行业与公司 * 该纪要为高盛全球投资研究部门发布的全球基金资金流向周报，覆盖全球股票、固定收益、货币市场及外汇等资产类别的资金流动情况 [1] [2] [4] [30] 核心观点与论据 **全球资金流向概览** * 截至2月4日当周，全球股票基金录得强劲净流入，规模为346亿美元，而前一周为净流出154亿美元 [4] * 全球固定收益基金同样录得强劲净流入，规模为230亿美元 [4] * 货币市场基金资产大幅增加872亿美元 [4] * 跨境外汇资金流依然稳健，但流入美元的外资显著放缓 [4] **股票基金流向详情** * **地区层面：** 强劲的净流入主要由全球基准基金驱动 [4] 在G10国家中，美国资金流入为正但温和，西欧（除英国）录得强劲净流入，日本在大选前录得小幅净流出 [4] 新兴市场中，韩国继续录得最强的净流入 [4] * **行业层面：** 能源基金录得最大净流入 [4] 尽管软件行业遭抛售，科技基金仍持续录得净流入 [4] 尽管黄金遭抛售，大宗商品基金也继续录得正净流入，但速度放缓 [4] [7] * **具体数据：** 截至2月4日的四周内，全球股票基金净流入总额为470亿美元，占资产管理规模（AUM）的0.04% [2] 当周净流入346亿美元，占AUM的0.12% [2] 新兴市场股票基金在四周内净流出577亿美元，占AUM的-0.51% [8] 但截至2月4日当周转为净流入78亿美元，占AUM的0.28% [8] 韩国股票基金在四周内净流入124亿美元，占AUM的2.95% [8] 中国大陆股票基金在四周内净流出1066亿美元，占AUM的-3.05% [8] **固定收益基金流向详情** * **驱动因素：** 强劲的流入主要由Agg型债券基金的大规模流入驱动 [4] * **久期偏好：** 短期债券基金录得正流入，而长期债券基金录得负流入 [4] * **新兴市场：** 新兴市场硬通货和本币债券基金均录得资金流出 [4] * **具体数据：** 截至2月4日的四周内，全球固定收益基金净流入总额为772亿美元，占AUM的0.20% [2] 当周净流入230亿美元，占AUM的0.24% [2] 新兴市场债券基金在四周内净流出30亿美元，占AUM的-0.11% [2] 当周净流出7.83亿美元，占AUM的-0.11% [2] **外汇资金流向详情** * **总体情况：** 截至2月4日的四周内，跨境外汇资金流总额为1183亿美元，占AUM的0.20% [11] * **G10货币：** 美元在四周内净流入199亿美元，但截至2月4日当周流入大幅放缓至1.59亿美元 [11] 欧元在四周内净流入105亿美元，当周净流入35亿美元 [11] 日元在四周内净流入47亿美元，当周净流入13亿美元 [11] * **亚洲货币：** 人民币在四周内净流入109亿美元，当周净流入23亿美元 [11] 韩元在四周内净流入75亿美元，当周净流入13亿美元 [11] 新台币在四周内净流入70亿美元，当周净流入14亿美元 [11] 其他重要内容 **图表要点** * 图表显示，尽管标普高盛商品指数（S&P GSCI）近期有所回落，但大宗商品基金的净流入仍保持正值，尽管增速放缓 [7] * 另一图表展示了除英国外的世界其他地区以及欧元区流向美国股票基金的资金情况（四周移动平均） [8] * 多张趋势图展示了全球流向股票、固定收益、新兴市场股票、美国通胀保值债券（TIPS）以及流向欧元区和中国的外汇资金的长期移动平均趋势 [16] * 多张资产配置图展示了全球、G10经济体、固定收益市场和股票市场中，不同地区、国家及行业在总资产中的占比历史趋势 [19] [22] [25] [29] **数据来源与免责声明** * 报告数据来源于EPFR和Haver Analytics [2] [7] [10] * 报告包含大量监管披露、免责声明及全球分发实体信息，强调报告仅供参考，不构成个人投资建议，投资者应独立决策 [3] [31] [32] [33] [34] [41] [47] [54]

