近期价格表现 - 10月纽约11号糖期货价格周五收盘上涨0.11点，涨幅0.70%，达到一个半周高点 [1][2] - 12月伦敦5号白糖期货价格周五收盘下跌1.90点，跌幅0.41% [1] - 纽约糖价在周二曾触及4.25年来的最近月合约低点，伦敦糖价触及4年低点，延续了长达7个月的下行趋势 [3] 影响价格的短期因素 - 原油价格上涨是周五糖价走强的主要推动力，WTI原油期货周五飙升至1.75个月高点 [2] - 原油价格走强提振乙醇价格，可能促使全球糖厂将更多甘蔗压榨转向乙醇生产而非制糖，从而抑制糖供应 [2] 全球供需基本面 - 分析机构StoneX预测，即将到来的2025/26年度全球糖供应将出现280万吨盈余，而2024/25年度为470万吨短缺 [3] - 国际糖业组织（ISO）在8月29日预测2025/26年度全球糖供应缺口为23.1万吨，较2024/25年度的488万吨缺口显著改善，这将是连续第六年出现供应缺口 [6] - ISO预计2025/26年度全球糖产量将同比增长3.3%至1.806亿吨，全球糖消费量将同比增长0.3%至1.808亿吨 [6] 主要生产国动态 - 巴西中南部地区8月下半月糖产量同比增长18%至387.2万吨 [4] - 巴西糖厂在8月下半月用于制糖的甘蔗压榨比例从去年同期的48.78%提高至54.20% [4] - 然而，截至8月的2025-26年度累计糖产量同比下降1.9%至2675.8万吨 [4] - 糖贸易商Sucden认为，印度在2025/26年度可能将400万吨糖用于生产乙醇，但这不足以缓解该国糖过剩，可能导致印度糖厂出口高达400万吨糖，高于此前200万吨的预期 [5]

近期糖价表现 - 纽约11号糖期货价格上涨0.11点（涨幅0.70%），达到1.5周高点 [1][2] - 伦敦5号白糖期货价格下跌1.20点（跌幅0.26%） [1] - 糖价走势出现分化，纽约糖价因原油价格上涨引发空头回补而走强 [2] 影响糖价的核心因素 - 原油价格走强提振乙醇价格，可能导致全球糖厂将更多甘蔗用于生产乙醇而非食糖，从而抑制食糖供应 [2] - 全球食糖供应前景充裕对价格构成压力，纽约和伦敦糖价近期分别创下4.25年和4年新低，并延续7个月下跌趋势 [3] 全球供需平衡预测 - 机构预测出现分歧：StoneX预测2025/26年度全球食糖将出现280万吨盈余，而2024/25年度为470万吨短缺 [3] - 国际糖业组织（ISO）则预测2025/26年度全球食糖将出现23.1万吨缺口，为连续第六年短缺，较2024/25年度的488万吨缺口大幅改善 [6] - ISO预计2025/26年度全球食糖产量将同比增长3.3%至1.806亿吨，消费量将同比增长0.3%至1.808亿吨 [6] 主要生产国供应情况 - 巴西中南部地区8月下半月食糖产量同比增长18%至387.2万吨，用于制糖的甘蔗比例从去年同期的48.78%升至54.20% [4] - 但截至8月的2025/26年度累计食糖产量同比下降1.9%至2675.8万吨 [4] - 印度作为全球第二大产糖国，交易商Sucden预计其2025/26年度可能将400万吨食糖用于乙醇生产，但不足以缓解国内过剩，食糖出口量可能达400万吨，高于此前预期的200万吨 [5]