比特币挖矿难度调整 - 比特币网络挖矿难度于周六大幅下调11.16%至125.86万亿[2] - 此次调整为自2021年7月中国全面禁止挖矿以来最大的单次负向调整，也是历史第十大负向百分比调整[2] - 难度调整发生在区块高度935,424，难度值从141.67万亿下降[3] 网络算力与出块时间变化 - 调整前平均出块时间已漂移至约11.4分钟，显著高于协议设定的10分钟目标[3] - 网络总算力在过去一个月内下降了约20%[4] - 仅过去一周，算力就下降了11%至约863 EH/s，较10月达到的近1.1 ZH/s的历史高点大幅回落[4] 算力下降的驱动因素 - 比特币价格已从10月超过126,000美元的历史高点暴跌超过45%，2月5日曾跌至约60,000美元低点[5] - 价格抛售受到高企的国债收益率、持续的ETF资金流出以及股票和大宗商品广泛的避险轮动推动[5] - 根据SoSoValue数据，美国现货比特币ETF在2026年已转为净卖出状态[5] - 1月下旬的冬季风暴“费恩”迫使美国多个电力区域的矿工缩减运营以支持紧张的居民电网[6] - 据报道，该风暴导致约200 EH/s的算力下线，仅Foundry USA的算力就下降了约60%[6] 矿工盈利压力与设备状况 - 衡量每单位算力预期矿工收入的指标“哈希价格”于2月2日创下33.31美元/PH/s/天的历史现货低点[7] - 2月1日的日均哈希价格也创下34.91美元/PH/s/天的历史新低[7] - 40美元/PH/s/天的水平被广泛视为矿工决定是否继续运行机器的临界点[7] - 目前仅最新的Antminer S23系列矿机能看到健康回报[8] - 相对较旧的型号，包括Whatsminer M6系列和Antminer S21矿机，正接近无利可图或已处于亏损运行状态[8] 历史对比与背景 - 此次调整幅度显著超过了自2021年以来的前一次最大负向难度下降（2025年6月因夏季热浪导致算力缩减而出现的约7.5%的下降）[9] - 比特币挖矿难度在一年前的2025年2月初也曾出现下降[9]

比特币全网算力 - 比特币网络算力在10月前两周出现小幅下降 从纪录高位回落 减少5 EH/s至平均1030 EH/s [1] - 此次算力回调之前 该网络算力在8月和9月曾连续创下历史新高 [1] 上市矿商市场份额与市值 - 美国上市矿商目前约占全球比特币网络算力的38% [1] - 摩根大通追踪的14家比特币矿商和数据中心运营商的总市值达到790亿美元 [2] - 这14家美国上市矿商的总市值较上月末大幅增长41% 创下历史纪录 [3] 矿商营收与盈利能力 - 矿商每EH/s算力每日获得的区块奖励收入约为52500美元 较9月底增长6% [3] - 衡量每日挖矿盈利能力的指标“哈希价格”下降了7% [3] 矿商股票表现 - 所有美国上市矿商公司在观察期内的股价表现均优于比特币本身 [3] - Bitfarms (BITF) 表现最佳 涨幅达129% [4] - Cango (CANG) 表现相对落后 涨幅为3% [4]