MIAMI, Dec. 16, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Standard Premium Finance Holdings, Inc. (OTCQX: SPFX) (“Standard Premium”), a leading specialty finance company, today shares its perspective on key trends shaping the insurance premium finance market in 2026 and defines performance objectives aligned with its long-term growth strategy. Standard Premium has expanded its operating footprint to 40 licensed states and more than doubled its available capital through a recently expanded $115 million credit facility, posit ...

新加坡REITs市场概览 - 新加坡市场共有41只上市房地产投资信托和房地产信托[1] - 市场涵盖七大主要房地产板块 各板块风险回报特征不同[3] - 各板块平均收益率存在差异 从4.8%到6.9%不等[3][7][10][11] 各板块细分特征 - **工业REITs**：平均收益率6.6% 资产包括仓库、物流中心、数据中心和商业园 例如凯德雅诗阁信托和丰树物流信托[3] - **多元化REITs**：平均收益率6.5% 持有跨市场多种物业类型 例如凯德综合商业信托[5] - **零售REITs**：平均收益率6.0% 资产为购物中心与零售商业建筑 例如星狮商产信托和百利宫信托[6] - **办公REITs**：平均收益率6.9% 资产为办公楼宇 例如吉宝房地产信托[7][8] - **酒店REITs**：平均收益率6.7% 资产为酒店和服务式公寓 例如远东酒店信托和城市发展酒店服务信托[9] - **专业REITs**：平均收益率4.9% 专注于特定物业如数据中心 例如吉宝数据中心信托[10] - **医疗保健REITs**：平均收益率4.8% 资产为医院和医疗设施 例如百汇生命房地产投资信托[11] 板块表现驱动因素 - 工业REITs表现受电子商务增长、供应链效率和数字经济对数据存储需求驱动[4] - 零售REITs表现受消费者支出、客流量、零售商需求和地段质量驱动[6] - 办公REITs表现受就业水平、企业扩张和优质办公空间需求驱动[8] - 酒店REITs表现受旅游、商务旅行和经济周期驱动[9] - 专业REITs表现受数字化转型、云计算增长和数据存储需求驱动[10] - 医疗保健REITs表现受人口老龄化、医疗需求和政府政策驱动[11] 优质REITs关键评估指标 - **分派收益率**：可持续收益率通常在4%-8%之间 显著高于行业平均可能预示风险 应关注分派增长而非仅当前收益率[12] - **负债与资产比率**：理想水平低于40% 新加坡REITs监管上限为50% 当前行业平均为39.6%[13][14] - **利息保障倍数**：最低门槛高于2.0倍 3.0倍或以上更佳 体现收益覆盖债务义务的能力[15] - **出租率**：多数物业类型目标高于90% 需关注多季度稳定表现而非峰值[16] - **加权平均租赁到期期限**：较长WALE提供更高收入可预测性 但需在租金水平与续约风险间平衡[17] 投资组合构建策略 - **核心持仓**：占60-70% 选择大型多元化且记录良好的REITs 如凯德综合商业信托或凯德雅诗阁信托[23] - **板块配置**：占20-30% 针对性配置于增长板块如数据中心或医疗保健[23] - **地域主题**：占10-20% 专注于特定高增长市场或地区的REITs[23] 地理多元化优势 - 超过80%的新加坡REITs持有海外资产 有助于降低集中风险并接触不同经济周期[18] - 主要海外市场包括日本、中国、澳大利亚、马来西亚和美国[22] 投资理念与警示 - 成功投资者关注可持续商业模式而非追逐最高当期收益率[2][24] - 应避免收益率极高、出租率持续下降、负债水平高、频繁资产出售或管理层记录不佳的REITs[19][20] - 投资REITs是投资于专业管理的不动产资产组合 兼具收入与资本增值潜力[24]

