全球债券发行规模 - 2025年全球债券发行量创下历史新高，达到5.95万亿美元，已超过2024年的前纪录[2] - 发行热潮预计将持续，华尔街正准备迎接十多年来最繁忙的11月[2] - 此次发行狂潮由金融机构主导，同时政府为资助不断增长的预算赤字也增加了发行量[3] 行业发行特点 - 通信行业发行量尤为突出，其债券发行量比去年增加了三分之二[3] - 科技巨头进行了大规模发行，例如Alphabet和Meta Platforms[3] - 人工智能领域的支出是推动发债的关键因素，驱动了Alphabet和软银集团等公司的大型多币种债券发行[5] 公司具体案例 - Meta于10月30日进行了300亿美元的债券发行，获得了1250亿美元的峰值订单，创下公司债发行纪录[5] - 该笔交易是自2023年以来美国最大规模的高等级债券发行[5] 市场背景与需求 - 全球信贷风险指标徘徊在2007年以来的最低水平附近[4] - 尽管发行量巨大开始令公司债利差走阔，但需求完全匹配了供应，投资者年内总回报率超过7%，为五年来最佳[4] - 需求超过了净供应量，例如在美国市场，投资者可用于再投资的现金比公司出售的债券多出约740亿美元[7] - 美联储降息以及利差处于低位，为科技巨头利用其优质的资产负债表进行杠杆操作提供了条件[6]