财务数据和关键指标变化 - 第三季度总有机销售额增长2%，主要由销量增长驱动，标志着连续第五个季度实现销量引领的增长 [4][22] - 调整后每股收益为0.85美元，同比增长2% [27] - 调整后营业利润增长2%，主要受SG&A改善推动，部分被毛利率压力和增长投资所抵消 [25] - 调整后毛利率同比下降120个基点，主要由于商品成本上升、关税以及支持未来增长产能的成本增加 [24] - 2025年全年调整后每股收益指引修订为3.00美元至3.05美元，此前指引为3.03美元至3.08美元 [36] - 2025年营业利润增长预期（固定汇率）修订为3%至5%，此前范围为4%至6% [33] - 截至第三季度，经营活动产生的现金流为4.2亿美元，低于2024年同期的4.63亿美元，主要受营运资本时机影响 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 全球消费者业务 - 消费者业务有机销售额增长3%，主要由销量和产品组合驱动，定价贡献极小 [22] - 美洲地区消费者业务有机销售额增长3%，销量增长3%，定价持平 [22] - EMEA地区消费者业务有机销售额增长4%，销量增长1%，定价贡献3% [22] - 亚太地区消费者业务有机销售额下降1%，主要受中国餐饮服务业务需求疲软拖累 [5][22] 风味解决方案业务 - 风味解决方案业务有机销售额增长1%，定价贡献1%，销量和产品组合持平 [23] - 美洲地区风味解决方案业务有机销售额增长1%，定价贡献2%，部分被销量下降1%所抵消 [23] - EMEA地区风味解决方案业务有机销售额下降3%，定价下降2%，销量下降1% [23] - 亚太地区风味解决方案业务有机销售额增长6%，销量增长9%，部分被定价下降3%所抵消 [23] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 消费者业务在核心品类实现强劲销量增长，单位消费量增长连续第五个季度超越自有品牌 [11] - 风味解决方案业务在快速增长的香料客户和持续的QSR增长推动下表现强劲，但部分被CPG客户销量疲软所抵消 [23] EMEA市场 - 消费者业务实现销量增长，尽管有提价行动，香料和芥末等品类获得市场份额 [11][12][22] - 风味解决方案业务销量相对于近期趋势趋于稳定，但CPG客户销量疲软带来压力 [6][23] 亚太市场（特别是中国） - 中国零售业务持续增长，但餐饮服务业务因高端餐饮等渠道消费放缓而面临需求疲软 [5] - 对2025年中国消费者业务逐步复苏保持信心，预计全年将略有改善 [5][16][31] - 亚太地区风味解决方案业务受QSR客户促销和限时优惠推动，实现强劲销量增长 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略保持一致，致力于通过品牌营销、创新和收入管理计划推动销量引领的增长 [9][16] - 增长杠杆包括品类管理、品牌营销、新产品、专有技术和差异化的客户互动，并通过数据分析和数字化转型增强 [16] - 在香料、芥末和辣酱等核心品类中保持或提升市场份额，并在电子商务等高增长渠道扩大分销 [11][12][13] - 行业趋势包括健康与 wellness、家庭烹饪、风味探索和便利性，这些趋势有利于公司的品类 [7][8] - 在风味解决方案方面，公司从健康和 wellness 类别中受益，并与客户合作进行重新配方项目，以满足消费者对更健康成分的需求 [6][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境充满挑战，消费者（尤其是中低收入家庭）通过调整购物习惯来适应经济环境，例如更频繁地购物但每次购买量减少，选择大包装以最大化价值，并增加在家烹饪 [7] - 商品成本和关税上升对利润率构成压力，但公司通过效率计划、替代采购和外科手术式定价等缓解措施来抵消部分影响 [9][10][29] - 公司对实现2025年修订后的展望和长期目标保持信心，预计第四季度毛利率将随着更多缓解措施到位而改善 [24][31] - 关税被视为需要克服的离散不利因素，2025年总关税成本预计约为7000万美元，年化敞口约为1.4亿美元 [29] - 