财务业绩表现 - 公司调整后每股收益为0.42美元，远超市场预期的0.28美元 [2] - 公司营收达7.251亿美元，略高于市场预期的7.24亿美元 [2] - 公司GAAP净亏损为6100万美元，营业亏损为8000万美元，主要与向百事可乐过渡产生的经销商终止成本等一次性费用有关 [6][7] 营收增长与业务转型 - 公司营收同比增长173%，其中核心品牌CELSIUS有机增长44% [3] - 收购品牌Alani Nu在本季度贡献了创纪录的3.32亿美元销售额，是增长的主要驱动力 [3][7] - 通过收购Alani Nu和Rockstar Energy产品组合，公司从单一品牌能量饮料公司转型为多元化饮料平台 [3] 盈利能力与现金流 - 公司毛利率扩大530个基点至51.3%，反映了经营杠杆和产品组合的改善 [5] - 公司经营现金流为7570万美元，自由现金流达7030万美元，显示其将收入转化为流动性的能力 [5][7] 市场扩张与多元化 - 北美以外市场收入增长24%，特别是在北欧市场表现强劲，实现了地理多元化 [4] - 公司目前拥有三个不同的消费者基础，可通过百事可乐的分销系统进行交叉销售和分销 [3] 估值比较 - 公司远期市盈率为157.68倍，显著高于怪物饮料公司的42.16倍，估值已包含了市场对其持续高增长的预期 [7]

业绩总结 - 3Q25钢铁出货量为3.0百万吨，同比和环比均增长，北美地区出货量同比增长10%[5] - 3Q25调整后EBITDA为27亿雷亚尔，较2Q25增长7%[45] - 3Q25净收入为11亿雷亚尔，较2Q25增长26%，每股收益为0.54雷亚尔[12] - 3Q25自由现金流为10亿雷亚尔，主要受益于更高的营运资金释放[12] - 3Q25股东回报包括Gerdau S.A.的股息为5.55亿雷亚尔，每股0.28雷亚尔[61] - 3Q25的杠杆率为0.81倍，保持在健康水平，持续低于债务政策设定的水平[12] 用户数据与市场表现 - 北美业务在合并EBITDA中占比达到65%，较2Q25的61%有所上升[8] - 巴西钢铁进口渗透率在前九个月达到25%，处于不可持续水平，强调了有效贸易防御措施的必要性[6] 未来展望与资本支出 - 2026年资本支出指导为47亿雷亚尔，较2025年预估下降22%[12] - 2025年资本支出（CAPEX）预计为60亿雷亚尔，2026年预计为47亿雷亚尔[67] - 2025年第三季度的资本支出为17亿雷亚尔，2025年前九个月的资本支出为47亿雷亚尔，较去年同期下降22%[67] 新项目与技术研发 - MIDLOTHIAN扩建项目第一阶段的物理进度为85%，财务进度为73%，预计在2026年下半年启动[71] - MIGUEL BURNIER矿业项目的物理进度为90%，财务进度为70%，预计在2025年第四季度启动，潜在EBITDA为11亿雷亚尔[75] - 废料处理项目的物理进度为57%，财务进度为49%，预计在2026年下半年启动，潜在EBITDA为1亿雷亚尔[77] 股东回购与负面信息 - 2025年股票回购计划总计最多回购6450万股，截止到2025年10月15日，回购的财务金额为9.02亿雷亚尔[63] - 回购的股份中，91%将被取消[63] - 3Q25的事故频率率为0.86，显示出公司在工作场所安全方面的持续关注[27]

投资理念 - 投资策略强调地域多元化 尤其是在美国市盈率高企的时期 海外ETF具有潜力 [1] - 投资分析需关注宏观趋势、未来主义和新兴技术 但基本面和领导层质量等细节至关重要 [1] - 通过观察难以识别和理解的宏观大趋势 可以获得对社会进步的洞察 从而产生有用的投资见解 [1] 作者背景 - 作者专注于市场营销和商业战略 服务对象主要为中型公司和初创企业 [1] - 作者具有国际发展工作经验 包括为外国总理办公室服务 并评估过初创企业和新兴行业/技术 [1] - 作者曾兼任科技和经济新闻记者 致力于将宏观趋势、技术发展与基本面和技术分析相结合 [1]

