贵金属价格表现 - 2025年前九个月黄金价格从每盎司2645美元上涨至超过3850美元，涨幅超过47% [4] - 白银价格从每盎司2960美元上涨至超过47美元，涨幅约58% [4] - 铂金价格从每盎司995美元上涨至约1600美元，涨幅达60% [4] - 贵金属价格上涨反映了美元价值的持续下跌，这一趋势自1971年尼克松总统将美国从金本位制中脱离后已持续数十年 [7][9] 实物贵金属持有策略 - 实物贵金属被视为“元素货币”，其所有权意味着财富脱离了经济中的信贷侧，本质上是一种去风险化行为 [7][8] - 在需要现金时，应优先出售股票或其他“纸黄金”类资产，而非实物贵金属，因为实物金属是真正的货币，不属于任何其他方的负债 [10] - 出售实物金属通常会产生交易费用，导致实际收益低于金属的美元价值乘以价格，因此除非急需现金，否则不应轻易出售 [11] - 持有实物贵金属具有隐私性优势，其所有权和存储地点无需对外公开，应谨慎处理相关信息 [12] 矿业权投资公司表现 - 随着贵金属价格上涨，矿业权投资公司的现金流和盈利能力显著受益 [14][15] - 弗兰科尼华达公司股价从2025年初的125美元上涨至当前的225美元 [15] - 皇家黄金公司股价从134美元上涨至198美元 [15] - 奥西斯科矿业权公司股价从18美元上涨至超过39美元 [15] - 惠顿贵金属公司股价从56美元上涨至110美元 [15] 矿业公司股价表现 - 巴里克矿业股价从14美元上涨至33美元 [18] - 纽蒙特矿业股价从38美元上涨至84美元 [18] - 阿格尼克鹰矿股价从83美元上涨至166美元 [19] - 金罗斯黄金股价从950美元上涨至超过24美元 [19] - 西巴耶-静水公司股价从325美元上涨至超过11美元，成为铂金领域的明显突破 [20] 矿业开发公司表现 - 西桥黄金股价从11美元上涨至超过23美元，该公司在加拿大北部拥有世界级的铜金资源 [20] - 奥西斯科开发公司股价从140美元上涨至340美元，正在不列颠哥伦比亚省重新开发一个经典的老金矿区 [21] - 麦尤恩公司股价从8美元上涨至超过16美元，基于其在加拿大的黄金产量以及在阿根廷一个大型铜金矿的权益 [21] 行业趋势与展望 - 硬资产正变得越来越货币化，它们是“真实”的产品，而非像大多数货币那样的电子1和0，实物金属无法伪造，这正成为全球共识 [23] - 贵金属不仅是长期保值的手段，其涨幅明显超过了通货膨胀和美元价值的一般下降幅度 [24] - 贵金属板块存在上行空间，这不仅限于贵金属侧，其他金属如锑、铜、铀和锌也各有其故事 [24]