量化模型与构建方式 1. 模型名称：招商GARP量化精选策略 - 模型构建思路：通过分析估值与增长的关系，筛选出具有高业绩加速度且估值合理的股票[1][5] - 模型具体构建过程： 1) 计算个股单季度业绩加速度(NISD)与市净率(PB)[6] 2) 剔除PB<0的个股，计算两个指标在中信一级行业内的百分比排名[6] 3) 计算每只个股NISD与PB百分比排名之差，选取差值最大的前10%个股构成PB-NISD策略股票池[6] 4) 增加条件：上个季度净利润同比增速>0[6] 5) 增加分析师一致预期条件：预期净利润同比增长率>最新季度净利润同比增长率，或预期净利润复合增长率>10%[6] 模型的回测效果 1. 招商GARP量化精选策略 - 中证500股票池： - 总收益：321.41%[10] - 年化收益：15.47%[10] - 年化波动率：26.95%[10] - 最大回撤：-47.85%[10] - 夏普比率：0.57[10] - 卡玛比率：0.32[10] - 超额年化收益：14.30%[10] - 超额夏普比率：1.40[10] - 超额卡玛比率：1.41[10] - 中证1000股票池： - 总收益：700.99%[10] - 年化收益：23.13%[10] - 年化波动率：29.54%[10] - 最大回撤：-31.12%[10] - 夏普比率：0.78[10] - 卡玛比率：0.74[10] - 超额年化收益：22.34%[10] - 超额夏普比率：2.00[10] - 超额卡玛比率：1.96[10] - 国证2000股票池： - 总收益：1032.06%[10] - 年化收益：27.46%[10] - 年化波动率：29.51%[10] - 最大回撤：-30.72%[10] - 夏普比率：0.93[10] - 卡玛比率：0.89[10] - 超额年化收益：22.34%[10] - 超额夏普比率：2.33[10] - 超额卡玛比率：2.07[10] 2. 2025年上半年表现 - 中证500股票池： - 策略收益：2.50%[19] - 基准收益：3.31%[19] - 超额收益：-0.82%[19] - 超额波动率：7.40%[19] - 信息比率：-0.11[19] - 超额最大回撤：3.53%[19] - 最大回撤：13.89%[19] - 中证1000股票池： - 策略收益：16.67%[19] - 基准收益：6.69%[19] - 超额收益：9.98%[19] - 超额波动率：12.85%[19] - 信息比率：0.78[19] - 超额最大回撤：5.59%[19] - 最大回撤：12.31%[19] - 国证2000股票池： - 策略收益：25.69%[19] - 基准收益：10.71%[19] - 超额收益：14.98%[19] - 超额波动率：11.43%[19] - 信息比率：1.31[19] - 超额最大回撤：5.10%[19] - 最大回撤：14.14%[19]