全球基金资金流向周报（截至11月19日当周）关键要点 涉及的行业与公司 * 报告主题为全球共同基金及相关投资产品的资金流向分析 覆盖全球股票、固定收益、货币市场和外汇市场[1][3] * 数据来源为EPFR和高盛全球投资研究部[2][6] 核心观点与论据 **全球资金流向总览** * 截至11月19日当周 全球股票基金录得262.17亿美元净流入（四周总和为1011.13亿美元） 占资产管理规模AUM的0.10%[2][3] * 全球固定收益基金录得182.65亿美元净流入（四周总和为759.22亿美元） 占AUM的0.20%[2][3] * 货币市场基金资产减少139.88亿美元（四周总和为1475.06亿美元） 占AUM的-0.13%[2][3] * 跨境外汇资金流放缓 当周为83.99亿美元（四周总和为521.97亿美元） 占AUM的0.06%[2][3] **股票基金流向详情** * 美国专注的股票基金净流入强劲（当周129.79亿美元） 但完全由国内投资者驱动 欧元区等外国投资者净卖出美股[3] * 日本股票基金需求持续强劲（当周12.38亿美元）[3] * 新兴市场股票基金整体流入92.09亿美元 其中亚洲基金表现强劲 韩国基金流入占AUM比例最高达1.61%[3][8] * 分行业看 医疗保健基金净流入最大（当周41.38亿美元） 而消费品基金净流出最大（当周-25.11亿美元）[3][8] * 科技股基金四周总流入318.71亿美元 占AUM的0.47%[8] **固定收益基金流向详情** * 政府债券和Agg型基金需求引领固收流入（政府债当周88.34亿美元 Agg型当周60.08亿美元）[3][8] * 通胀保护债券基金出现净流出（当周-6.48亿美元） 其持仓已降至2014年低点[3] * 新兴市场债券基金整体流入14.74亿美元 其中本币债券基金流入9.24亿美元[3][8] **外汇流向与货币表现** * 过去四周 日元JPY、韩元KRW和智利比索CLP在G10和新兴市场中录得净流入[3] * 韩元KRW的四周累计外汇流入占AUM比例达0.30% Z值为2.85 表现突出[10] * 欧元EUR外汇流入占AUM的0.13% Z值为1.53[10] 其他重要内容 **资金流向趋势图表信息** * 图表显示 流向美国股票基金的外国资金（四周移动平均）在2024年初至2025年初期间 来自欧元区和世界其他地区的资金流向存在差异[5] * 另一图表显示 9个月跨境资金流（Z值）与自1月1日以来的模型隐含-实际表现（百分点）存在相关性 解释了部分原本无法解释的外汇变动[7] **基金持仓配置分析** * 全球共同基金资产配置中 股票占总资产比例在64%至76%区间波动 美国资产占比在61%至71%区间[18] * 新兴市场资产占比约8%至14% 其中中国资产占比约1.5%至3.5%[18] * 货币市场基金资产占全球共同基金总资产的比例在10%至35%之间宽幅波动[18] * 在固定收益资产内部 投资级信用债和Agg型产品占比约40%至56% 政府债券占比约6%至14%[24] * 在股票行业基金资产中 科技板块占比最高 约5%至40% 医疗保健板块占比约8%至24%[28]

行业与公司 * 该纪要涉及全球基金流动的行业研究 覆盖股票、固定收益、货币市场及外汇等多个资产类别[1][4] * 研究由高盛全球投资研究部门提供 数据来源包括EPFR和Haver Analytics[2][4][7] 核心观点与论据 **全球股票基金流动放缓** * 全球股票基金在截至8月20日当周净流入30亿美元 较前一周的260亿美元显著放缓[4] * 流入主要由全球基准基金需求驱动 G10国家股票基金整体呈净流出 而新兴市场整体为净流入[4] * 中国内地基金和新兴市场基准基金出现净流入[4] **固定收益基金持续强劲流入** * 全球固定收益基金保持强劲流入 当周净流入235亿美元 近四周总和达986亿美元[2][4][10] * Agg型基金录得最大净流入(+72亿美元) 投资者持续净购入通胀保护证券[4] * 新兴市场固定收益基金近四周流入93亿美元 占AUM的0.38% 当周流入32亿美元 占AUM的0.53%[2][10] **货币市场与外汇流动** * 货币市场基金资产增加13亿美元[4] * 跨境外汇流动坚挺 美元在G10货币中按AUM百分比计算净流入最强[4] * 在亚洲 中国内地出现坚实的净流入 年内累计外资流入终于转为净正值[4] **区域与板块流动分化** * 美国股票基金近四周仅流入0.06亿美元 西欧为净流出[10] * 日本股票基金近四周流出67亿美元 占AUM的-0.18%[10] * 行业层面流动非常平淡 工业股(+30亿美元)和科技股(+26亿美元)近四周流入领先[10] 其他重要内容 **中国资金流入趋势逆转** * 累计外国流入中国内地自4月2日起终于转为净正值 同期流入美国和欧元区的累计资金规模近乎相等[4][6] **历史趋势与仓位布局** * 图表显示全球资金流向股票、固定收益、新兴市场股票、美国通胀保护债券以及流向欧元区和中国的外汇流动的长期趋势[17] * 基金仓位数据显示股票占总资产比例、美国资产占比、新兴市场占比以及中国占比等指标的历史变化[20]