投资组合行业多元化 - 投资组合需避免过度集中于单一行业 例如同时投资新加坡三大银行星展银行DBS Group (SGX: D05)、大华银行United Overseas Bank (SGX: U11)和华侨银行OCBC Ltd (SGX: O39)仍属于高度集中于对经济周期敏感的银行业 [2][3] - 为实现有效多元化 可增加不同行业的公司 例如房地产投资信托Frasers Centrepoint Trust (SGX: J69U)或Mapletree Industrial Trust (SGX: ME8U) [3] - 科技行业可通过苹果Apple (NASDAQ: AAPL)或Meta Platforms (NASDAQ: META)进行配置 其他行业包括由The Hour Glass (SGX: AGS)代表的 discretionary retail、由Singtel (SGX: Z74)代表的电信业以及由Haw Par Corporation (SGX: H02)代表的医疗保健业 [4] - 投资应覆盖对经济变化反应不同的行业 避免同时持有与经济周期紧密相关的行业 例如奢侈品和银行在经济下行时往往同步下跌 可配置更具经济衰退韧性的行业如教育或医疗保健以对冲风险 [5][6] 投资组合地域多元化 - 地域多元化关键在于公司收入来源的地理分布 而非上市地点 通过将投资分散到不同地区 可降低单一国家经济衰退带来的风险 [7][8] - 可投资于业务全球化的公司 例如消费品巨头金伯利Kimberly-Clark (NYSE: KMB)在超过175个国家销售产品 不过度依赖任何单一市场 [9] 多元化策略的益处 - 通过将投资广泛分散到多个头寸 例如包含30个头寸的投资组合 单个公司出现问题仅影响总价值的一小部分 若两家公司破产 仅影响投资组合的6.6% [10] - 多元化允许将更多资金配置于风险较低且符合高确信度的股票 同时减少面临持续问题的股票头寸 以此捕捉显著上行潜力并限制下行风险 [11][12] - 可通过将投资组合的一小部分配置于新兴行业公司来把握其增长 例如生成式人工智能和电动汽车等领域显示出强劲的长期潜力 [12][13] 多元化不当的风险 - 存在"多元化恶化diworsification"风险 即公司扩张至与其核心能力差异过大的领域导致整体业务受损 或个人投资组合纳入了本应避免的业务 [14][15] - 投资于收入萎缩的衰退行业公司是多元化恶化的常见方式 若这些业务亏损 指望其迅速扭转是不现实的 [15] - 投资于周期性行业如建筑业中负债沉重的公司也是多元化恶化的例子 此类投资的风险往往超过潜在回报 [16] - 过度多元化可能导致平庸回报 平衡的投资组合通常包含约20至30只股票 覆盖不同行业和地区 若投资组合包含100只或以上股票 则难以有效跟踪管理 且个别股票的优异表现可能对整体组合价值影响甚微 [17][18]

核心观点 - 公司预计在2025财年第二季度报告营收和盈利下降 营收共识预期为2821亿美元 同比下降52% 每股收益预期为3美分 同比下降786% [1][2] - 尽管短期面临挑战 公司长期增长动力强劲 包括全球需求韧性 战略多元化和运营敏捷性 [4][5] - 蓝莓业务表现强劲 预计2025财年第二季度总收获量增长35-40% 主要由于种植面积扩大和产量提高 [7] 财务表现 - 过去三个月公司股价下跌94% 跑输行业(增长15%)和标普500(增长1%) [10][14] - 公司当前股价1118美元 较52周低点654美元高出172% 但较52周高点1525美元低267% [14] - 公司远期市盈率为2778倍 高于行业平均1555倍和标普500平均2171倍 [15] 业务亮点 - 牛油果行业需求强劲 预计第二季度平均价格上涨5% 墨西哥供应减少但被加州和秘鲁增产抵消 [6] - 蓝莓业务20%秘鲁作物预计在本季度销售 价格预计与去年同期持平 [7] - 垂直整合和数字创新投资有望提高运营效率 特别是在国际农业板块 [8][9] 行业地位 - 公司在牛油果行业保持全球领先地位 拥有垂直整合的全球布局和多元化采购网络 [16] - 采购覆盖墨西哥 秘鲁 哥伦比亚和危地马拉 并扩展至高增长品类如蓝莓和芒果 [16] - 尽管存在关税不确定性 但公司通过全球多元化采购能够应对地缘政治冲击 [17] 长期展望 - 公司长期增长前景良好 垂直整合模式 多元化采购和多品类组合支撑未来发展 [18] - 财务表现稳健 调整后盈利和EBITDA改善 得益于资产利用率和农业运营扩张 [19] - 数字创新投资进一步优化物流和供应链效率 为长期价值创造奠定基础 [19]