美元 [3][5] - 云业务运营利润率达到36.1% [3][7] 分析师的核心观点与论据 - 看多观点认为云业务加速增长类似一个拐点 Stifel强调了63%的同比增速与47%市场预期的差距以及云合同金额的激增 [5] - Canaccord指出随着Gemini在广告基础设施中部署 广告增长较2025年第四季度加速了约200个基点 [5] - Truist认为36%的运营利润率是资本支出浪潮正在带来回报的最明确信号 [6] - UBS保持中性评级的主要原因是 高企且可能持续至2027年的资本支出是近期每股收益的主要压力 [6] 公司前景与市场主题 - 谷歌云的表现验证了Alphabet作为全栈AI公司的投资主题 [2] - 公司2026年资本支出指引为1750亿至1850亿美元 维持在高位 [7]