核心观点 - 知名经济学家鲁里埃尔·鲁比尼改变其长期以来的悲观论调 认为市场对美国经济前景的普遍悲观情绪是错误的 他预计美国经济将经历短期增长放缓 随后在科技和资本支出的推动下强劲反弹 股市不会在中期内崩溃 [1][2][3] 经济前景与市场预测 - 鲁比尼认为美国经济将出现“增长型衰退” 即GDP增长放缓且低于潜在水平 但并非硬着陆或1970年代式的滞胀 [3] - 预计经济增长将在明年重新加速 主要驱动因素包括美联储的货币宽松政策、持续的财政刺激 以及人工智能相关资本支出的持续激增 [5] - 其观点与华尔街顶级分析师如阿波罗全球管理的托斯滕·斯洛克和摩根士丹利的迈克·威尔逊部分一致 斯洛克也认为经济可能在2026年重新加速 [6] 政策与外部冲击影响 - 鲁比尼指出 关于关税和政策失误将引发滞胀、股市暴跌、美元走弱并终结美国例外论的最极端担忧并未成为现实 [2][4] - 原因在于当前政府对市场反应敏感 在关税宣布导致资产价格立即下跌后 政府调整了政策 软化了立场 并开启了更常规的贸易谈判大门 [4] 行业与市场结构 - 人工智能相关的资本支出持续激增 被强调为未来经济增长的关键驱动力 [5] - 股市存在极度的集中度和估值问题 “七巨头”公司的表现远远领先于市场其他部分 [6] - 美国经济呈现“K型”复苏 消费者领域分化明显 [6]