2026年，公司计划通过生产力节约、替代采购、供应链举措和定价来尽可能抵消增量影响 [29] 其他重要信息 - 公司继续投资于品牌营销和技术，同时通过综合持续改进计划（CCI）和流线型举措推动效率提升 [24][32] - 2025年有效税率预计约为22%，高于2024年的20.5%，原因是2024年的一些离散税收优惠在2025年不会重复 [35] - 来自非合并报表业务的收入预计在2025年将下降高个位数百分比，主要受美元兑墨西哥比索走强影响，尽管合资企业业务表现强劲 [26][35] - 墨西哥合资企业的交易预计将在2026年初完成 [35] - 公司保持平衡的现金使用方式，优先投资于增长，通过股息回报股东，并维持稳健的资产负债表 [28] 问答环节所有的提问和回答 关于第四季度消费者业务销量和定价弹性的问题 - 管理层承认整体食品单位增长放缓影响了第三季度的增速，但强调消费者业务表现差异化，主要由销量驱动 [42] - 与客户的定价对话侧重于维持销量势头和确保货架价格满足消费者对价值的需求，并对进展感到满意 [42] - 第四季度的增长杠杆包括持续的品牌营销投资、2024年推出的创新产品（如Frank's挤压瓶、新口味）、价格差距管理以及核心分销的扩大 [43][44] - 对第四季度实现正销量增长保持信心，因其拥有强大的假日营销计划和稳健的分析能力来管理定价 [45] 关于2026年成本缓解机会和算法的问题 - 由于关税情况仍在变化，现在预测2026年的确切影响为时过早，但公司有可靠的缓解计划，包括生产力节约、替代采购和外科手术式定价 [47] - 目标是在2026年尽可能减轻影响，公司每周开会评估新机会，并将在第四季度财报中提供更多信息 [48][49] - 目前的缓解措施并非全部是永久性的，因此需要在2026年持续产生新的措施 [46] 关于第三季度成本通胀加速（除关税外）的问题 - 第三季度毛利率下降的约三分之二来自商品成本上升和关税，另外三分之一来自支持未来产能的投资（如HEAT平台） [51] - 成本通胀指引（除关税外）上调至中低个位数，反映了商品成本加速以及包装等投入成本上升 [51][52] 关于第四季度毛利率轨迹的问题 - 确认第四季度毛利率预计将环比改善，并实现同比小幅扩张 [53][54] 关于关税抵消和时间安排的问题 - 最初针对5000万美元关税成本的计划是在2025年完全抵消，但未对2026年1.4亿美元的年化影响提供具体抵消目标 [57] - 第三季度毛利率压力主要来自8月生效的新关税以及加速的商品成本通胀，而非仅仅关税 [58] - 供应商因不确定性而暂停以及他们转嫁关税成本间接推高了整体通胀 [59] 关于重新配方项目和沃尔玛公告的影响的问题 - 重新配方活动包括从合成色素转向天然色素、减糖减盐、使用更健康的成分，这与行业趋势一致 [67] - 新客户和份额增长主要来自高增长的创新者、新兴品牌和自有品牌客户 [67] - 沃尔玛等大型零售商的公告符合行业趋势，预计将推动更多的重新配方活动，但这通常是一个需要时间验证和推出的过程 [68] 关于并购策略的问题 - 公司不评论市场猜测，但其并购策略同时关注消费者和风味解决方案业务 [70] - 在消费者方面，对全球的香料、调味品以及调味品和酱料感兴趣；在风味解决方案方面，寻求增强技术能力和人才 [71] - 目前的重点是按计划在2026年初完成墨西哥合资企业的交易 [72] 关于销量增长与定价的优先顺序的问题 - 公司采取长期观点，目标是保持销量引领的增长，同时平衡抵消离散成本的需要 [76] - 与客户的对话围绕共同目标，即维护消费者可负担性并抵消真实成本，但可能无法完全抵消所有成本 [77][79] - 关税被视为永久性成本，因此任何定价行动都旨在永久性地抵消这些成本 [79] 关于美国扫描数据与报告业绩之间差异的问题 - 差异归因于非测量渠道（如电子商务和会员制商店）的加速增长，以及加拿大业务的强劲表现 [84][85] - 电子商务因便利性和价值而加速增长，占净销售额的比例不断增加 [85] 关于营运资本和现金流的问题 - 年初至今经营活动现金流同比下降主要受库存（特别是原材料）时机影响 [88] - 预计情况将在下半年恢复正常，并对2025年实现强劲现金流表现充满信心，因第四季度是最大的现金流产生季度 [88] 关于定价实施和弹性早期读数的問題 - 现在提供定价对销量影响的趋势或结果还为时过早，但公司对其分析模型充满信心 [93] - 2026年的缓解措施更倾向于节约和生产力举措（如CCI），而非定价 [95] 关于中国餐饮服务复苏和信心的問題 - 第三季度疲软源于针对高端餐饮和宴请的紧缩措施，导致消费转向其他更具价值的户外渠道 [99] - 通过渠道多元化（如扩大在小型零售业态的分销）和零售业务的强劲表现来应对，并对逐步复苏保持信心 [100][102] - 第四季度面临较弱的同比基数，预计中国业务将略有改善 [102] 关于重新配方项目对品牌影响的问题 - 重新配方被视为满足消费者需求的积极举措，对传统品牌和新兴品牌都有积极影响 [104] - 其影响是长期的，因为大型项目需要时间验证和推出，这属于行业创新的一部分 [105] 关于第四季度销售增长加速驱动因素的问题 - 达到全年有机销售增长指引中点（1%-3%）意味着第四季度类似增长 [109] - 驱动因素包括美洲的销量增长（尽管有定价）、消费者业务在各地区的增长，以及风味解决方案业务量和价的温和表现 [109]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收3.293亿美元，较上年同期下降7%，主要受第一季度销售速度放缓、美国经销商激励计划的时间和结构以及零售促销计划增加的影响，且2024年第一季度基数较高 [7][19] - 2025年第一季度调整后EBITDA为6970万美元，利润率为21.2% [9] - 毛利润从上年同期的1.822亿美元降至1.724亿美元，毛利率扩张110个基点至52.3%，得益于原材料和包装材料的采购效率提升 [19] - 销售、一般和行政费用从上年的9900万美元增至1.203亿美元，主要是由于Elani Nu收购的交易相关费用以及在全球销售、营销和组织基础设施方面的持续投资 [20] - 归属于普通股股东的净利润为3440万美元，摊薄后每股收益为0.15美元；非GAAP调整后摊薄每股收益为0.18美元，低于上年同期的0.27美元 [20] - 截至2025年3月31日，公司资产负债表强劲，现金为9.77亿美元，无未偿债务，但这是在Elani Nu收购完成前的现金状况，收购于4月1日完成，使用了9亿美元债务、约4亿美元现金及部分股票 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国际业务收入增长41%，达到2280万美元，在传统市场和新市场均实现强劲有机增长 [10] - 在美国跟踪渠道中，Celsius在截至2025年3月30日的13周内保持了10.9%的美元份额，尽管面临挑战，但类别份额保持稳定 [10] - 新零售销售额同比增长88%，达到5.3%的份额，同比增加211个基点 [11] - Celsius Holdings产品组合在截至3月30日的季度中获得了16.2%的美元份额，同比增加81个基点 [11] - Celsius和Elani在2025年第一季度约占能量饮料类别美元增长的20%，2024年贡献了50%的类别增长 [11] - 食品服务目前约占北美通过百事公司销售的13.4% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 无糖能量饮料的美元销售额在2024年首次超过全糖品种，2025年第一季度，这类功能性饮料推动了86%的类别增长 [13] - 国际市场方面，公司在英国、爱尔兰、法国、澳大利亚和新西兰等市场取得进展，澳大利亚和新西兰市场新消费者进入类别并从其他竞争对手处获得份额，公司将继续拓展零售商 [93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功收购Elani Nu，将其纳入功能性饮料平台，以引领现代能量革命，同时任命Eric Hansen为总裁兼首席运营官，提升运营卓越性 [6][7] - 公司专注于加强核心Celsius品牌，通过以消费者为中心的创新和营销活动加速销售、提高速度并增加店内存在感，预计在二、三季度继续在零售端获得更多空间 [12] - 公司通过推出新产品和扩展多包产品推动创新，延伸至快速增长的补水粉类别，同时加强在食品服务渠道的布局 [14] - 公司认为女性消费者是能量饮料类别中未被充分服务的群体，Celsius和Elani Nu在这方面具有优势 [13] - 能量饮料行业竞争激烈，但公司凭借品牌优势、创新能力和零售合作伙伴关系，在无糖功能性饮料细分市场处于领先地位 [11][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第一季度应对了动态的经营环境，业务基本面有所加强，对进入第二季度的积极势头感到鼓舞，有信心引领现代能量类别 [5] - 公司认为功能性现代能量饮料正成为消费者日常生活的一部分，市场需求增长，公司产品符合健康和 wellness 趋势，具有长期增长潜力 [5][13] - 国际市场将是公司未来的增长领域，尽管进入新市场具有挑战性，但目前的市场接受度好于预期 [92] 其他重要信息 - 公司计划在本季度举行公开电话会议，讨论Elani Nu的建模和一般财务考虑，包括合并业务的预估视图、收购的购买会计影响等 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 能量饮料类别加速增长的原因 - 能量饮料类别在过去几年在美元和销量方面都具有韧性，第一季度表现良好，健康和 wellness 趋势以及行业内的创新激发了消费者的尝试欲望 [27] 问题: 提高销售速度的具体措施 - 公司今年采取更平衡的策略，吸取去年的经验教训，围绕LitFit品牌开展项目，深入研究品牌DNA以吸引更多消费者进入无糖细分市场 [28][29] 问题: 第一季度北美销售业绩下滑的原因及潜在趋势 - 第一季度开局缓慢，竞争加剧，但在季度末速度有所改善，对进入第二季度持乐观态度 [35] - 与去年相比，今年的促销活动更加平衡，且去年同期在关键零售商的大规模推出对今年产生了影响，同时分销合作伙伴的激励计划和库存水平也有一定影响 [36] 问题: 行业定价情况及公司的定价和促销计划 - 公司对品牌有信心，但在定价方面保持谨慎，关注消费者购买习惯，消费者有从购买单瓶转向购买多包和寻找促销的趋势 [44][45] - 公司在去年第四季度进行了定价调整，这将在后续产生影响，未来会根据机会灵活调整促销活动 [45] 问题: 春季货架空间扩展的预期 - 公司预计新推出的产品如Playa Vibe、Retro Vibe和Mango Lemonade将获得更多陈列位置，特别是在结账处的冷藏柜等二次陈列和展示活动方面 [50][51] - 对于Alani Nu品牌，公司对其分销增长持乐观态度，该品牌在女性消费者中具有强大的忠诚度，且即将进入关键账户会议，有望获得更多机会 [52] 问题: Costco销售下降的原因及销售津贴情况 - Costco销售数据的波动部分是由于促销活动前的库存填充造成的，同时存在付款时间的细微差异，但无实质性问题 [58][59] - 本季度销售津贴约为几个百分点，上半年会有一定压力，下半年有望受益 [62][63] 问题: 毛利率提升的原因及可持续性 - 短期内毛利率表现良好，得益于公司的规模扩大、供应链结构优化和采购效率提升 [70][71] - 铝价目前对公司影响不大，但长期来看，关税和通胀情况不确定，公司预计全年毛利率维持在50% [70][71] 问题: Alani Nu品牌的表现及与核心品牌的协同作用 - 公司认为两个品牌在不同消费群体和渠道都有机会，交叉销售率约为15%，且两个品牌在某些方面优于其他领先品牌 [76][78] - 公司正在评估联合品牌或专用冷藏柜的可能性，以提高店内可见度 [80][81] 问题: 核心业务收入趋势改善的信心 - 公司认为核心业务有诸多利好因素，如新产品、货架重置、更轻松的比较基数和新的营销活动等，预计在6月后比较基数将变得更有利，对核心业务的未来发展充满信心 [84][87] 问题: 国际市场的表现和预期 - 国际市场的扩张进展良好，市场接受度好于预期，公司目前专注于核心市场，目标是建立忠实的消费者群体，推动日常消费，国际市场将是未来的增长领域 [92][94] 问题: 毛利率后续可能面临的已知逆风 - 收购Elani Nu的库存调整会在本季度产生一定影响，核心业务目前结构良好，但第三和第四季度的情况仍不确定，可能有改善或进一步压力的机会 [102] - Elani Nu的毛利率约为中低40%，公司将在后续的建模电话会议中提供更多详细信息 [103][104]